摘要：碳金融起源于國際法促進(jìn)有效減排的經(jīng)濟(jì)手段的應(yīng)用。碳金融屬于環(huán)境金融中獨(dú)樹一幟的發(fā)展模式。隨著碳市場(chǎng)和碳信用的建立發(fā)展，國際法框架內(nèi)外形成的碳交易都需要碳金融的支持和保障，而碳金融自身的發(fā)展也需要在國際法框架內(nèi)獲得公平和效率。因此，對(duì)碳金融概念的辨析及其發(fā)展?fàn)顩r和未來發(fā)展面臨問題的評(píng)析，將能推動(dòng)碳金融在國際法規(guī)制下的科學(xué)發(fā)展。
　　關(guān)鍵詞：碳交易；碳金融；國際法
　　中圖分類號(hào)：D996 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1894(2009)04-0042-12
　　
　　一、碳金融溯源
　　
　　“全球和地區(qū)各級(jí)都發(fā)生了前所未有的環(huán)境變化，并可能已達(dá)到臨界點(diǎn)，而超過這一臨界點(diǎn)就有可能出現(xiàn)迅速甚至是不可逆轉(zhuǎn)的變化。這種前所未有的變化，是由于人類在日益全球化、城市化和工業(yè)化的世界上從事活動(dòng)，導(dǎo)致貨物、服務(wù)、資本、人員、技術(shù)、信息和勞動(dòng)力的流通不斷擴(kuò)張?jiān)斐傻摹！�。美國《國家科學(xué)院學(xué)報(bào)》2008年發(fā)表的評(píng)估報(bào)告《地球氣候系統(tǒng)的引爆點(diǎn)》(Tipping elements in the Earth’s climate system)對(duì)影響未來氣候系統(tǒng)發(fā)生變化的、具有多米諾骨牌效應(yīng)的關(guān)鍵臨界因素進(jìn)行了分析，提出了嚴(yán)峻的未來氣候變化挑戰(zhàn)，提出一旦氣候變化突破“引爆點(diǎn)”，就可能成為“壓死駱駝的最后一根稻草”，引發(fā)更為嚴(yán)峻的氣候系統(tǒng)變化，并帶來不可逆轉(zhuǎn)的影響�？茖W(xué)已經(jīng)證明了氣候變化危機(jī)的嚴(yán)峻形勢(shì)，以全球溫室氣體減排為核心的國際行動(dòng)必須在國際法的框架下，充分利用經(jīng)濟(jì)、金融等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段，才能應(yīng)對(duì)氣候變化危機(jī)的同時(shí)促進(jìn)可持續(xù)性發(fā)展。
　　(一)環(huán)境金融的產(chǎn)生
　　以金融市場(chǎng)為依托所進(jìn)行的金融活動(dòng)，除資金融通外，還包括非資金融通的活動(dòng)，如規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生交易，分散風(fēng)險(xiǎn)和彌補(bǔ)損失的保險(xiǎn)活動(dòng)等。聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)署有對(duì)金融及相關(guān)服務(wù)的統(tǒng)計(jì)，該項(xiàng)目大體上包括：金融中介服務(wù)；投資銀行服務(wù)；非強(qiáng)制性的保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金服務(wù)、再保險(xiǎn)服務(wù)；房地產(chǎn)、租借、租賃等服務(wù)。世界貿(mào)易組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)的金融服務(wù)附件(Annex on Financial Services)規(guī)定，金融服務(wù)包括所有的保險(xiǎn)和與保險(xiǎn)有關(guān)的服務(wù)、所有的銀行和其他金融服務(wù)(保險(xiǎn)除外)。隨著國際經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，國際金融日益成為以國際貿(mào)易為核心的國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐力量。同時(shí)，為使日益嚴(yán)重的環(huán)境問題和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求相協(xié)調(diào)，基于“可持續(xù)發(fā)展原則”指引的發(fā)展路徑必然需要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下尋求成本效益的均衡點(diǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)手段通過法律的確認(rèn)而廣泛應(yīng)用于解決環(huán)境問題的時(shí)候，以資金融通為核心的金融因素順其自然地與環(huán)境問題聯(lián)系起來了。
　　按照1993年創(chuàng)立的美國環(huán)保局環(huán)境金融中心(Center for Environmental Finance，CEF)的理解，由于解決環(huán)境問題的成本在迅速增大，國家應(yīng)對(duì)環(huán)境問題的能力越來越脆弱，主要原因就是資金缺口巨大。因此，國家需要制定長期的環(huán)境籌資戰(zhàn)略，以充分利用金融工具規(guī)制環(huán)境問題。CEF通過金融專業(yè)人員的工作，通過環(huán)境財(cái)務(wù)咨詢委員會(huì)(EFAB)，以及環(huán)境金融中心依托的8所大學(xué)，尋求降低成本，增加投資，并通過建立伙伴關(guān)系開展能力建設(shè)，與國家和地方政府以及私營部門協(xié)調(diào)解決環(huán)境問題對(duì)金融的需要。