以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,是我國(guó)根據(jù)國(guó)情和發(fā)展戰(zhàn)略自主作出的正確決策。也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分,是我國(guó)既定的政策。
　　
　　目前,我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這是我國(guó)根據(jù)國(guó)情和發(fā)展戰(zhàn)略自主作出的正確決策,也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分,是我國(guó)既定的政策。
　　
　　不斷完善有管理的浮動(dòng)匯率制度
　　
　　1993年,黨的十四屆三中全會(huì)指明了“建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度”的匯改方向。1994年1月,我國(guó)摒棄了官方匯率和市場(chǎng)匯率并存的雙重匯率制度,開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率逐步回歸較為合理的水平,提高了出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額由逆轉(zhuǎn)順創(chuàng)造了有利條件。
　　1997年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候,為避免各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值,人民幣對(duì)美元匯率基本穩(wěn)定在8.3元/美元的水平;2001年,亞洲金融危機(jī)影響有所減輕,但國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了通貨緊縮等不利因素,人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定。在此期間,我國(guó)吸取亞洲國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),加強(qiáng)了金融改革力度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),國(guó)內(nèi)恢復(fù)匯率浮動(dòng)的研究和準(zhǔn)備工作也一直在進(jìn)行。考慮到我國(guó)金融機(jī)構(gòu)還未完成改革,應(yīng)對(duì)匯率變化和為企業(yè)提供相關(guān)服務(wù)的能力還較弱,匯率改革需要與金融改革統(tǒng)籌考慮,首先推進(jìn)大型國(guó)有商業(yè)銀行改革的進(jìn)行。
　　至2005年7月,作為匯改基礎(chǔ)條件的大型金融機(jī)構(gòu)改革基本部署完畢,交通銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行完成財(cái)務(wù)重組并轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄��?工商銀行的財(cái)務(wù)重組已上日程,開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的改革進(jìn)入準(zhǔn)備和論證階段。加入世貿(mào)組織后我國(guó)出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng),貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大,我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣匯率改革具備了相當(dāng)?shù)某惺芰�。這些跡象表明,匯改條件相對(duì)成熟,人民幣匯率形成機(jī)制改革果斷推出。2005年7月21日起,我國(guó)對(duì)有管理的浮動(dòng)匯率制度進(jìn)行進(jìn)一步完善,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。
　　
　　匯率體制改革與貨幣政策有效性
　　
　　2008年下半年以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。面對(duì)極其復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì),我國(guó)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,全面實(shí)施并不斷完善應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃,率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體回升向好。針對(duì)復(fù)雜變化的形勢(shì),中央提出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)是在促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上下工夫,真正把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變有機(jī)統(tǒng)一起來(lái),在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變,在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展。應(yīng)看到,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇增長(zhǎng),外匯流入較快,流動(dòng)性增加較多,采取積極的對(duì)沖操作后流動(dòng)性依然十分充裕,存在著通脹預(yù)期強(qiáng)化和資產(chǎn)價(jià)格投機(jī)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此,正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與管理好通脹預(yù)期的關(guān)系是現(xiàn)階段擺在宏觀經(jīng)濟(jì)決策者面前的重要任務(wù)。
　　從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看,受通貨膨脹損害最大的是低收入群體,尤其是我國(guó)4000多萬(wàn)的城鎮(zhèn)低收入群體和近億人的農(nóng)民工,處理不當(dāng)容易對(duì)社會(huì)公平和穩(wěn)定造成影響。對(duì)于中央銀行而言,首要的責(zé)任是幣值的穩(wěn)定,防止產(chǎn)生高通脹的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策是管理通脹的最重要和最有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,應(yīng)不斷增強(qiáng)貨幣政策的有效性,確保實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。
　　近年來(lái)我國(guó)貨幣政策的自主性和有效性受到外匯占款較快增長(zhǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。1993年以前,我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目順差交替出現(xiàn),1994年之后,國(guó)際收支“雙順差”格局出現(xiàn)。尤其是2001年我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后,經(jīng)常項(xiàng)目順差顯著擴(kuò)大,成為國(guó)際收支順差的主要來(lái)源。在保持匯率水平相對(duì)固定的前提下,國(guó)際收支順差的持續(xù)增長(zhǎng)和外匯的不斷流入直接導(dǎo)致人民銀行以外匯占款的形式被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣。
