（1），2007年下半年以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的演化動(dòng)態(tài)

　　2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，可謂是白云蒼狗、風(fēng)云變幻、跌蕩起伏。上半年，基于對(duì)通脹率可能繼續(xù)攀高的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，決策層的貨幣政策和財(cái)政政策一再收緊。從貨幣政策上來(lái)說(shuō)，2007年下半年，央行就6次提高銀行準(zhǔn)備金率，并6次加息。在此基礎(chǔ)上，2008年上半年，央行又接連6次提高了銀行準(zhǔn)備金率，以至到2008年6月25日，銀行準(zhǔn)備金率已高達(dá)17.5%。在財(cái)政政策方面，自2007年下半年以來(lái)，政府決策層也實(shí)際上采取了一種連續(xù)“調(diào)控”和“降溫”的緊縮政策，其表現(xiàn)是，在2007年中央和地方財(cái)政預(yù)算共盈余了1650億元的基礎(chǔ)上，2008年1到6月份，政府的財(cái)政盈余又高達(dá)1.19多萬(wàn)億元。從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理上來(lái)說(shuō)，在一年時(shí)間內(nèi)有1.35多萬(wàn)億的財(cái)政剩余，這對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)“降溫”乃至增速“下滑”，無(wú)疑起了切實(shí)有效的作用，而這一點(diǎn)目前至今還不為大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所注意。

　　除了上半年政府決策層的貨幣政策和財(cái)政政策步步從緊外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境也風(fēng)起云涌，詭譎多變。2007年的美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，一波又一波的金融風(fēng)暴，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不斷產(chǎn)生巨大的負(fù)面沖擊。據(jù)有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)估算，從2007年10月15日到2008年11月10日，全球金融市場(chǎng)已經(jīng)蒸發(fā)掉了29萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。這個(gè)數(shù)字超過(guò)了美國(guó)、日本、德國(guó)、中國(guó)、英國(guó)、法國(guó)這6個(gè)大國(guó)2007年GDP的總和，接近2007年全世界60萬(wàn)億美元GDP的一半。在一波又一波的全球金融恐慌的沖擊下，美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家以及一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在2008年接踵步入了經(jīng)濟(jì)衰退。這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速下滑乃至衰退，對(duì)目前已經(jīng)具有很高外貿(mào)依存度的中國(guó)出口不斷產(chǎn)生一些負(fù)面影響。2008年1至10月，中國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口總額為21886.7億美元，增長(zhǎng)24.4%，應(yīng)該說(shuō)仍是一個(gè)很高的增長(zhǎng)速率。然而，自9月份以來(lái)，中國(guó)的外貿(mào)出口逐月下降，9月份增長(zhǎng)21.4%，10月份的增速則下降到17.6%。按照海關(guān)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到了11月份，中國(guó)的外貿(mào)出口出現(xiàn)了自2001年6月份以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，較上年同期下滑了2.2%�；蛟S更令人擔(dān)憂(yōu)的是，2008年11月份，中國(guó)的進(jìn)口額較上年同期下滑了17.9個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月16日公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，11月份我國(guó)發(fā)電量同比下降9.6%，創(chuàng)歷史最大月度降幅。此前10月份，發(fā)電量出現(xiàn)4.65%的負(fù)增長(zhǎng)，為10年來(lái)首次出現(xiàn)單月負(fù)增長(zhǎng)。發(fā)電量的迅速減少，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速大幅減緩，從而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)能源需求大大降低。上述數(shù)字均充分顯示，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)增速下滑的通道。