美國傳統(tǒng)英語詞典(AmericanHeritage Dictionary of the English Language，2000)將“環(huán)境金融”解釋為：“旨在應(yīng)對(duì)環(huán)境危機(jī)的諸多問題，以研究如何使用多樣化的金融工具來保護(hù)環(huán)境�！盨onia Labatt和R，R，White在2002年出版的《環(huán)境金融：環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及金融產(chǎn)品指南》一書中認(rèn)為，環(huán)境金融是由金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的，將環(huán)境因素引入金融理論和實(shí)踐中，開發(fā)“為轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品”。全球惟一的環(huán)境金融雜志(Environmental Finance magazine)則將范圍廣泛的涉及金融的環(huán)境問題，概括為天氣風(fēng)險(xiǎn)管理，可再生能源證書，排放市場(chǎng)和“綠色”投資等內(nèi)容。Sonia Labatt和R，R，White更從金融產(chǎn)品的角度認(rèn)識(shí)環(huán)境金融問題，認(rèn)為環(huán)境金融研究所有為提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品。這些金融產(chǎn)品有：包括綠色抵押在內(nèi)的銀行產(chǎn)品；天氣衍生產(chǎn)品；社會(huì)責(zé)任投資市場(chǎng)中的綠色基金；可交易的排放減少信用；巨災(zāi)債券；以及基于溫室氣體減排信用而開創(chuàng)的金融產(chǎn)品。
　　(二)國際法框架下碳金融的發(fā)展
　　隨著全球各主要經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式一體化的完成，在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》(UNFCCC)之后，1997年簽署，2005年生效的《京都議定書》為有效應(yīng)對(duì)氣候變化設(shè)計(jì)了以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的3種靈活機(jī)制。使得市場(chǎng)化手段開始在全球范圍內(nèi)為提高“氣候公共物品”的稀缺性資源配置的效率而發(fā)揮作用。由于《京都議定書》對(duì)各工業(yè)化國家溫室氣體限排和減排義務(wù)的規(guī)定都是用CO₂減排量來計(jì)算，所有其他5種溫室氣體(CH₄、N₂OHFcs、PFcs、SF₆)的減排量都要折算成CO₂的減排量(CO₂當(dāng)量)。因此，基于溫室氣體減排而產(chǎn)生的信用即可統(tǒng)稱為碳排放減少信用。隨著碳信用的產(chǎn)生，碳市場(chǎng)和碳交易開始發(fā)展。自《京都議定書》生效以來，碳交易規(guī)模顯著增長，2007年達(dá)到640.35億美元，相當(dāng)于2005年的6倍，碳市場(chǎng)發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌?chǎng)。同時(shí)，與碳交易相關(guān)的貸款、保險(xiǎn)、投資等金融問題相應(yīng)產(chǎn)生�？梢哉f，由《京都議定書》規(guī)制的碳排放減少信用而開發(fā)的金融衍生工具，屬于上述環(huán)境金融的組成內(nèi)容，但具備了碳金融的獨(dú)特內(nèi)涵。碳金融包含了市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)等要素，是金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要環(huán)節(jié)。為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、減緩和適應(yīng)氣候變化、災(zāi)害管理三重環(huán)境目標(biāo)提供了一個(gè)低成本的有效途徑。深入研究碳金融問題，需要從經(jīng)濟(jì)、金融、國際法的多個(gè)層面綜合考量，為進(jìn)一步研究其存在問題和未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
　　世界銀行碳金融部門認(rèn)為，碳金融提供了各種金融手段，利用新的私人和公共投資項(xiàng)目，減少溫室氣體的排放，從而緩解氣候變化，同時(shí)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。因此，碳金融可以理解為應(yīng)對(duì)氣候變化的金融解決方案。碳金融發(fā)展必須依托全球碳市場(chǎng)，目前這個(gè)市場(chǎng)由京都機(jī)制下兩個(gè)不同但又相關(guān)的交易系統(tǒng)組成：一種是以配額為基礎(chǔ)的交易，在歐盟、澳大利亞新南威爾土、芝加哥氣候交易所和英國等排放交易市場(chǎng)創(chuàng)造的碳排放許可權(quán)；另一種是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的減排量交易，通過清潔發(fā)展機(jī)制、聯(lián)合履行以及其他減排義務(wù)獲得的減排信用交易額。國際金融公司(Intemational Finance Corporation，IFC)下設(shè)專門機(jī)構(gòu)Sustainable Fi-nancial Markets Facility(SFMF)開展“可持續(xù)發(fā)展和減輕氣候變化領(lǐng)域的金融服務(wù)”。IFC

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