內(nèi)蒙君正:“余額寶”光環(huán)褪去主營增收乏力
發(fā)布時間:2019-08-20 來源: 幽默笑話 點擊:
因參股推出“余額寶”的天弘基金,而成為“余額寶”概念股的內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司(下稱“內(nèi)蒙君正”,601216.SH)于8月5日晚發(fā)布2013年中報稱,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.6億元,與去年同比下降5.05%,實現(xiàn)年度經(jīng)營計劃的41.5%。
公司上半年實現(xiàn)凈利潤2.56億元,同比上升34.82%,其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.54億元,同比增長28.54%;基本每股收益0.1984元,同比增長28.5%。
然而通過分析其中報,可發(fā)現(xiàn)以下“內(nèi)幕信息”:內(nèi)蒙君正面臨化學(xué)原料行業(yè)和煤炭行業(yè)收入下降的困境,未來須承受短期償債能力不足、現(xiàn)金流量失衡等壓力。這給下半年順利完成剩余的預(yù)定經(jīng)濟指標帶來了很大挑戰(zhàn)。
兩大主營業(yè)務(wù)收入下降
內(nèi)蒙君正,前身為烏海市海神熱電有限責(zé)任公司,成立于2003年,公司共有六大主業(yè),分別是基本化學(xué)原料制造業(yè)、電力生產(chǎn)、鐵合金冶煉、煤炭采選、水泥制造業(yè)和其他行業(yè)。主要產(chǎn)品有PVC塑料(聚氯乙烯)、燒堿、煤炭、硅鐵等。
上半年內(nèi)蒙君正的六大主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)出“一穩(wěn)二降三升”的態(tài)勢,即一行業(yè)收入波動不大,兩行業(yè)收入有所下降,三行業(yè)收入有所上升。
其中鐵合金冶煉業(yè)收入保持平穩(wěn);基本化學(xué)原料制造業(yè)和煤炭采選業(yè)的收入同比下降;電力生產(chǎn)、水泥制造業(yè)和其他行業(yè)收入有所上升。
從業(yè)務(wù)的毛利率角度來看,水泥制造業(yè)同比大幅上升;基本化學(xué)原料制造業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)和其他行業(yè)維持平穩(wěn);電力生產(chǎn)業(yè)和煤炭采選業(yè)有所下降。
內(nèi)蒙君正煤炭采選業(yè)的營業(yè)收入和毛利率下降最為明顯,主要受國際國內(nèi)煤炭市場供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、庫存較高、煤炭價格大幅下滑等不利因素影響。
上半年內(nèi)蒙君正保持較為平穩(wěn)的運行態(tài)勢,生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定,業(yè)績略有增長。但以下三點需要注意:一是作為該公司主要營收來源的基本化學(xué)原料制造業(yè),本期收入明顯下降;二是煤炭采選業(yè)毛利率最低僅7%,同比大幅降低23個百分點,且這一趨勢難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn);三是公司主導(dǎo)產(chǎn)品PVC、燒堿、煤炭、硅鐵的市場并沒有明顯回暖跡象,恐不利于公司營收持續(xù)增長。
短期償債能力堪憂
內(nèi)蒙君正今年上半年的資產(chǎn)和負債總額變動不大。上半年末資產(chǎn)總額為83.28億元,比去年底增長5.37%,其中流動資產(chǎn)為14.22億元,占資產(chǎn)總額比例為17.07%,比去年底減少20.7%。顯示流動資產(chǎn)比例過低,這將會顯著影響其未來的償債能力。
通過分析內(nèi)蒙君正的財務(wù)比率發(fā)現(xiàn),反映其短期償債能力的流動比率為1.15,速動比率為0.94。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,這兩個指標在已公布中報的63家同行業(yè)公司中排名較靠后,說明該公司短期償債能力不容樂觀。
內(nèi)蒙君正的現(xiàn)金流量在本報告期內(nèi)呈現(xiàn)入不敷出的凈流出態(tài)勢:經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流均出現(xiàn)入不敷出。其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-5244.49萬元,而去年同期為3801.77萬元,同比減少高達2.3倍。
該公司無論是經(jīng)營活動、投資活動還是籌資活動,其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都呈現(xiàn)出入不敷出的局面,這從一個側(cè)面反映了內(nèi)蒙君正欠佳的經(jīng)營狀況,且缺乏足夠多的流動資產(chǎn)以保持可持續(xù)的償債能力,形成了潛在的財務(wù)風(fēng)險。
“余額寶”利好影響有限
內(nèi)蒙君正除了存在上述問題外,天弘基金的業(yè)績也可能拖累公司發(fā)展。
內(nèi)蒙君正持有天弘基金管理有限公司36%的股份。天弘基金近年業(yè)績欠佳,2011年虧損2015萬元,2012年虧損1535萬元,今年上半年依靠在支付寶開通余額寶銷售基金,剛剛扭虧為盈,實現(xiàn)凈利潤852萬元,也為內(nèi)蒙君正帶來了約300萬元的股東權(quán)益。
6月以來受“余額寶”概念影響,內(nèi)蒙君正屢遭炒作,但下半年余額寶還能否持續(xù)為天弘基金以及內(nèi)蒙君正帶來收益,尚需拭目以待。
(本文作者蔡昌系中央財經(jīng)大學(xué)稅務(wù)管理系主任、國際注冊高級會計師;羅先菊系中經(jīng)陽光稅收籌劃事務(wù)所特約專家)
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