　　2008年上半年決策層的貨幣政策不斷從緊，股市“跌跌不休”，加重了企業(yè)——尤其是中小民營(yíng)企業(yè)——融資的困難。人民幣接連升值，國(guó)際環(huán)境不斷惡化，使從事外貿(mào)出口的中國(guó)企業(yè)成本攀高、訂單減少，從而經(jīng)營(yíng)更加步履維艱。在此內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境均有些險(xiǎn)惡的情況下，企業(yè)稅負(fù)卻不斷加重。按照財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2008年上半年，中國(guó)企業(yè)所得稅同比增長(zhǎng)了41.5%。企業(yè)稅負(fù)的不斷增加，對(duì)面臨人民幣升值、貨幣政策從緊，資金鏈短缺和勞動(dòng)成本增加的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。在此情況下，珠三角、長(zhǎng)三角以及其它地區(qū)大量民營(yíng)企業(yè)關(guān)停和倒閉，就不奇怪了。

　　2008年下半年以來(lái)外貿(mào)出口的逐月下滑，大批中小以及規(guī)模以上民營(yíng)企業(yè)停產(chǎn)或倒閉，自然會(huì)進(jìn)一步對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)信心產(chǎn)生很大負(fù)面影響。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的月報(bào)，中國(guó)企業(yè)家信心指數(shù)已經(jīng)從2007第一季度前后的140上下的高位，跌落到2008年的第三季度的123.8。尤其是在2008年第三季度，各行業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)全線回落，分別比二季度和上年同期回落11．0和19．2點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)為僅96．4，比二季度回落22．0點(diǎn)，回落最為明顯；
制造業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)為119．3，也比二季度回落了13.6點(diǎn)。企業(yè)家信心指數(shù)的迅速下跌，自然意味著企業(yè)投資欲望的銳減，從而導(dǎo)致推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的四架發(fā)動(dòng)機(jī)之一（其它三架居民家庭消費(fèi)需求、政府購(gòu)買(mǎi)和投資，以及為外貿(mào)出口）的企業(yè)投資動(dòng)力嚴(yán)重不足，以致近乎“熄火”。

　　2008年以來(lái)，中國(guó)股市一路下跌，上證指數(shù)從2007年10月16日的最高點(diǎn)6124．04點(diǎn)的高位，一路“跌跌不止”，一度在2008年10月28日跌至1664.93點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)金融資產(chǎn)到2008年的10月份已經(jīng)縮水高達(dá)24.6萬(wàn)億，這又差不多相當(dāng)于2007年中國(guó)的GDP的總量。居民手中金融財(cái)富的大幅度縮水，自然會(huì)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)影響到中國(guó)家庭的消費(fèi)需求，并直接對(duì)居民家庭購(gòu)置房地產(chǎn)和汽車(chē)等耐用消費(fèi)品的欲望產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。在此情況下，我國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)也一路下滑，從2007年11份的本來(lái)就不甚高的97一路下跌到2008年第三季度的93.8。消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)下滑，自然又顯示了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)另一架發(fā)動(dòng)機(jī)居民家庭消費(fèi)更加動(dòng)力不足。

　　國(guó)內(nèi)家庭消費(fèi)需求持續(xù)下滑，企業(yè)家信心指數(shù)下挫，加上上半年政府1.19萬(wàn)多億的財(cái)政盈余（這實(shí)際上意味著中國(guó)政府投資和政府購(gòu)買(mǎi)方面的巨額緊縮），這種宏觀環(huán)境和走勢(shì)所導(dǎo)致的一個(gè)自然和必然結(jié)果就是中國(guó)的內(nèi)需持續(xù)下滑。國(guó)內(nèi)內(nèi)需不斷下滑，加上2007年以來(lái)人民幣持續(xù)升值和全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)放緩，這諸多負(fù)面因素綜合到一起，導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。由此看來(lái)，自9月份以來(lái)，中國(guó)GDP增速逐月下滑，現(xiàn)在看來(lái)應(yīng)該不是件什么難以理解的事。