　　從我國(guó)整體利益最大化出發(fā),實(shí)行更加靈活的匯率制度,實(shí)現(xiàn)維持通脹水平的長(zhǎng)期穩(wěn)定、促進(jìn)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變等長(zhǎng)遠(yuǎn)利益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)部分行業(yè)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能等短期成本。從當(dāng)前現(xiàn)實(shí)來(lái)看,更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。
　　
　　生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整與匯率機(jī)制改革
　　
　　我國(guó)政府多次強(qiáng)調(diào),調(diào)整國(guó)民收入分配格局,提高居民收入在國(guó)民收入中的比重;推行油、氣、水、電等資源性產(chǎn)品價(jià)格改革,理順基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格體系等。除直接調(diào)整價(jià)格外,還積極采取加強(qiáng)對(duì)環(huán)境保護(hù)的執(zhí)法檢查、整頓市場(chǎng)秩序等措施,這些都會(huì)導(dǎo)致廣義生產(chǎn)要素價(jià)格上升。要素價(jià)格調(diào)整往往涉及如何擺布改革與通脹的關(guān)系,改革與收入初次分配、再分配的關(guān)系,以及是否對(duì)改革的受損者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)�。因�?生產(chǎn)要素價(jià)格的調(diào)整要求與其他改革綜合全面設(shè)計(jì)。
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出,為實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的總體要求,需要擴(kuò)內(nèi)需,減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)凈出口的過(guò)度依賴。進(jìn)一步改革匯率形成機(jī)制和合理調(diào)整廣義生產(chǎn)要素價(jià)格,都有利于上述目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
　　要素價(jià)格調(diào)整與匯率變動(dòng)在頻率、靈活性、作用機(jī)制、影響范圍等方面有所不同。第一,廣義生產(chǎn)要素價(jià)格在朝市場(chǎng)確定這一方向趨進(jìn)過(guò)程中所進(jìn)行的調(diào)整具有明顯的通脹效應(yīng)和分配效應(yīng),需要與其他政策配套綜合進(jìn)行,頻繁操作的難度較大,通常為階段性調(diào)整。而在有管理的浮動(dòng)匯率制下,人民幣匯率可升可貶,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際收支狀況靈活動(dòng)態(tài)變化。第二,在有管理的浮動(dòng)匯率制下,匯率彈性較強(qiáng),可漲可跌,而生產(chǎn)要素價(jià)格具有一定剛性。第三,匯率浮動(dòng)能較快地影響進(jìn)口商品價(jià)格和價(jià)格總水平,改變貿(mào)易品與非貿(mào)易品的比價(jià)關(guān)系。要素價(jià)格調(diào)整將影響價(jià)格體系內(nèi)部各類比價(jià)關(guān)系,側(cè)重在微觀基礎(chǔ)上發(fā)揮價(jià)格對(duì)資源配置的基礎(chǔ)性作用。第四,兩項(xiàng)改革對(duì)企業(yè)的影響范圍不同。第五,兩項(xiàng)改革對(duì)通脹的影響不同。
　　生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整與匯率機(jī)制改革可更好地相互配合,相互促進(jìn)。一方面,進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性,有利于為生產(chǎn)要素價(jià)格改革創(chuàng)造靛的低通脹環(huán)境。另一方面,生產(chǎn)要素價(jià)格調(diào)整,有利于直接或間接地改變粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外貿(mào)發(fā)展方式,推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的應(yīng)變力和承受力,還有利于緩解人民幣升值預(yù)期等。
　　
　　人民幣匯率形成機(jī)制改革的成功實(shí)踐
　　
　　2008年7月底,為應(yīng)對(duì)不斷深化的國(guó)際金融危機(jī),我國(guó)收窄了人民幣匯率波動(dòng)幅度,沒(méi)有參與國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值,為穩(wěn)定外需、抵御國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,為亞洲和全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇作出了巨大貢獻(xiàn)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固,2010年6月19日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。隨著未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的不斷發(fā)展,可能會(huì)面臨新的挑戰(zhàn),我們將遵循既定政策,不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制改革。
　　以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,是我國(guó)根據(jù)國(guó)情和發(fā)展戰(zhàn)略自主作出的正確決策,是深化改革和對(duì)外開(kāi)放、特別是加入世界貿(mào)易組織后適應(yīng)新的發(fā)展和開(kāi)放格局的必然要求,也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分,符合科學(xué)發(fā)展觀的根本要求。2005年匯改以來(lái)的實(shí)踐證明,一攬子結(jié)構(gòu)性政策為發(fā)揮匯率在影響內(nèi)外資源配置方面的基礎(chǔ)性作用創(chuàng)造了條件;而匯率改革的適時(shí)推進(jìn),也能為其他改革贏得空間,在我國(guó)資源價(jià)格等改革的推進(jìn)中形成互相促進(jìn)的良性互動(dòng)局面。匯率政策還與解除進(jìn)口管制、放松外匯管制和加快走出去等政策相結(jié)合,對(duì)緩解國(guó)際收支不平衡問(wèn)題加劇發(fā)揮重要作用。匯率的靈活性增強(qiáng),還有利于增強(qiáng)宏觀調(diào)控的主動(dòng)性和有效性。
　　匯改前社會(huì)上曾有擔(dān)心企業(yè)匯率承受力較弱,匯率浮動(dòng)會(huì)造成企業(yè)大量倒閉。出口和就業(yè)出現(xiàn)大幅下滑。還有分析認(rèn)為,如果人民幣升值3%,紡織、輕工企業(yè)將大量關(guān)閉、破產(chǎn)。但事后看,之前對(duì)改革的副作用估計(jì)得比較重,對(duì)企業(yè)的靈活應(yīng)變能力則估計(jì)不足。實(shí)際上我國(guó)經(jīng)過(guò)近三十年市場(chǎng)取向的改革之后,大多數(shù)企業(yè)已初具適應(yīng)市場(chǎng)變化而自我調(diào)整的機(jī)制和能力。

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