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宏觀調(diào)控中國結(jié) 宏觀調(diào)控

發(fā)布時(shí)間:2020-03-18 來源: 人生感悟 點(diǎn)擊:

  從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,在全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)雨飄搖中,中國似乎風(fēng)景亮麗,但這并不必然說明中國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒有問題。      政策偏差?   2008年面對50年或百年一遇的全球金融危機(jī)的巨大沖擊,采取較大力度的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策是必要的。事后的情況表明,政策刺激經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)相當(dāng)明顯,2009年第三季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升,四季度經(jīng)濟(jì)增長再次回升到10%,而且基本持續(xù)到現(xiàn)在。這里有兩個(gè)重要問題需要搞清楚:一是面對2008年中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整,我們采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否真的做到了對癥下藥;二是過度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策的結(jié)合,對調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式是促進(jìn)還是抑制,其負(fù)效應(yīng)有多大?
  先來回答第一個(gè)問題。筆者以為,2008年底至2009年采取的兩擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策,不僅存在過度刺激問題,而且在很大程度上并不是對癥下藥。適度寬松的貨幣政策如何定義呢?我們可以給出一個(gè)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn),貨幣供應(yīng)量(M1、M2)及貸款的增長率在15%至18%為適度寬松的范圍,18%至25%是寬松,25%以上為極度寬松,12%至15%才是中性或穩(wěn)健的貨幣政策,12%以下才是緊縮。
  按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn),我們可以得出以下兩點(diǎn)結(jié)論:一是從改革開放30年來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看,我國90%的年份都是采取適度寬松的貨幣政策,很少采取中性以下的貨幣政策,緊縮的貨幣政策一般持續(xù)時(shí)間很短。二是2009年(嚴(yán)格地說是從2008年四季度開始)至2010年,我國的貨幣政策是寬松型的,而根本不是適度寬松型的,2009年是極度寬松,M1、M2和貸款的增長率均在27%以上,2010年則屬于寬松型,M1、M2和貸款增長率均超過18%。
  是不是對癥下藥,問題要復(fù)雜一些。主要是大家怎么看待2008年中國經(jīng)濟(jì)形勢。形勢判斷不同,特別是對2008年經(jīng)濟(jì)明顯下滑的原因認(rèn)識不同,會形成不同的調(diào)控政策建議。對2008年中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的原因分析當(dāng)時(shí)存在很大的分歧,但主流觀點(diǎn)認(rèn)為,2008年中國經(jīng)濟(jì)增長率明顯下滑主要原因是全球金融危機(jī)的沖擊,當(dāng)年自然災(zāi)害嚴(yán)重(年初的南方雪災(zāi)、5月份的汶川地震)及2007年至2008年的宏觀調(diào)控也是重要原因。特別是對2007年至2008年上半年采取的宏觀緊縮政策,許多人仍耿耿于懷。筆者的觀點(diǎn)與主流觀點(diǎn)十分不同,2008年中國經(jīng)濟(jì)增長率明顯放慢主要原因是周期性調(diào)整和各種結(jié)構(gòu)矛盾的爆發(fā),是內(nèi)在的調(diào)整,金融危機(jī)等外部沖擊是外在因素和次要因素。
  做出此判斷,依據(jù)有兩條:一是從中國經(jīng)濟(jì)的長期運(yùn)行規(guī)律上講,特別是對經(jīng)濟(jì)周期做細(xì)致的分析后不難發(fā)現(xiàn),2008年是一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的“拐點(diǎn)”,而且不是一般的“拐點(diǎn)”,是長周期、中周期和短周期的交匯“拐點(diǎn)”,經(jīng)濟(jì)下滑是內(nèi)在周期因素驅(qū)動的。二是在金融危機(jī)沖擊性影響之前的3個(gè)季度中國經(jīng)濟(jì)已明顯調(diào)整,金融危機(jī)的影響在調(diào)整之后,而不是在這之前,因此,把經(jīng)濟(jì)增長下滑主要?dú)w因于金融危機(jī)的沖擊是明顯不當(dāng)?shù)摹U{(diào)整的最大動力是房地產(chǎn)步入周期性調(diào)整,2008年一季度住房銷售量同比零增長,二季度下降10%,三季度下降30%,接著是房價(jià)的調(diào)整和房地產(chǎn)投資增長的明顯下滑。
  總之,2008年中國經(jīng)濟(jì)的下滑主要是周期性調(diào)整和結(jié)構(gòu)失衡引起的,與金融危機(jī)的關(guān)系并不大,或者是金融危機(jī)只是加劇了這一調(diào)整,使其出現(xiàn)過度性的調(diào)整。因此,宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是抵消金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)增長調(diào)整的過度沖擊。但當(dāng)時(shí)的學(xué)界多數(shù)學(xué)者一口咬定我國經(jīng)濟(jì)仍處于高增長狀態(tài)(否認(rèn)內(nèi)在的調(diào)整規(guī)律),是金融危機(jī)把中國經(jīng)濟(jì)拉下了水,因此,采取簡單的凱恩斯式總量擴(kuò)張政策讓其恢復(fù)到10%以上就是主要的政策建議。
  