　　這里不得不指出的是，盡管在今年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面中已經(jīng)是暗流洶涌，國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)環(huán)境又可謂是風(fēng)起云涌、詭譎多變，然而，直到2008年的7到8月份，許多處在決策層的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎還沒(méi)有意識(shí)到導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的多負(fù)面因素正在不斷積累和積聚這一事實(shí)，因而仍然堅(jiān)持并主張把控制通脹率作為上半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本和首要選項(xiàng)。然而，到了8月份，在各種負(fù)面消息不斷傳出、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩乃至急速下滑已經(jīng)顯露一些端倪的情況下，決策層的宏觀經(jīng)濟(jì)政策才來(lái)了一個(gè)180度的急轉(zhuǎn)彎，擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨額擴(kuò)張性的財(cái)政政策隨即驟然推出，接著，大幅度降息等寬松的貨幣政策又連連出臺(tái)。在11月上旬，中央政府又提出了4萬(wàn)億元的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃，各地方政府有層層加碼，以求保持和提高本省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，以至24個(gè)省市刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃投資總量高達(dá)18萬(wàn)億。站在2008年歲末，回首近一兩年來(lái)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的物換星移和決策層宏觀政策選項(xiàng)上的云翻雨覆、大落大起，真可謂是令人眼花繚亂、驚心動(dòng)魄。

　　了解了過(guò)去一年中影響中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)變化的環(huán)境因素和政策選項(xiàng)演變的軌跡，自然會(huì)對(duì)目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑不會(huì)感到意外了，從而對(duì)數(shù)萬(wàn)億乃至十幾萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃該如何投放以及其預(yù)計(jì)效果有些基本判斷了。

　　除了上述政策變量演變軌跡外，必須認(rèn)識(shí)到，在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面上，有一個(gè)顯見(jiàn)的事實(shí)：經(jīng)過(guò)十多年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部出現(xiàn)了自1998年以來(lái)前所未有的大規(guī)模的生產(chǎn)能力過(guò)剩。譬如，2007年，中國(guó)的鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到4.89億噸，比日本、美國(guó)、俄羅斯和印度的總和還多，已經(jīng)占世界鋼產(chǎn)量的40%。中國(guó)的水泥產(chǎn)量在2007年也達(dá)到13.5億噸，占世界水泥生產(chǎn)總量的大約一半。煤炭產(chǎn)量中國(guó)在2008年也高達(dá)25.23億噸，亦占全世界煤炭產(chǎn)量約60億噸的42%以上。盡管在去年中國(guó)在高質(zhì)優(yōu)質(zhì)鋼材和煤炭中國(guó)去年仍然進(jìn)口，但許多研究均表明，中國(guó)目前的低質(zhì)量粗鋼材和大部分地區(qū)煤炭生產(chǎn)能力已經(jīng)過(guò)剩。這幾年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量水泥。但整個(gè)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施方面一出現(xiàn)不景氣，巨大的水泥生產(chǎn)能力過(guò)剩也很快地昭顯出來(lái)了。除了這些關(guān)系到國(guó)際民生和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)外，中國(guó)制造業(yè)也絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)在過(guò)去十多年的高速增長(zhǎng)中也基本上出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過(guò)剩，包括化工、家電、紡織、汽車(chē)、裝備制造、電子信息等行業(yè)。譬如，目前中國(guó)的汽車(chē)制造業(yè)的生產(chǎn)能力已經(jīng)高達(dá)年產(chǎn)量1200萬(wàn)輛，但據(jù)估計(jì)目前每年大致只能銷(xiāo)售800－850萬(wàn)輛。在過(guò)去內(nèi)需疲軟的情況下，中國(guó)第一和第二產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模生產(chǎn)能力過(guò)剩，為多年來(lái)持續(xù)和強(qiáng)勁的外貿(mào)出口增長(zhǎng)所緩解了。然而，在目前全世界經(jīng)濟(jì)放緩和美國(guó)、歐盟和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)衰退的國(guó)際環(huán)境中，中國(guó)制造業(yè)的大范圍、大規(guī)模的生產(chǎn)能力過(guò)剩問(wèn)題極其明顯地凸現(xiàn)出來(lái)。在此格局中，大規(guī)模的生產(chǎn)能力過(guò)剩漸漸失去了向外“泄洪”的流出口，未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持一個(gè)相對(duì)高的速率繼續(xù)增長(zhǎng)，或言能否保持宏觀經(jīng)濟(jì)增速不至于急劇下滑，關(guān)鍵就在于在于如何“向內(nèi)”來(lái)啟動(dòng)內(nèi)需“消化”了。

