想使經(jīng)濟保持可持續(xù)發(fā)展必須有壯士斷腕的勇氣，讓房地產(chǎn)降溫，讓鋼材市場降溫，讓能源需求過快增長降溫，由此帶動通貨膨脹降溫。而讓房地產(chǎn)市場降溫的唯一利器可能就是貨幣緊縮。
　　
　　近日，中國國家主席胡錦濤在人民大會堂接受境內(nèi)外媒體采訪時，明確談到中國經(jīng)濟的不確定性。
　　胡錦濤說，當前國際環(huán)境當中不確定、不穩(wěn)定的因素增多了，中國的國內(nèi)經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)和困難也增大了。針對這樣一個情況，中央明確提出要深入貫徹落實科學發(fā)展觀，要把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快地發(fā)展，控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務。
　　經(jīng)由這番講話，可以聯(lián)系到幾層深意：首先是希望大家不要把舉辦奧運會對中國經(jīng)濟的拉動作用看得太大，中國不希望別人將自己當作發(fā)達國家，也不可能因為奧運會而成為發(fā)達國家：其次要各方明確，國際經(jīng)濟，不確定、不穩(wěn)定的因素在增加，那么中國經(jīng)濟的不確定、不穩(wěn)定因素也在增加。
　　另外，胡錦濤用了兩個詞，一個是挑戰(zhàn)，一個是困難。此前，國務院總理溫家寶也曾談及“今年是中國經(jīng)濟最困難的一年”。
　　
　　困局形成自“高速增長”
　　
　　看來，中國經(jīng)濟形勢，真的是到了一個前所未有的困難局面。
　　稍早6月中國貿(mào)易順差驟減的數(shù)據(jù)公布后，經(jīng)濟情況已經(jīng)引人注目，因為出口大幅度下滑的真正原因，正是“可能需要急剎車”的“中國經(jīng)濟高速增長”。
　　仔細分析貿(mào)易順差驟減的原因，雖然有出口退稅同比減少，貨幣政策相對偏緊，以及美國次級債危機及世界經(jīng)濟減速等諸多原因，但進口原材料及能源價格爆漲和同內(nèi)通貨膨脹是主要原因。而通貨膨脹為什么在現(xiàn)在光臨中國，正是因為經(jīng)濟超速。
　　當進口的鐵礦石及原油價格上漲一倍甚至幾倍之后，我們不可能想象鋼材等基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品的價格會不漲，而當基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品價格上漲一倍多后，大多數(shù)產(chǎn)品的成本肯定會暴漲。這就是經(jīng)濟周期的自然反應。當然，成本同比急劇上漲許多企業(yè)會受不了，國際社會也會受不了，因此出現(xiàn)出口訂單減少，因此出現(xiàn)企業(yè)利潤大幅下降，因此出現(xiàn)經(jīng)濟下滑風險，這才是貿(mào)易形勢不好給我們的核心提示。
　　經(jīng)濟下滑有周期，通貨膨脹也有周期。通貨膨脹起源于經(jīng)濟過熱，而通貨膨脹的發(fā)展也可能使經(jīng)濟過冷。雖然中國經(jīng)濟持續(xù)長期快速增長的確是造成通貨膨脹的主要原因之一，但國內(nèi)對本幣實行緊縮貨幣政策之后，通貨膨脹依然越來越高，進口大宗商品的價格也越來越高，人民幣的國際購買力卻大幅度下降。這說明，通貨膨脹加速正在與經(jīng)濟減速并行，經(jīng)濟中的潛在風險不降反升。
　　
　　宏觀調(diào)控寄期望的目標之-包括貿(mào)易順差能夠減少，包括經(jīng)濟能夠降溫，包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整――讓過多依靠出口和房地產(chǎn)拉動的經(jīng)濟能夠向內(nèi)需和創(chuàng)新經(jīng)濟拉動轉(zhuǎn)化。而現(xiàn)在，多種因素使我們發(fā)現(xiàn)，宏觀調(diào)控的目標正在偏離，經(jīng)濟可能減速過猛，企業(yè)景氣指數(shù)大幅度下降，貿(mào)易順差驟減只是信號之一。
　　為了應對經(jīng)濟南“過熱”突然轉(zhuǎn)為過冷，中央在進行了大量調(diào)查研究之后決定進行宏觀和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，相關(guān)政策已經(jīng)或相繼將出臺，包括放松財政和貨幣政策，提高貸款額度，改善中小企業(yè)融資環(huán)境，增加人民幣的匯率彈性等。
