時寒冰:力托房價上漲埋下“邪惡”的種子
發(fā)布時間:2020-06-20 來源: 日記大全 點擊:
諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者克魯格曼教授上月在交大演講時,稱房產(chǎn)泡沫是“邪惡泡沫”,深惡痛絕之意溢于言表。
借助信貸門檻的降低和天量信貸資金傾注的庇護,中國房地產(chǎn)再次迎來上漲行情。上漲似乎已經(jīng)成為趨勢。
但另一方面,全國深圳、北京等許多城市的房租卻在下跌。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明:北京市2009年4月房屋租金與去年同期相比大幅下滑了8.46%,城八區(qū)的的房租與去年全年的價格相比降低了347元/月·套,跌幅為12.84%。2009年5月,北京市租金均價比去年同期下降了7.77%。這兩個月的房租環(huán)比也都在下降。與此同時,房屋租賃交易量也在下降。2009年4月,北京的房屋租賃市場成交量環(huán)比3月下降了近8.03%。5月環(huán)比4月繼續(xù)呈下降趨勢。
房租價格比被操縱的房價,更能反映市場的真實價格和真實的供求關(guān)系。透過房價與房租的巨大差距,人們更容易發(fā)現(xiàn)泡沫的嚴(yán)重性。
不妨看看克魯格曼與張維迎的一段對話(感覺克魯格曼像在給小學(xué)生上課,沒有什么奇怪的,國內(nèi)的經(jīng)濟學(xué)家許多都是不懂經(jīng)濟學(xué)常識的,或者是不知道經(jīng)濟學(xué)常識是如何在實踐中運用的,只能常年靠幾個非經(jīng)濟學(xué)專業(yè)人士感覺生疏的詞匯或概念混混日子):
張維迎:您幾次都很不幸的預(yù)測到經(jīng)濟的惡化或者危機,您是以什么樣的指標(biāo)來衡量經(jīng)濟有泡沫了?比如格林斯潘認(rèn)為在2000年經(jīng)濟沒有泡沫,你認(rèn)為經(jīng)濟有泡沫,依賴于什么?跟他的不一樣在什么地方?我想我們的觀眾不僅想聽到你的判斷,更重要的是想聽你為什么得出這樣的判斷?
保羅·克魯格曼:我有兩個主要指標(biāo),一個是看一些簡單的指標(biāo),比如說股價與交易量的關(guān)系,我在意房價的話就看房價和租賃的比例,如果這個比例超過歷史平均水平太遠的話,這就意味著這個當(dāng)中會有問題。這樣差異偏離太大的話就意味著有泡沫。還有,如果是那種對于金融新聞的熱情高漲的話,也意味著可能會有泡沫。在90年代末的時候,我開始意識到會有經(jīng)濟危機,是因為我可以看到我進酒吧的時候以前放的是體育比賽,現(xiàn)在放的是經(jīng)濟新聞,所以我覺得股市有問題了。當(dāng)你看到電視劇里面也開始講住宅、房價的事情,有很多人通過買房掙了很多錢,這個時候就會覺得當(dāng)中有問題了。所以,從大眾文化當(dāng)中都體現(xiàn)出了金融熱情的話,或者是過分的熱情就意味著有問題了。
問題在于,帶著泡沫的房價,上漲趨勢能否延續(xù)呢?由此帶來的泡沫累積的隱患,將如何來收場?當(dāng)民眾為泡沫承受巨大的痛苦和代價,制約內(nèi)需發(fā)展的最大一個羈絆又該給這個民族帶來怎樣的后果?
