摘 要：關(guān)于農(nóng)業(yè)上市公司的研究，絕大多數(shù)文獻(xiàn)都把農(nóng)業(yè)作為一個整體與其它外部行業(yè)進(jìn)行對比分析或?qū)嵶C研究，很少有文章對其內(nèi)部各子行業(yè)進(jìn)行比較研究。其實，只有對各子行業(yè)進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上才能比較全面的了解農(nóng)業(yè)上市公司的財務(wù)狀況。因此，本文主要對農(nóng)業(yè)各子行業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行比較分析。結(jié)果顯示：子行業(yè)上市公司普遍存在短期償債能力不足的問題；子行業(yè)上市公司的現(xiàn)金流量能力不容樂觀；子行業(yè)上市公司的盈利能力偏低；各子行在股本結(jié)構(gòu)和股利分配方面存在明顯差異。針對發(fā)現(xiàn)的問題本文提出了相應(yīng)的治理對策，希望對改善我國農(nóng)業(yè)上市公司的財務(wù)質(zhì)量有所幫助。
　　關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司 財務(wù)質(zhì)量 子行業(yè) 比較分析
　　
　　一、引言
　　
　　農(nóng)業(yè)是我國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè), 農(nóng)業(yè)類上市公司作為上市公司的特殊組成部分對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的意義。農(nóng)業(yè)上市公司作為農(nóng)業(yè)企業(yè)的典型代表對促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,加速我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程扮演極其重要的角色。然而，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，我國農(nóng)業(yè)企業(yè)面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇和競爭壓力。如同其他行業(yè)一樣，農(nóng)業(yè)類企業(yè)也面臨國外跨國公司的強(qiáng)大競爭壓力。為此，各國農(nóng)業(yè)類企業(yè)不得不相互合并，通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低成本、應(yīng)對挑戰(zhàn)。我國的農(nóng)業(yè)上市公司起步于1993 年，2007年末我國農(nóng)業(yè)類上市公司共有36家，不到全部上市公司總數(shù)的3%。2007會計年度我國農(nóng)業(yè)類上市公司子行業(yè)分布如下：農(nóng)業(yè)(主要是種植業(yè))17家、林業(yè)4 家、畜牧業(yè)3 家、漁業(yè)8 家以及農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)4 家。其中農(nóng)業(yè)上市公司數(shù)占全部農(nóng)業(yè)類上市公司總數(shù)的47.22%，漁業(yè)占22.22%，林業(yè)、畜牧業(yè)以及林、牧、漁服務(wù)業(yè)都占10%左右。
　　從區(qū)域格局看，農(nóng)業(yè)上市公司整體分布比較零散，小范圍相對集中。其中新疆、山東、湖南的上市公司最多，分別為6 家、5 家、5 家，而一些傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)大省卻都不超過兩家。本文選取的樣本來源于2007會計年度上海證券交易所網(wǎng)站（ ）以及深圳證券交易所網(wǎng)站（.cn/qkimages/glgc/glgc200909/glgc20090944-1-l.jpg" hspace="15" vspace="5" align="">
　　從表1中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率最低的是畜牧業(yè)為0.28，最高的為農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)為0.67，其它子行業(yè)的該比率沒有異常值；表明我國農(nóng)業(yè)類上市公司的長期償債能力居于中等水平，其中畜牧業(yè)上市公司的平均長期償債能力最強(qiáng)，農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)最差。農(nóng)業(yè)類上市公司中，平均速動比率最高的是畜牧業(yè)1.33，其他子行業(yè)上市公司的該比率都特別低，說明短期償債能力低是農(nóng)業(yè)類上市公司的普遍現(xiàn)象。除農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)以外，各子行業(yè)上市公司資本保值增值率的平均值都大于等于1，說明整體而言子行業(yè)上市公司的期末所有者權(quán)益大于等于期初所有者權(quán)益，表明我國農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展能力普遍比較樂觀。每股收益最高的是漁業(yè)0.34，最低的是農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)為-0.09，其他行業(yè)都在0.2左右，表明農(nóng)業(yè)各子行業(yè)上市公司股東獲利能力差強(qiáng)人意。每股現(xiàn)金凈流量平均最高的是農(nóng)業(yè)0.39，其次為畜牧業(yè)0.15，其他行業(yè)都小于等于0，即平均而言各子行業(yè)現(xiàn)金流量能力普遍不足。營業(yè)收入凈利潤率畜牧業(yè)最高為0.18，其他行業(yè)都比較低，如平均而言漁業(yè)以及農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)的值為負(fù)，說明總體而言農(nóng)業(yè)類上市公司2007會計年度的盈利能力偏低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍比較高，其平均值都大于13，說明農(nóng)業(yè)類上市公司的營運能力普遍比較高。
