中國(guó)基金瘋了。購(gòu)買基金的“基民”們也瘋了。 　　2007年2月26日，中國(guó)首只以股票為主要投資方向的基金“建信優(yōu)化配置基金”上市發(fā)行，發(fā)行首日募集規(guī)模即接近100億的上限，不得不提前結(jié)束發(fā)行。實(shí)際情況是，原定1個(gè)月的募集時(shí)間，發(fā)行不到一個(gè)小時(shí)，建行的銷售量就已經(jīng)達(dá)到了55億，工行也很快達(dá)到37個(gè)億。
　　在新中國(guó)的歷史上，基金的火爆有過(guò)三次。
　　第一次出現(xiàn)在2004年，當(dāng)時(shí)“海富通收益基金”曾創(chuàng)下過(guò)131億的歷史紀(jì)錄，但很快在熊市中湮滅。第二次大潮出現(xiàn)在2006年5月中旬，發(fā)行剛3天的“廣發(fā)策略優(yōu)選基金”宣布提前結(jié)束認(rèn)購(gòu)，最終募集規(guī)模達(dá)到了184億，改寫了“海富通”的紀(jì)錄。
　　第三次浪潮就是現(xiàn)在，持續(xù)時(shí)間也最久，出現(xiàn)的百億基金數(shù)目和規(guī)模都更大。“易方達(dá)價(jià)值精選”、“南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)”、“華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)”、“工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)”都是規(guī)模輕松過(guò)百億的品牌基金公司的新基金產(chǎn)品。但這些與發(fā)行不過(guò)一天、募集資金便令人瞠目地達(dá)到了419億份的“嘉實(shí)策略增長(zhǎng)”基金相比，只能是小巫見(jiàn)大巫。“嘉實(shí)策略增長(zhǎng)”在刷新中國(guó)基金業(yè)各項(xiàng)紀(jì)錄的同時(shí)，也改寫了全球的基金首發(fā)紀(jì)錄。
　　這不能不讓人嘆服。在缺少投資渠道和投資產(chǎn)品的中國(guó)老百姓當(dāng)中，所蘊(yùn)藏的投資沖動(dòng)能量有多大！英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》這樣報(bào)道中國(guó)的基金神話：無(wú)論在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心北京、上海，或是在中國(guó)的二線省會(huì)城市武漢、南京，以及一些相對(duì)偏僻的三線城市，銀行的大門口，站滿了準(zhǔn)備搶購(gòu)基金的人群，有的人甚至通宵達(dá)旦在排隊(duì)。這里面有白發(fā)蒼蒼的退休老人，有溫文爾雅的上班白領(lǐng)，還有一些面帶憔色的進(jìn)城務(wù)工者……
　　中國(guó)投資基金的發(fā)展有10年的歷史。1997年10月《證券投資基金管理暫行辦法》的出臺(tái)，標(biāo)志著中國(guó)證券投資基金進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。截至1997年10月，全國(guó)共有投資基金72只，募集資金66億元。
　　10年后的今天，中國(guó)基金正處于難求的黃金發(fā)展階段。2006年新發(fā)基金高達(dá)4000億元。2006年最后一個(gè)季度的后半期，中國(guó)證券投資基金出現(xiàn)了有史以來(lái)最具有爆發(fā)力的一輪規(guī)模增長(zhǎng)，從2005年底到2006年底，基金凈值增長(zhǎng)超過(guò)了一倍，特別是從2006年10月份開(kāi)始，股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)變得異常顯著，新基金變成了稀缺資源，幾乎任何一只具有一定品牌支撐的新基金都能很快發(fā)到100億。
　　同樣是2006年，讓許多人難以置信的是，中國(guó)不止一家投資證券型的基金分紅的額度高達(dá)150％。也就是說(shuō)，基民買了10萬(wàn)元的該基金，分到了紅利15萬(wàn)元。其受益超過(guò)了許多天天在股市上炒股的老股民。顯然，這滿足了老百姓的財(cái)富幻想。
　　在中國(guó)剛剛出現(xiàn)的基金神話，原因是多方面的。這是一次政策機(jī)遇、市場(chǎng)機(jī)遇和歷史機(jī)遇的和諧統(tǒng)一。