  發(fā)展模式的問題
  2008年中國經(jīng)濟(jì)既遇到了三重周期疊加的影響,也遇到了長期結(jié)構(gòu)矛盾的集中爆發(fā)的影響,根本上講是經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式出了問題,宏觀經(jīng)濟(jì)政策在適度保增長的同時(shí),需要做根本性的調(diào)整。中國發(fā)展的關(guān)鍵問題在哪里?過去流行的看法是發(fā)展方式落后、結(jié)構(gòu)調(diào)整嚴(yán)重滯后,這沒有錯(cuò),但導(dǎo)致落后的發(fā)展方式難以改變、結(jié)構(gòu)調(diào)整嚴(yán)重滯后的原因又是什么?我以為就是宏觀上的發(fā)展模式存在嚴(yán)重缺陷。宏觀領(lǐng)域的問題不解決,希望微觀、中微能解決問題,這是不現(xiàn)實(shí)的,這也是為什么我們喊了無數(shù)年的要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式但總也不見多少成效的根本原因。
  那么宏觀上的發(fā)展模式問題又是什么?我以為就是“兩個(gè)過度依賴”問題,即經(jīng)濟(jì)增長過度依賴于外資擴(kuò)大出口、過度依賴于房地產(chǎn)擴(kuò)大內(nèi)需,這一模式的根本缺陷是有長期高增長但卻沒有長期產(chǎn)業(yè)競爭力的提高,或產(chǎn)業(yè)競爭力提高的速度嚴(yán)重偏慢于經(jīng)濟(jì)增長,同時(shí)伴隨許多經(jīng)濟(jì)失衡問題:高增長低就業(yè)、高工業(yè)化低城市化、高投資低消費(fèi)、高經(jīng)濟(jì)低社會、企業(yè)利潤和政府稅收高增長而居民收入增長長期偏低、居民收入差距過大等。因此,要避免中國未來發(fā)展的最大風(fēng)險(xiǎn),就必須下決心轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。由“兩個(gè)過度依賴”的發(fā)展模式轉(zhuǎn)為“兩個(gè)依靠”的發(fā)展模式,即依靠擴(kuò)大消費(fèi)和提高自主創(chuàng)新能力(或產(chǎn)業(yè)的全面升級)。
  而2009年以來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與發(fā)展模式轉(zhuǎn)換存在相當(dāng)大的矛盾,甚至可以說,政策強(qiáng)化了過去的發(fā)展模式,使調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式更加困難。在促進(jìn)需求增長的政策上,應(yīng)該是減弱對投資的依賴、增強(qiáng)對消費(fèi)的依賴。中國在需求上的問題與美國完全相反,美國是儲蓄不足、投資不足、消費(fèi)過度,中國則是儲蓄過度、投資過度、消費(fèi)不足,再加上美國的問題是金融危機(jī)、金融系統(tǒng)接近崩潰,而中國的問題是結(jié)構(gòu)性危機(jī)。但我們實(shí)際所采取的政策主要是刺激投資,使經(jīng)濟(jì)增長對投資的依賴強(qiáng)化,并對前期出口政策的合理化來了一個(gè)180度的大轉(zhuǎn)彎。因此,從中長期看,將會進(jìn)一步加劇投資與消費(fèi)的不平衡,供給過度增長而最終需求明顯不足。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上,重點(diǎn)是刺激房地產(chǎn)發(fā)展(盡管鐵公基的投資規(guī)模較大、影響較大,但遠(yuǎn)不及房地產(chǎn)投資的作用),而不是放在產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級、提升競爭力上。在發(fā)展機(jī)制上,流行的觀點(diǎn)是政府萬能而市場無能,因此,政府對經(jīng)濟(jì)增長的干預(yù)作用過度膨脹,而市場調(diào)節(jié)的作用被嚴(yán)重忽視或抑制。
  在政府與市場的作用上,我國是市場化不到位,政府對市場仍存在較過度的干預(yù)問題,而美國相反,它是市場作用過度,華爾街權(quán)力過度膨脹,政府監(jiān)管不到位,宏觀政策強(qiáng)化市場的缺陷而不是糾正市場的缺陷。所以,我們在政府與市場作用的選擇上,反映在宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)是加強(qiáng)市場的作用,抑制政府對微觀經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù)。從政策導(dǎo)向上看,中央強(qiáng)調(diào)保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并重,但實(shí)際政策執(zhí)行中,是保增長絕對優(yōu)先,調(diào)結(jié)構(gòu)處于從屬地位?傊,2009年宏觀經(jīng)濟(jì)政策在很大程度上強(qiáng)化了傳統(tǒng)的發(fā)展模式,從而使結(jié)構(gòu)問題進(jìn)一步積累,發(fā)展方式轉(zhuǎn)變進(jìn)展緩慢。
  