　�。ǘ�）股利分配視角下子行業(yè)的比較分析
　　從表3中可以看出，農(nóng)業(yè)行業(yè)上市公司股利分配類型中，現(xiàn)金股利所占比重最高為 77.05%，股票股利和轉(zhuǎn)增股本股利分別占1.89%和21.06%，表明總體而言農(nóng)業(yè)行業(yè)的上市公司能夠代表大、中、小各種股東的利益。林業(yè)和畜牧業(yè)上市公司股利最高的都為現(xiàn)金股利都占61.13%，其次為轉(zhuǎn)增股本股利都占股利總數(shù)的38.78%，而股票股利的比重為0，說明林業(yè)和畜牧業(yè)的上市公司在股利分配方面也能代表各類投資者的利益。漁業(yè)以及農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)比較相似，股利分配中比率最高的為轉(zhuǎn)增股票股利且都在58%以上，其次為股票股利都在28%左右，而現(xiàn)金股利都非常低分別為11.99%和3.09%，由于漁業(yè)和農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)的上市公司兩種股票股利形式并存而且比例比較高，表明這兩個行業(yè)的上市公司有股本擴(kuò)張的傾向。
　�。ㄈ�）股本結(jié)構(gòu)視角下子行業(yè)的比較分析
　　從表4中可以看出，除畜牧業(yè)以外流通股占總股本的比重都在50%至56%之間，表明我國農(nóng)業(yè)類上市公司的股權(quán)流動性有限。國有股占總股本比例最高的為農(nóng)業(yè)和林業(yè)都在35%以上，其他行業(yè)都在15%以下，說明國有股在農(nóng)業(yè)、林業(yè)的比重比較高，這與我國現(xiàn)階段的國情有關(guān)，但應(yīng)該注意國有資產(chǎn)如果缺乏有效約束和監(jiān)督機(jī)制, 可能會引發(fā)內(nèi)部人控制現(xiàn)象, 難以形成有效的公司治理。不利于股權(quán)的合理流動,也不利于國有資產(chǎn)的優(yōu)化重組�？傮w而言，在股本結(jié)構(gòu)方面農(nóng)業(yè)和林業(yè)比較接近，漁業(yè)和農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)比較接近，畜牧業(yè)有自己的特色。
　　
　　三、我國農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)質(zhì)量述評
　　
　　通過上述分析發(fā)現(xiàn)：我國農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展能力普遍比較樂觀，營運能力較強(qiáng)；在股利分配和股本結(jié)構(gòu)方面各子行業(yè)上市公司呈現(xiàn)出明顯的差異性。
　　同時也存在以下主要問題:子行業(yè)上市公司的短期償債能力普遍不足，現(xiàn)金流量能力不容樂觀，盈利能力偏低。
　　針對上述問題主要應(yīng)該做到以下幾點：農(nóng)業(yè)類上市公司必須打造自己的核心產(chǎn)品，實現(xiàn)專業(yè)化經(jīng)營，增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的競爭力；只有主業(yè)突出并永遠(yuǎn)領(lǐng)先一步才能從根本上提升企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流量能力。提高各子農(nóng)業(yè)上市公司的資本運營效益、改進(jìn)農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營管理水平；上市公司財務(wù)質(zhì)量的好壞不是財務(wù)部門自己的事情，財務(wù)質(zhì)量的提高需要高層管理著的正確決策以及各部門的協(xié)同運作。提升農(nóng)業(yè)類上市公司的財務(wù)管理水平；農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)管理水平的高低會對其營利能力、現(xiàn)金流量能力以及償債能力產(chǎn)生直接的影響。農(nóng)業(yè)類上市公司的各級決策者，特別是主要財務(wù)負(fù)責(zé)人要認(rèn)識到現(xiàn)金流量對一個企業(yè)生存和發(fā)展的重要性�？v觀企業(yè)發(fā)展歷程，因現(xiàn)金流短缺而破產(chǎn)的企業(yè)占倒閉企業(yè)的絕大多數(shù)，中國如此國外亦如此。要充分利用好國家在農(nóng)業(yè)方面給予的優(yōu)惠政策，以及為發(fā)展農(nóng)業(yè)而創(chuàng)造的其他有利條件�！�
　　
　　參考文獻(xiàn)：
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　　3.上海證券交易所網(wǎng)站
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　　5.陳東平、張敬明.農(nóng)業(yè)上市公司股利影響因素分析[J].南京農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2006年第6期25-30.
　　6.李娜,田月昕,王宏.Z- score模型在我國農(nóng)業(yè)上市公司中的適用性分析[J].財會通訊(學(xué)術(shù)版),2008年第5期104-106
　　作者簡介：燕偉，男，漢族，1985年生，內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)市人，新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院2007級碩士研究生，研究方向:上市公司財務(wù)與會計。

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