　　從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，由于人民幣升值，亞洲周邊國(guó)家的貨幣均有升值的反應(yīng)。美元走貶，歐元看升，NDF大幅下降，石油價(jià)格微跌。此舉改變了中國(guó)央行保持匯率穩(wěn)定的預(yù)期，給債券市場(chǎng)帶來(lái)利好，對(duì)長(zhǎng)期債支撐力度明顯增加。短期市場(chǎng)利率方面，由于短期內(nèi)借短買長(zhǎng)的債券市場(chǎng)局面很可能發(fā)生，以及借錢買股票的情況發(fā)生，短期內(nèi)回購(gòu)利率必然走高。這給中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益水平的提升帶來(lái)了正面影響。
　　2007年全國(guó)“兩會(huì)”上的政府工作報(bào)告也依然強(qiáng)調(diào)要“大力發(fā)展資本市場(chǎng)”，但與往年不同的是，今年的“大力發(fā)展資本市場(chǎng)”則被賦予了不一樣的內(nèi)涵：從過(guò)去的單純強(qiáng)調(diào)大力推進(jìn)股票市場(chǎng)發(fā)展，到今年的“穩(wěn)步發(fā)展”股票市場(chǎng)，“加快發(fā)展”債券市場(chǎng)，“積極穩(wěn)妥”地發(fā)展期貨市場(chǎng)的表述來(lái)看，政府對(duì)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的定位已經(jīng)開(kāi)始了一個(gè)全新的轉(zhuǎn)型：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)“三駕馬車”將共同推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段，并將最終發(fā)展成為一個(gè)現(xiàn)代化的、成熟的、全面發(fā)展的資本市場(chǎng)。這為基金熱的出現(xiàn)提供了大環(huán)境。
　　隨著中國(guó)資本市場(chǎng)日益活躍，越來(lái)越多的海外資本涌向中國(guó)。海外基金在華跑馬圈地，加速中國(guó)布局。中國(guó)長(zhǎng)盛基金管理有限公司公告稱，新加坡星展銀行旗下的新加坡資產(chǎn)管理有限公司參股長(zhǎng)盛基金33％的股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，成為其第二大股東。英國(guó)摩利基金也宣布設(shè)立中國(guó)區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展部。美國(guó)最大的私募股權(quán)投資公司之一橡樹(shù)資本(Oaktree Capital)把北京代表處安在北京嘉里中心……截至2006年底，有29家外資PE基金在北京設(shè)立了辦公室，23家在上海設(shè)有辦公室，2家在深圳。這一數(shù)據(jù)還在不斷增加中。
　　不僅共同基金市場(chǎng)，在私募股權(quán)投資(PE)方面，中國(guó)熱也急劇升溫。來(lái)自清科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年第一季度，17只可投資于中國(guó)的亞洲私募股權(quán)基金實(shí)現(xiàn)募資75.64億美元，比去年同期上漲329.5％。
　　但是，中國(guó)基金市場(chǎng)也存在著不可忽視的問(wèn)題。
　　并非所有公司都具備管理巨型基金的能力。對(duì)基金公司而言，好的投資業(yè)績(jī)需要整個(gè)公司從系統(tǒng)、制度到企業(yè)文化全方面的支持和保障，而這對(duì)那些剛剛成立、整個(gè)團(tuán)隊(duì)幾乎沒(méi)有進(jìn)行任何磨合的新公司無(wú)疑是難以企及的。
　　投資者呈現(xiàn)非理性狀態(tài)。相當(dāng)一部分新基民首次接觸基金產(chǎn)品，缺乏證券投資和基金的基礎(chǔ)知識(shí)，把基金當(dāng)成儲(chǔ)蓄，把理財(cái)當(dāng)發(fā)財(cái)。他們不具備對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)及對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分析的能力，把預(yù)防性儲(chǔ)蓄也投資到高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)中，有的甚至將住房等抵押貸款購(gòu)買基金，這給證券市場(chǎng)和基金行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了很大隱憂。

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