  巨大的負(fù)效應(yīng)
  雙重?cái)U(kuò)張的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在保增長上成績很大,但由于其與長期的發(fā)展模式(或方式)轉(zhuǎn)變存在較大沖擊,其負(fù)面影響也較為明顯,對此,要有清醒的認(rèn)識。其主要的負(fù)面影響包括以下方面:
  一是強(qiáng)化了“3個(gè)第一”的發(fā)展定式。即增長第一,投資第一,房地產(chǎn)第一。這3個(gè)“第一”已經(jīng)成為過去10年經(jīng)濟(jì)繁榮的定式,金融危機(jī)后我國各地方政府所采取的措施,使“3個(gè)第一”的意識更加強(qiáng)化。
  二是代價(jià)過大。2009年我國新增信貸9.6萬億元,而新增的GDP僅2.5萬億元,4個(gè)信貸換1個(gè)GDP,而在之前的8年,我國新增信貸20萬億元,同期增加GDP也是20萬億元,即1個(gè)信貸換1個(gè)GDP,因此,2009年為保增長,貨幣效率過低,所付出的代價(jià)過大。
  三是潛伏著巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。過度寬松的貨幣政策,一個(gè)嚴(yán)重后果是“房價(jià)”暴漲,將為未來經(jīng)濟(jì)爆發(fā)“大調(diào)整”埋下巨大隱患。因過量的貨幣供給和過度信貸投放,2009年全國平均房價(jià)一年增長達(dá)50%左右。而高房價(jià)正在產(chǎn)生一系列失衡問題,對未來的經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定性構(gòu)成明顯的威脅,因?yàn)榕菽遣荒荛L久的,總有一天會破滅,到時(shí)將會產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。高房價(jià)還對消費(fèi)增長形成抑制,使收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大,導(dǎo)致社會的不穩(wěn)定。
  四是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題更加嚴(yán)重,推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級更加困難。在結(jié)構(gòu)性矛盾突出的情形下,維持高增長在很大程度上是保護(hù)落后,使結(jié)構(gòu)調(diào)整過程過慢;特別是在增長方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有變化的情況下,高增長仍然是靠高耗能高污染的重化工業(yè)推動,這既增加了節(jié)能減排的壓力,也使結(jié)構(gòu)問題更加突出。更為嚴(yán)重的是:房地產(chǎn)投資的低風(fēng)險(xiǎn)高收益使人們釀成了普遍性投機(jī)暴富心理,全民炒房,優(yōu)秀的企業(yè)家不愿在實(shí)業(yè)上投資,從而產(chǎn)業(yè)升級嚴(yán)重受阻。
  這些問題如果不及早解決,很可能使中國陷入“中等收入陷阱”,這是“十二五”期間我國經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。
  
  宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向
  要使中國避免落入“中等收入陷阱”,其最根本的選擇是通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策的大調(diào)整及深化改革,改變發(fā)展模式,使宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向與發(fā)展模式轉(zhuǎn)變方向一致。
  首先,要將目前仍然偏高的經(jīng)濟(jì)增長速度降下來,降到適度增長的水平。結(jié)構(gòu)調(diào)整的環(huán)境不能太緊更不能太松。經(jīng)濟(jì)增長要保持一定的水平,否則大家沒信心,即保一個(gè)底線,不低于7%。但更關(guān)健的是經(jīng)濟(jì)增長速度不能太快了(超過經(jīng)濟(jì)增長的潛在水平),太快了,許多落后的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)不能淘汰,仍能存活,結(jié)構(gòu)調(diào)整只能是事倍功半。我認(rèn)為,近期應(yīng)把速度穩(wěn)住,穩(wěn)在7%~9%的水平,重點(diǎn)是提高結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度,即增長的速度是穩(wěn),結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度是加快,這才是我們目前所需要的經(jīng)濟(jì)政策取向。其次,要?jiǎng)?chuàng)造一種讓人們愿意抓結(jié)構(gòu)調(diào)整、把大量的資金和人力投資于結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏觀環(huán)境,要做到這一點(diǎn)就必須讓結(jié)構(gòu)調(diào)整有錢賺。
  不僅要調(diào)整生產(chǎn)的模式,而且要調(diào)整消費(fèi)的模式。不僅要調(diào)整工業(yè)發(fā)展的模式,而且要調(diào)整城市的發(fā)展模式,還要調(diào)整金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的模式。正是這些多方面不合理的發(fā)展模式才導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)結(jié)構(gòu)的困難。
  城市化的重點(diǎn)是加快人口城市化,而不是繼續(xù)強(qiáng)化過去以房地產(chǎn)投資及城市區(qū)域擴(kuò)張為中心的物的城市化。人口城市化主要是解決1.5億~2億農(nóng)民工的市民化問題,釋放巨大的消費(fèi)需求。汽車化不僅能直接擴(kuò)大消費(fèi),而且還能促進(jìn)消費(fèi)模式轉(zhuǎn)型,促進(jìn)制造業(yè)升級,促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展。用城市化和汽車化代替房地產(chǎn)泡沫化,可以防止房地產(chǎn)泡沫破滅所引起的沖擊,更關(guān)鍵是這種轉(zhuǎn)變意味著經(jīng)濟(jì)增長發(fā)動機(jī)的轉(zhuǎn)換。
  

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