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【加息難抑物價上漲】加息導致物價上漲

發(fā)布時間:2020-03-26 來源: 幽默笑話 點擊:

  今年,北京的冬天來得特別早。剛剛大學畢業(yè)的小林走進西單商場,想在工作后的第一個冬天為自己買一件新羽絨服。當她走進商場的時候,才發(fā)現(xiàn)羽絨服的價格已經(jīng)超過了她的想象。每件羽絨服的價格已經(jīng)由往年的五、六百漲到了七、八百。她看中的一件黑色、短款,但并不厚實的羽絨服,標價800多元。
  小林猶豫了一陣,還是惆悵地走出了商場。因為這已經(jīng)到了她月工資的1/3。而在近期,我國各地食用油等農(nóng)副產(chǎn)品及食品價格出現(xiàn)了新一輪的上漲,部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了消費者搶購的現(xiàn)象。物價的上漲,讓這個冬天格外寒冷。
  10月19日晚,央行出人意料地拔出加息利劍。央行決定,自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點。
  三年來央行的首次加息,讓人們對物價問題的關注度再次提高。加息,能否給這個冬天增加一絲暖意?
  
  物價總體仍將溫和上漲
  對于這次意外的加息,市場普遍認為是直指當前的通脹壓力。國家統(tǒng)計局10月21日公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份居民消費價格同比上漲3.6%,創(chuàng)下23個月以來最大單月漲幅。抑制物價上漲、管理通脹預期顯然是本次加息調控的首要目標。
  “從這次加息的具體安排也體現(xiàn)出央行管理好通脹預期的意圖。存款短期化、活期化往往是物價上漲的助推力量,此次加息調整中,一年期、二年期、三年期、五年期的存款年利率分別提高0.25%、0.46%、0.52%和0.6%,其目的就在于吸收長期儲蓄、扭轉存款活期化趨勢,從而抑制通脹!睂ν饨(jīng)貿大學金融學院院長丁志杰認為。
  加息后,不少居民到銀行辦理轉存業(yè)務的現(xiàn)象,也印證了結構性加息抑制流動性的效果。但加息是否意味著物價在短期內就會出現(xiàn)下行呢?
  國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在前三季度國民經(jīng)濟運行形勢發(fā)布會上表示,今年后三個月,既有影響價格上行的因素,也有影響價格下行的壓力。
  上行因素為:美元貶值刺激國際大宗商品價格的大幅上漲,對國內將產(chǎn)生一定的輸入性通脹壓力;勞動力成本、原材料價格上漲會向后續(xù)產(chǎn)業(yè)傳導。
  下行因素為:預計秋糧增產(chǎn)較多;絕大多數(shù)的工業(yè)品供過于求的基本面沒有改變;翹尾因素在今后幾個月還會逐漸走低。
  拋開國際因素所導致的輸入性通脹壓力,實際上國內兩大因素在主導著物價。一方面,目前流動性仍然非常豐沛。央行的一份報告指出,2009年9月至2010年5月M1(狹義貨幣)增速已連續(xù)9個月接近或超過30%,前期貨幣信貸高增長的時滯效應還將持續(xù)一段時間;近期貨幣信貸增長逐漸回歸正常,M2(廣義貨幣)增速高位回落,但仍明顯高于2000―2008年16.3%的平均水平。另一方面,中國經(jīng)濟增速在放緩,三季度GDP增速環(huán)比已呈下降趨勢,總需求并非迅速擴張,加上工業(yè)產(chǎn)能大面積過剩,這又制約價格大幅上漲。這兩個因素交織在一起,使得對物價走勢的分析并不是那么簡單。
  但市場還是普遍認為,這次加息其實并沒有真正解決已經(jīng)持續(xù)了7個月的“負利率”問題,對抑制流動性和穩(wěn)定通脹預期難以起到實質性作用。這更多的只是政府向外界釋放的一個信號:政府有決心管理好通脹預期。
  專家大多預測,本次加息并不意味著我國已經(jīng)進入了加息的周期,或年內還會再次加息。
  從以往的情況來看,央行對利率的調整常常以連續(xù)加息或者降息的方式進行。比如,2007年央行為抑制經(jīng)濟過熱,年內連續(xù)6次加息;而2008年為應對突如其來的國際金融危機,央行連續(xù)5次加息。但從目前國際、國內的經(jīng)濟形勢來看,央行采取連續(xù)多次加息的可能性微乎其微。
  從總體上看,未來國際貨幣泛濫和國內流動性充裕、食品價格上漲、勞動力成本走高、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長期存在,物價總體上漲的趨勢難以避免,未來抑制通脹的壓力仍然非常繁重。
  