　　但是我們必須認識到，這些政策作用只是暫時的，我們最重要的經(jīng)濟目標仍然是與通貨膨脹做斗爭，仍然是經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果通貨膨脹惡魔不退，如果煤炭價格不降，鋼材價格不降，能源價格仍然瘋狂上漲，如果經(jīng)濟中沒有新的亮點，特別是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，等待我們的只能是經(jīng)濟衰退。
　　
　　貨幣政策不是“禍首”
　　
　　6月外貿(mào)出口的增速比5月份下降了10.5個百分點，其中主要是傳統(tǒng)商品出口增長呈現(xiàn)明顯放緩跡象，而鋼材出口仍然在增加。
　　一季度出口鋼材1137.67萬噸，二季度出口1553.62萬噸，僅二季度出口就上升了36.56％。上半年對外貿(mào)易進出口總值為12341.7億美元，比去年同期增長25.7％。其中，出口6666億美元，增長21.9％，增速比去年同期低了5.7個百分點，顯然，這其中的絕大多數(shù)是靠鋼材出口增加獲得的。更重要的是，下半年國際市場對鋼材的需求量可能驟減，20％的出口增速已經(jīng)是臨界點。
　　經(jīng)濟周期理論告訴我們，當經(jīng)歷了30年的經(jīng)濟高速發(fā)展之后，經(jīng)濟減速可能是不可避免的――這符合大周期理論，問題的關(guān)鍵是我們怎樣使它減得合理，不至于出現(xiàn)經(jīng)濟衰退甚至經(jīng)濟危機。
　　那么，經(jīng)濟減速是否因緊縮政策所致?這不僅是當前經(jīng)濟學家爭論最多的問題，也是未來“藥方”怎么開的大問題。事實上，經(jīng)濟減速、出口下降的禍首并非宏觀調(diào)控，更非貨幣政策過緊。它由一系列不可抗力因素形成合力所造成，包括美國經(jīng)濟衰退全球經(jīng)濟放緩，能源及基礎(chǔ)原材料價格大幅度上漲、運輸?shù)鹊瘸杀咎岣�。如果說貨幣緊縮等貨幣政策造成過緊的經(jīng)濟環(huán)境，也是一刀切所致，并非不該緊縮。
　　具體分析，房地產(chǎn)市場的確過熱，而且它是通貨膨脹高企的罪魁禍首，鐵礦石為什么一漲再漲，原油為什么敢沖147美元，很大程度上是在賭靠房地產(chǎn)拉動的中國經(jīng)濟會瘋狂下去。因此，想使經(jīng)濟保持可持續(xù)發(fā)展必須有壯士斷腕的勇氣，讓房地產(chǎn)降溫，讓鋼材市場降溫，讓能源需求過快增長降溫，由此帶動通貨膨脹降溫。而讓房地產(chǎn)市場降溫的唯一利器可能就是貨幣緊縮。
　　貨幣政策如果“一切切”，也許會“傷及無辜”，許多行業(yè)尤其是中小企業(yè)會被更早地暴露在風險之中――它們的融資環(huán)境差；但反過來說，在宏觀調(diào)控中受傷最重的(蘇浙滬粵魯)中小企業(yè)，早就應該進行產(chǎn)業(yè)升級，早就應該尋求創(chuàng)新，靠勞動力密集、靠成本低廉、靠政策補貼，靠老三樣想保持長期的出口優(yōu)勢幾乎是不可能的。更何況，靠勞動力密集，靠成本低廉，靠價格優(yōu)勢最容易受國際市場環(huán)境變化的影響。
　　實際上，我同中小外貿(mào)企業(yè)的疲態(tài)從去年美國次級債危機開始起就已顯露。尤其是食品加工和服裝行業(yè)受影響很大。這種狀況之所以沒有在5月前的GDP和出口貿(mào)易數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來，主要是國有企業(yè)反應過程，以及大量企業(yè)特別是“鋼鐵企業(yè)”在年初“突擊出口”。而實際情況在變，諸多條件在變，這不可能不暴露，它終于在6月的數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來。
　　就近期來看，蘇浙滬粵魯中小企業(yè)出口能力下降，就業(yè)形勢緊張，經(jīng)濟發(fā)展受大環(huán)境影響過大，已經(jīng)獲得決策層重視。最近的一系列政策調(diào)整，包括放寬中小企業(yè)融資環(huán)境，就是為了緩和緊張局勢。
