時寒冰:瘋狂降息1.08個百分點(diǎn)的思考
發(fā)布時間:2020-06-12 來源: 幽默笑話 點(diǎn)擊:
下午4點(diǎn)多,報社突然一陣騷動,原來,央行降息,并且,如此瘋狂:從2008年11月27日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個百分點(diǎn),其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。同時,下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。此次1.08個百分點(diǎn)的降幅為1997年10月以來的存貸款利率最大降幅。
令人吃驚的是,活期存款利率從0.72腰斬,直接降到0.36!活期存款利率本來就非常低。中國銀行享受著世界上最大的存貸差收益,這成為低效率的銀行發(fā)展的一個強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。這次降息,將進(jìn)一步使廣大儲戶受損,央行之意是迫使民間儲蓄去投資和消費(fèi),但在社會保障機(jī)制沒有建立和完善的情況下,在投資機(jī)會非常少的情況下(別忘了現(xiàn)在是金融危機(jī)時代),此舉難以奏效,并且充滿風(fēng)險。而且,在目前的形勢下,由于不確定性風(fēng)險大,非對稱降息有可能加劇銀行業(yè)的存款定期化傾向,增加商業(yè)銀行的利息支出,進(jìn)而對業(yè)績造成負(fù)面影響。
瘋狂降息背后顯出的是難以遏制的焦躁和不安。剛剛和一位朋友通電話,該地的銀行被上面硬性要求在2009年投放貸款金額要達(dá)到往年的5倍!許多銀行發(fā)愁,在難以找到合適的項(xiàng)目的情況下,如何完成任務(wù)。金融危機(jī)期間,機(jī)會收縮而風(fēng)險加大,并非大肆放貸的機(jī)會。這種逆勢的要求令人不安。從長遠(yuǎn)角度來看,貸款規(guī)模的無序擴(kuò)大,有可能為呆壞賬埋下隱患,銀行不良貸款數(shù)量和比例可能同步上升。
而筆者一位在有關(guān)部門工作的朋友告訴我,現(xiàn)在,上面要求加快項(xiàng)目審批進(jìn)度,無論其他部門是否已經(jīng)審批都必須盡快放行。此舉意在急救經(jīng)濟(jì),但如此急功近利,恐怕會加大不確定性風(fēng)險,一些形象工程和權(quán)錢交易現(xiàn)象可能趁機(jī)混跡其中,使這場轟轟烈烈的救市行為演變成少數(shù)人牟利的盛宴。
由于貸款投放主要源于銀行,意味著風(fēng)險將由銀行扛著,而除農(nóng)行外的所有大型國有銀行都已經(jīng)上市,這也意味著,風(fēng)險將分散給無數(shù)股東承擔(dān)。這次降息有利于降低企業(yè)成本。但是,整體而言,這次降息的幅度之大,也從一個側(cè)面表明中國經(jīng)濟(jì)下滑速度太快,形勢之嚴(yán)峻。由于歐盟、美國、日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化,而這三大經(jīng)濟(jì)體是我國最大的三個貿(mào)易伙伴,他們經(jīng)濟(jì)狀況的惡化將減少我國的對外出口,如果外部需求降低,在內(nèi)部需求短時間內(nèi)不能拉動的情況下,投資的過快增長很容易導(dǎo)致產(chǎn)品過剩,價格下跌,給生產(chǎn)企業(yè)帶來更大的被動。
同時,目前,次債危機(jī)正在步入新一輪惡化周期當(dāng)中,花旗銀行雖然因得到政府的救助而起死回生,但并非每一個金融機(jī)構(gòu)都能如此幸運(yùn),美國處于四面滅火而水源不足的狀態(tài)中,前景堪憂。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展規(guī)律來看,當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時,投資機(jī)會會被壓縮,收益也會大大降低。因此,我們在降低利率,降低企業(yè)投資成本的同時,必須提高資金的使用效率,使有限的資金真正能夠用到刀刃上。