  房價有望短期內回落
  房價無疑是百姓最關注的焦點。市場認為,盡管加息并非是針對房地產(chǎn)市場的直接調控手段,但對處于調控敏感期的房地產(chǎn)市場影響重大。
  今年4月以來,中央和地方出臺的一系列房地產(chǎn)調控政策,從“新國十條”到各地的限購令,已經(jīng)構成了“史上最嚴厲的房地產(chǎn)政策”。
  然而調控并未取得預期效果,今年9月以來房屋成交量呈現(xiàn)出“量價齊升”的局面。國家統(tǒng)計局的調查顯示,9月,全國70個大中城市商品房銷售面積10446萬平方米,同比增長16.6%。9月,新建住宅銷售價格同比上漲11.3%,環(huán)比上漲0.5%。
  加息這柄遲遲未出的利劍,一直被不少人認為是調控房產(chǎn)地的重要手段。此番加息,房價將何去何從呢?
  無獨有偶,就在加息次日,中國社會科學院發(fā)布了研究報告,預計我國房價從今年第四季度至2011年上半年同比增速將逐漸下降,到2011年上半年進入負增長區(qū)間,本輪宏觀調控措施,在使得一線房價下降20%之后將逐漸放松。從2011年下半年起,房價增速可能觸底反彈。
  報告作出上述判斷的主要依據(jù)是,未來半年內,房地產(chǎn)行業(yè)總體融資規(guī)模將趨緊,同期CPI將會在今年9月見頂后回落,房地產(chǎn)市場需求持續(xù)維持在低位,但供給逐漸放大,供求缺口對房價的推動作用也將逐漸由正轉負。
  從融資環(huán)境來看,未來一年人民幣貸款月度增量有望回落至5000億元,同比增速也可能繼續(xù)回落至20%。且開發(fā)商通過銀信合作獲取銀行表外貸款的途徑,也被銀監(jiān)會堵死。與此同時,國際短期資本流出中國的形勢,將延續(xù)至2010年四季度,外部流動性狀況也不容樂觀。
  影響房價的另一因素是國內的通脹形勢。報告認為,本輪CPI同比增速的峰值出現(xiàn)在2010年9月,之后回落至3%以內,但CPI(居民消費價格指數(shù))增速可能從2011年第2季度起再度顯著上升。這與房價觸底反彈的時點基本一致。
  報告還強調,國家對房價的宏觀調控已經(jīng)演變?yōu)橐粋考驗政府執(zhí)政能力和公信力的政治任務,因此政府絕不會貿然放松宏觀調控,這意味著短期內房價下降已成定局。
  應該說這份報告對房地產(chǎn)市場的評估很有見地,而且政府調控樓市的決心確實不容置疑。“十一”前,人民日報、新華社等中央媒體密集地發(fā)表有關樓市調控不能放松的評論,實際上已經(jīng)透露了這一信號。更重要的是,9月10日,人民日報發(fā)表了評論文章《房價合理回落是大勢所趨》,其表述與之前的“促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”的表述表現(xiàn)出了明顯差別。文章將這一表述直接作為標題,中央調控樓市的決心和基調已經(jīng)顯而易見。
  有人擔心,此次加息是在主要經(jīng)濟體大量釋放流動性、人民幣匯率彈性增強的背景下進行的,中國與其他國家的匯差、利差加大,可能會加劇國際“熱錢”流入,而國際熱錢的流入可能進一步推高資產(chǎn)價格。
  但業(yè)內人士普遍認為,加息將強化“國十條”和9月底出臺的“五項措施”的調控效果。因為加息會增加持有成本,進一步抑制購房需求。以購房者貸款100萬元,30年等額本息還款為例,如果是購買首套房享受8.5折優(yōu)惠利率,加息前月還款為5398元,加息后增加至5502元,增加104元。如果是購買二套房,按1.1倍利率計算,加息前月還款6343元,加息后月還款6488元,增加145元。此外,加息還會降低一部分以規(guī)避通脹預期為主要原因的投資型購房需求。
  “近期首套房首付提高至三成,與加息的效應疊加,將明顯增加購房者的首付壓力和利息成本。部分資金實力不強、還款能力有限的購房者,可能暫緩購房計劃!狈康禺a(chǎn)專家王煒指出。
  綜合這些因素,加息之后房價在短期內松動的可能性較大。正是基于上述判斷和市場預期,目前開發(fā)商在不少城市計劃的開盤量也大幅減少。據(jù)報道,全國29個大中城市商品房項目11月計劃開盤量比10月份驟降31.3%。11月北京計劃開盤量僅23個,不到去年同期的一半,而且開盤價呈現(xiàn)走低趨勢;鄭州11月計劃開盤的住宅項目僅8個,環(huán)比下降42.9%。
  