　　但是更值得期待的是，國家也要在奧運會后轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控的具體方向和領(lǐng)域，避免“一切切”。這對下半年中國一些企業(yè)保持活力肯定有幫助。但是，南于緊縮不可能全面放松，房地產(chǎn)市場必須繼續(xù)調(diào)控，這對鋼鐵業(yè)不可能沒有影響，而國際大環(huán)境不好，鋼材的出口會越來越少。因此，出口增速下降幾乎鐵定。 　　
　　調(diào)控不能全面放松
　　
　　為什么宏觀政策不會也不應該全面放松?因為通貨膨脹可能比經(jīng)濟減速更難醫(yī)治，一旦讓它奔騰起來，經(jīng)濟何止是減速!如果通貨膨脹指數(shù)不回落，靠打強心針刺激起來的經(jīng)濟，犯起病來會更嚴重。
　　因此，當前我們必須有清醒的認識，大多數(shù)企業(yè)的困難并非完全由于國內(nèi)金融政策相對過緊所致，因此也不能對國家政策調(diào)整抱過大希望。未來治病的良方不是全面放松，只能是“有保有壓”，局部放松、有針對性地放松。
　　從國際環(huán)境看，只有中國保持緊縮、保持對通貨膨脹的嚴重立場，形勢才能好轉(zhuǎn)，甚至不排除主動的經(jīng)濟減速，和能源等商品零售價格的主動調(diào)整。
　　所以，中國許多傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)未來面臨的內(nèi)外部環(huán)境可能不會好轉(zhuǎn)。為了避免將來遇到更大的麻煩，現(xiàn)在有些行業(yè)的局部企業(yè)只有退出，這是大局。因此，大多數(shù)中小企業(yè)想在困難中生存下去，指望政策救護，不如快練內(nèi)功。
　　當前國家通過政策調(diào)整的目的，不是宏觀政策的全面松綁，只是為了使經(jīng)濟不至于突然減速，不出現(xiàn)大起大落，而由于國際環(huán)境不好，國內(nèi)企業(yè)成本上升，出口報價缺乏話語權(quán)等主客觀原因所造成的困難不可能一下子扭轉(zhuǎn)。
　　根本的出路，仍然是改革，是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級重組，包括產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品創(chuàng)新。換句話說，由于中國大多數(shù)中小企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)價值鏈低端，許多行業(yè)和企業(yè)處于群雄混戰(zhàn)局面，它們不可能對抗國際上的輸入型通貨膨脹，同時受企業(yè)成本上升影響巨大，這些弊端不是靠放松宏觀調(diào)控所能完全解決的。
　　從國際環(huán)境和國家層面更大的戰(zhàn)略考慮，由于人民幣對美元之外的其他貨幣仍然在繼續(xù)貶值，那么人民幣兌美元升值的步伐就不可能停止，一些被壓抑很久的生產(chǎn)要素成本也會繼續(xù)上升，國際能源基礎(chǔ)原材料價格可能維持高位。這些都是不利因素。
　　從這個大局分析，一些出口企業(yè)進入冰凍期是必然的。要想獲得訂單，要想謀取利潤，只能忍受產(chǎn)業(yè)升級的劇痛并付出被淘汰重組的代價，同時要進行體制上的改革。通俗地說，大環(huán)境好轉(zhuǎn)需要時間，需要改革。不改革，不創(chuàng)新，不尋求新機遇，很難生存。
　　在諸多條件比例的情況下，短期內(nèi)的應對，可以是瞄準災區(qū)重建和國內(nèi)市場。對許多做慣了出口的中小企業(yè)來說，不如將視線轉(zhuǎn)向國內(nèi)，尤其是制造業(yè)和一般加工業(yè)，災區(qū)機會多多。中國下半年甚至明后年的經(jīng)濟運行熱點在哪?肯定在災區(qū)重建。
　　目前，國際許多企業(yè)都瞄準了中國災區(qū)重建所可能產(chǎn)生的巨大商機，財政部已經(jīng)初步預測災區(qū)重建可能要投資萬億以上。因此，這邊不亮那邊亮，壞事可能變好事，中國經(jīng)濟回旋余地很大，未來亮點很多，對企業(yè)來說，市場機會多多，就看我們轉(zhuǎn)得快不快，變得靈不靈。
　　而船小好掉頭正是沿海中小企業(yè)的強勢特征，我們有什么理由為它們過于擔心，有什么理由不相信它們內(nèi)生的活力呢?重要的是，讓它們獲得平等的機會。
　　
　　(作者為中國農(nóng)業(yè)銀行總行研究員)

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