在上半年6.7萬家企業(yè)倒閉的情況下,央行不調(diào)整貨幣政策,現(xiàn)在急功近利地玩命般的降息,不僅容易導(dǎo)致股市的大起大落,更容易導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的大起大落。此前股市的暴漲暴跌,即是有關(guān)部門在股市上漲時瘋狂放行新股所致,以至于超出了市場的承受力,最終,使中國股市墜入深淵。對經(jīng)濟(jì)的這種運(yùn)動式調(diào)控,可能重蹈股市的覆轍。至少,對這種危險性應(yīng)該抱以足夠的警惕。
刺激經(jīng)濟(jì)需要資金,而查數(shù)據(jù)得知,地方財政和中央財政已經(jīng)連續(xù)20多年處于赤字狀態(tài),根本無法支撐起龐大的救市計劃。而地方政府與有關(guān)部門已經(jīng)公布的刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方案,累加起來已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過18萬億元!地方和有關(guān)部門在上項(xiàng)目方面的狂熱,竟然已瘋狂到如此地步!刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,絕不能演變成一種大躍進(jìn)。大躍進(jìn)給這個民族帶來的痛苦和傷害,仍在許多人沉重的記憶中隱隱作痛。
必須要正視一個問題:在金融危機(jī)時候,如此大規(guī)模的逆勢之舉,是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律?倘若大量低效的項(xiàng)目開工,而后續(xù)資金跟不上,經(jīng)濟(jì)發(fā)展將被引入死胡同,F(xiàn)在,最重要的是提高資金的利用效率,而不是濫用有限的資金。如果因?yàn)榧惫麑?dǎo)致大量半拉子工程大量出現(xiàn),將是一個個沉重的拖累——無論對于中國經(jīng)濟(jì)還是民生,都是如此。我們這個民族,能夠承受多少這樣的失誤?
11月24日凌晨,我在《不要以抄底的心態(tài)去投資》中推斷:“有一點(diǎn)是肯定的:ZF的態(tài)度非常明確,穩(wěn)住市場,人造反彈,暗渡陳倉,發(fā)新股,融資,救經(jīng)濟(jì)!钡賱t不達(dá),以目前這種運(yùn)動式的操作來看,過于短期的行為反而會葬送未來的潛在力量。
由于資金捉襟見肘,只能通過發(fā)鈔,發(fā)債,通過迫使銀行放貸,通過迫使民眾釋放儲蓄來完成了。甚至,打土豪的辦法也用上了:證監(jiān)會經(jīng)調(diào)查認(rèn)定汪建中、北京首放有關(guān)行為違反了證券法關(guān)于禁止操作證券市場的規(guī)定,決定沒收汪建中違法所得逾1.25億元,并處以等額罰款;
中國首富黃光裕被查,也可能會有可觀的罰款。
其實(shí),與其這樣還不如反腐敗來得快。建議借鑒一下這則新聞透出的信息,據(jù)多家媒體報道(點(diǎn)此處看該詳細(xì)新聞):深圳市龍崗區(qū)舞王俱樂部“9·20”火災(zāi)調(diào)查日前有了最新進(jìn)展,國務(wù)院“9·20”事故調(diào)查組的調(diào)查人員在深圳龍崗區(qū)公安分局副局長陳旭明家中搜出的現(xiàn)金約1000多萬元,另有其個人帳戶下的房產(chǎn)、存款及股票總值約2億元。更令人咋舌的是,這個副局長官職,也是花2000萬元買回來的。
一個公安分局的副局長,竟然有現(xiàn)金約1000多萬元,另有其個人帳戶下的房產(chǎn)、存款及股票總值約2億元(如果股票不縮水這一數(shù)字還可能更驚人)。如果抓1萬個這樣的貪官,就能解決2萬多億的資金!如果抓10萬個這樣的貪官,就能解決20多萬億的資金!中國經(jīng)濟(jì)馬上就能再騰飛好幾次!中國的社會保障機(jī)制馬上就能建立并完善起來。如果找拯救中國經(jīng)濟(jì)的捷徑,這個捷徑副作用最小,效果更明顯。
在次債危機(jī)步入新一輪惡化周期的情況下,中國不應(yīng)該打腫臉充胖子去當(dāng)世界的救世主,而應(yīng)該把心沉下來,冷靜下來,做好自己的事情,建立和完善社會保障機(jī)制,增加民眾收入,壓縮政府開支,從長遠(yuǎn)的角度來解決內(nèi)需拉動問題,而不是把所有的希望都寄托在大規(guī)模的政府投資上面。為這片苦難的土地祈禱!
草于2008年11月26日
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