  食品價格將持續(xù)走高
  從“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”、“蘋什么”這些今年的熱詞中,不難看出居民對食品價格上漲的關注。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,9月份,部分農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲,鮮菜價格同比上漲了18%,肉禽及其制品的價格同比上漲了5.4%,糧食的價格同比上漲12.1%。
  食品價格的上漲帶動了CPI同比的上漲。1―9月我國CPI同比上漲2.9%,其中食品類價格上漲6.1%,按目前食品類價格在CPI統(tǒng)計中的權重約占34%計算,食品類價格上漲貢獻了約2個百分點,成為推動CPI上漲的首因。
  最近關于大蒜每公斤可以賣到25元,韓國一株大白菜曾賣到人民幣100元左右的報道,讓人們對食品價格的上漲感到格外恐慌。
  但我國農(nóng)業(yè)部、國家統(tǒng)計局等部門一再強調:今年初步預計秋糧增產(chǎn)較多,糧食會再獲豐收。國內糧食今年總體供需平衡,糧食的增產(chǎn)一定程度上為保持糧價的穩(wěn)定打下了堅實的基礎。
  從今年農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的因素來看,天氣帶來的影響確實不容忽視。國內西南大旱,山東等地的低溫不利天氣等,對部分農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和運輸帶來較大影響。像糖價的飛漲就與西南大旱有較大關系。只要明年不出現(xiàn)類似的惡劣天氣,農(nóng)產(chǎn)品的供應會出現(xiàn)一定增加,有助于平抑價格。
  除了天氣原因外, 不少專家認為游資炒作對農(nóng)產(chǎn)品價格上揚起到了推波助瀾作用。近年來,對綠豆、大蒜、生姜等相對易于儲存的農(nóng)產(chǎn)品確實存在大量游資炒作的跡象,對價格產(chǎn)生了較大波動,但把農(nóng)產(chǎn)品總體價格的上漲歸因于游資顯然是不客觀的。一方面大量農(nóng)產(chǎn)品不宜囤積,炒作風險非常高,另一方面,游資的規(guī)模還不足以對所有農(nóng)產(chǎn)品進行炒作。
  加息政策的出臺和近期股市的回暖,可能會使更多的資金進入銀行和股市,從而使資金得到沉淀,減少對農(nóng)產(chǎn)品的炒作。從這個角度看,部分農(nóng)產(chǎn)品被熱炒作的現(xiàn)象可能會減少,有助于抑制農(nóng)產(chǎn)品價格。
  盡管農(nóng)產(chǎn)品價格走勢存在上述的下行動力,但最近國內農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨和期貨市場都出現(xiàn)了較大漲幅。央行的一份報告也指出,“明年糧價存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望,但種糧成本提高,工業(yè)用糧需求增加,再加上國際糧食價格上漲對國內預期的影響導致的惜售等現(xiàn)象,糧食價格仍可能繼續(xù)上漲。”
  實際上,近年來土地、勞動力成本的上升,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格的上漲都在助推著農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。從某種程度上講,農(nóng)產(chǎn)品價格處在物價上漲的末端,流動性泛濫帶來的其他商品或者服務價格的上漲,都會通過各種形式或渠道傳導到農(nóng)產(chǎn)品。
  因此,我國被壓制了多年的農(nóng)產(chǎn)品價格未來可能還會持續(xù)走高,但隨著我國貨幣政策今后逐步收緊、農(nóng)產(chǎn)品供應增長,農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅可能會趨于平穩(wěn)。

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