　　（2）中國(guó)大規(guī)模生產(chǎn)能力過(guò)剩條件下如何才能啟動(dòng)內(nèi)需？

　　如何才能啟動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，從而消化巨大的生產(chǎn)能力過(guò)剩，從而保持宏觀經(jīng)濟(jì)增速不致急速下滑？從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理來(lái)看，內(nèi)需（即“國(guó)內(nèi)需求”）有三個(gè)要素，因而，要啟動(dòng)內(nèi)需，也要從三個(gè)方面分別有所動(dòng)作：第一政府財(cái)政購(gòu)買(mǎi)和政府投資；
第二，企業(yè)投資；
第三，家庭消費(fèi)。這三個(gè)方面，無(wú)疑都與政府的財(cái)政政策和貨幣政策密不可分。

　　首先，今年11月上旬，中央政府決策層推出高達(dá)4萬(wàn)億元的刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃，各級(jí)地方政府又在加碼配套加入這刺激各地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏大計(jì)劃。根據(jù)對(duì)目前已公布投資計(jì)劃的24個(gè)省市的合算，全國(guó)投資計(jì)劃總額已經(jīng)接近18萬(wàn)億元。由此來(lái)看，在2009年和未來(lái)兩三年中，拉動(dòng)內(nèi)需方面的政府購(gòu)買(mǎi)和政府投資的動(dòng)力似乎不會(huì)缺乏。然而，問(wèn)題是：這4萬(wàn)億乃至18萬(wàn)億資金從何而來(lái)？又有多少能付諸實(shí)施？如果絕大部分投入基本建設(shè)或按發(fā)改委的意向投向鋼鐵、汽車(chē)、造船、石化、輕工等9大“支柱產(chǎn)業(yè)”，又能在長(zhǎng)期中拉動(dòng)內(nèi)需多少？在目前的國(guó)民收入分配格局和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)因素中又會(huì)擠出多少民間企業(yè)投資和居民消費(fèi)？歸根到底，這巨額的政府刺激經(jīng)濟(jì)的投資計(jì)劃，有多少來(lái)自政府的財(cái)政預(yù)算？如果這樣來(lái)追問(wèn)問(wèn)題，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在2009年以及今后的數(shù)年中，政府投資方面能真正促動(dòng)內(nèi)需的，實(shí)際上在于在2009年以及今后數(shù)年中能有多少預(yù)算赤字，其它方面均是虛的。在最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕后，接近財(cái)政部的消息人士透漏，2009年財(cái)政預(yù)算赤字總規(guī)模將創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到5000億元。如果這一消息時(shí)真實(shí)的，這5000億在短期內(nèi)對(duì)拉動(dòng)中國(guó)的內(nèi)需會(huì)產(chǎn)生切實(shí)的影響。