世界發(fā)達國家都是聽任房價下跌,自我擠壓泡沫,當(dāng)房價下跌到與民眾購買力相對接的時候,可視為泡沫擠壓到正常水平,房地產(chǎn)市場又會在民眾實際購買力的支持下激活成交量,消化掉庫存,重新步入健康發(fā)展軌道。
而在我國,由于各級地方政府與房地產(chǎn)利益聯(lián)系很深,一些地方政府通過財政購房、減免稅費、延長土地出讓金繳納時間等方式,有的甚至是違法、違規(guī)的方式,力托房價,意在高價位時消化存量住房。在權(quán)力與市場力量進行角逐的關(guān)鍵時刻,天量信貸資金的投放,改變了原有的平衡,房價止跌回升。
中國的房價,成為這次次貸危機中,唯一未經(jīng)過充分泡沫擠壓就重新步入上漲軌道的特例。然而,因為這個特例,也埋下了無窮的隱患。
首先是金融安全隱患。在信貸門檻降低和信貸投放量加大的背景下,一些開發(fā)商通過假按揭套現(xiàn),把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了銀行。事實上,即使沒有假按揭,高房價中所包含的巨大泡沫因素本身,也是不可忽視的金融安全隱患。
也因此,世界各發(fā)達國家,都對房價自我擠壓泡沫的過程表示出超然的態(tài)度,這當(dāng)然也是市場經(jīng)濟國家的本能反應(yīng)。次貸危機的形成原因雖然錯綜復(fù)雜,但導(dǎo)火索就是高房價中所含泡沫的破滅。
泡沫破滅所帶來的破壞性,使得發(fā)達國家都努力在房價過高的情況下,割裂與金融系統(tǒng)的過于緊密的聯(lián)系,以防止形成危機惡性擴散的被動局面。中國幾乎是唯一一個在房價高位時,促使金融系統(tǒng)與房價更緊密糅合在一起的國家。
其次,制約內(nèi)需。改革開放以來,困擾中國的最大問題是內(nèi)需的不足。民眾為什么缺乏購買力?關(guān)鍵原因有三點:一是我國的國民收入分配機制,當(dāng)人均GDP在2003年突破1000美元以后,仍在大幅度向政府傾斜,而未像發(fā)達國家那樣,向居民和企業(yè)傾斜。二是教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共產(chǎn)品投入不足所留下的巨大缺口,基本都由民眾自己解決,蠶食了民眾的購買力。第三就是高房價因素。高房價對民眾購買力的蠶食作用是極其明顯的。我在《中國怎么辦——當(dāng)次貸危機改變世界》一書中指出:“在許多城市,購買一套房,相當(dāng)于消耗掉一個中等收入家庭一輩子的收入。至于那些按揭買房者,在長達10年、20年、30年甚至更長的時間內(nèi),背負(fù)著沉重的還貸壓力,高房價透支了他們未來幾十年的消費能力。當(dāng)開發(fā)商等少數(shù)既得利益集團瘋狂攫取巨額財富的時候,犧牲掉的是民生和推動中國經(jīng)濟發(fā)展的一大動力——內(nèi)需的啟動!
第三,是加劇通貨膨脹。雖然,在我國的CPI權(quán)重中,未把房價納入其中,并且,住房類所占比例,較之西方國家有超過60%的差距,使得CPI數(shù)據(jù)經(jīng)常失真,但是,房價在上漲過程中對通貨膨脹的推動作用卻是不容忽視的。
比如,經(jīng)濟學(xué)中有一個比價復(fù)歸原理,在房價持續(xù)上漲與糧價之間距離拉大的情況下,房價與生產(chǎn)資料之間首先要實現(xiàn)比價復(fù)歸,即在房價大漲數(shù)年后,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格持續(xù)大幅上漲。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料與糧價之間、房價與糧價之間的比價復(fù)歸,最終引發(fā)了2007年糧食價格的井噴效應(yīng)。2007年的通貨膨脹如火如荼,與房價的過快上漲有著直接的聯(lián)系。
高房價中包含的巨大泡沫,能夠維持嗎?
今年,報名參加高考的人數(shù)急劇下降,許多人在盯著工作機會下降對考生吸引力下降等因素時,卻忽略了一個最根本的因素:中國的人口結(jié)構(gòu)的變化正日漸清晰地表現(xiàn)出來。計劃生育后人口結(jié)構(gòu)驟變和人口下降才是真正的原因!我在《開發(fā)商最怕三重門》一文中曾對這一問題做過詳細的分析。
現(xiàn)在,唯一能夠支撐房價的因素,就是通貨膨脹預(yù)期,問題是,在高房價本身是通貨膨脹最重要推手的情況下,僅僅依托通脹預(yù)期支撐下房地產(chǎn)市場的浮萍般的繁榮,能夠走多遠?
力托房價,已經(jīng)埋下了一個“邪惡”的種子,我不知道它會長出什么,但我知道,結(jié)局一定是民眾無奈承受更多的痛苦。
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