　　其次，要想拉動(dòng)內(nèi)需，單靠政府購(gòu)買(mǎi)和政府公共投資增加這一個(gè)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素“唱獨(dú)角戲”顯然不夠，還必須大幅度地提高企業(yè)界、尤其是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的房地產(chǎn)行業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)家信心。在目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化——尤其是出口需求持續(xù)減弱——的情況下，要提高企業(yè)家的信心指數(shù)，從而敢于投資和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，顯然不是件容易事，2008年11月份決策層提出的數(shù)萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃，從目前來(lái)看對(duì)提升企業(yè)家信心指數(shù)收效甚微。在目前的格局下，由于中國(guó)企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)稅負(fù)過(guò)重，合宜的政策選擇是：與其通過(guò)高稅收、高財(cái)政支出來(lái)拉動(dòng)政府方面的高投資——從而實(shí)際上是政府替企業(yè)花錢(qián)，不如采取大幅度地降低企業(yè)各種稅負(fù)，把資金留給企業(yè)自己去花、去投資。尤其是考慮到目前很多中國(guó)企業(yè)——尤其是許多民營(yíng)中小企業(yè)——資金鏈短缺，經(jīng)營(yíng)困難，政府目前最適宜的政策選項(xiàng)，恐怕莫過(guò)于降低經(jīng)營(yíng)稅、企業(yè)所得稅以及其它各種稅負(fù)了。只有企業(yè)稅負(fù)真正減輕了，企業(yè)有盈利的預(yù)期和“理性計(jì)算”了，看出了賺錢(qián)的商機(jī)，企業(yè)家的信心指數(shù)才會(huì)提升，企業(yè)才會(huì)擴(kuò)大投資和改進(jìn)技術(shù)，進(jìn)行產(chǎn)品更新?lián)Q代和企業(yè)技術(shù)升級(jí)，從而才能真正啟動(dòng)企業(yè)投資擴(kuò)張所引致的國(guó)內(nèi)投資需求的增加。

　　最后，也是最重要的，無(wú)論政府在多大規(guī)模上采取赤字財(cái)政政策，也不管企業(yè)投資和擴(kuò)張是否有新一輪的啟動(dòng)，但無(wú)論是從長(zhǎng)期來(lái)講，還是從短期來(lái)看，如果中國(guó)居民的消費(fèi)需求繼續(xù)疲軟，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力大規(guī)模過(guò)剩而世界經(jīng)濟(jì)又頻臨衰頹從而中國(guó)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)將進(jìn)一步下滑的情況下，任何啟動(dòng)內(nèi)需的政策都將會(huì)落空或收效甚微。換句話說(shuō)，改變多年來(lái)國(guó)內(nèi)居民和家庭消費(fèi)持續(xù)疲軟的狀況，是拉動(dòng)內(nèi)需的擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策能否收效的最終決定因素。然而，現(xiàn)在問(wèn)題是，如何才能改變居民消費(fèi)需求多年持續(xù)不振的格局？要回答這個(gè)問(wèn)題，關(guān)鍵還在于弄清近些年來(lái)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期居民消費(fèi)需求一直不振現(xiàn)狀及其原因。(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁(yè))

　　從國(guó)際比較和當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的演變歷史兩方面來(lái)看，目前我國(guó)消費(fèi)率均太低，而固定資產(chǎn)投資率太高，積累與消費(fèi)比例已經(jīng)嚴(yán)重失衡。按照當(dāng)年價(jià)格計(jì)算，2003年我國(guó)最終消費(fèi)率為55.4%，資本形成率為42.9%，其中固定資本形成率為42.8%。近年來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，最終消費(fèi)率卻不斷下降。按照商務(wù)部最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2007年，中國(guó)最終消費(fèi)率只有36%左右，三年時(shí)間下降了19.4個(gè)百分點(diǎn)。按照世界銀行的統(tǒng)計(jì)，目前全球的平均消費(fèi)率約77%（美國(guó)消費(fèi)占GDP的份額為86％，德國(guó)為78％；
日本為75％），固定資本形成率為23%。結(jié)果，2007年，我國(guó)的消費(fèi)率比世界平均水平低41個(gè)百分點(diǎn)，固定資本形成率比世界平均水平高40多個(gè)百分點(diǎn)。更令人感到有些怵目驚心的是，目前的中國(guó)消費(fèi)率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至和印度等發(fā)展中國(guó)家比較也有相當(dāng)大的差距；
不僅低于過(guò)去中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的平均水平，甚至低于“大躍進(jìn)”之后的三年經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期。對(duì)于這一點(diǎn)，美國(guó)著名的中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題專(zhuān)家、華盛頓彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）的高級(jí)研究員拉德（Nicholas R. Lardy）曾在2008年10月1日發(fā)表了一篇題為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)放慢腳步”文章中稱(chēng)：“中國(guó)的家庭消費(fèi)支出在過(guò)去10年中增長(zhǎng)較慢，現(xiàn)在僅占總產(chǎn)出值的三分之一略高，是全球所有國(guó)家中最低的�！�

　　為什么在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)期最終消費(fèi)率——尤其是居民家庭的消費(fèi)率——不斷降低？這里大致有以下幾個(gè)因素：

　�。�1）最近幾年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資超高速增長(zhǎng)，勞動(dòng)收入占GDP的比重卻不斷下降。與此相對(duì)照的是，中國(guó)城鄉(xiāng)居民的收入增長(zhǎng)低于同期的政府財(cái)力增長(zhǎng)。譬如，自1995年到2007年的12年里，政府財(cái)政稅收年均增長(zhǎng)16%（去掉通貨膨脹率后），城鎮(zhèn)居民可支配收入年均增長(zhǎng)8%，農(nóng)民的純收入年均增長(zhǎng)6.2%（見(jiàn)圖1）。這期間，GDP的年均增長(zhǎng)速度為10.2%。近些年中國(guó)政府財(cái)政收入的高速增長(zhǎng)所導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果是，在中國(guó)國(guó)民收入初次分配中，勞動(dòng)者報(bào)酬占比已由2000年的51.4%降低為2007年的39.7%，7年中下降了11.7個(gè)百分點(diǎn)。在政府財(cái)政收入超高速增長(zhǎng)（近十幾年來(lái)每年增幅大都超過(guò)20％）、企業(yè)利潤(rùn)率也有所攀高的同時(shí)，國(guó)民收入分配中勞動(dòng)收入份額不斷下降，結(jié)果自然是“國(guó)富民窮”。這是近些年中國(guó)的最終消費(fèi)率不斷下降的最根本原因。

　�。�2）盡管改革開(kāi)放以來(lái)從總體上來(lái)說(shuō)各階層和各地區(qū)居民的收入都增加了，但是由于我們現(xiàn)存的體制和制度原因，一些人在近些年的市場(chǎng)化過(guò)程中積累社會(huì)財(cái)富極其迅速，而大多數(shù)民眾的收入增加速度相對(duì)而言比較緩慢，這就導(dǎo)致自20世紀(jì)90年代后中國(guó)的社會(huì)收入分配和社會(huì)財(cái)富占有中的差距不斷拉大。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字，在改革開(kāi)放初期的1980年，中國(guó)的基尼系數(shù)僅為0.23，到1990年，就增加到0.35；
到2000年，中國(guó)的基尼系數(shù)已攀升到0.42。自2005年以來(lái)，來(lái)自國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織的數(shù)據(jù)均表明，中國(guó)的基尼系數(shù)已在0.47以上，超過(guò)了美國(guó)、俄羅斯，更超過(guò)印度的0.36，已經(jīng)接近拉美國(guó)家的平均水平。另外，按照亞洲開(kāi)發(fā)銀行2007年的一項(xiàng)研究，收入最高的20%人口的平均收入與收入最低的20%人口的平均收入的比率，中國(guó)是 11.37倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于印度以及印度尼西亞的 5.52倍和菲律賓的9.11倍。中國(guó)的社會(huì)財(cái)富占有和社會(huì)收入分配收入差距拉大，尤其是社會(huì)財(cái)富向直接掌握著權(quán)力以及與權(quán)力有關(guān)系的人們的手中快速積聚，就在我們的宏觀經(jīng)濟(jì)格局乃至社會(huì)的基本安排上產(chǎn)生兩個(gè)明顯的后果：其一，由于富人過(guò)富和窮人太窮，就會(huì)出現(xiàn)“富人有錢(qián)無(wú)處花（消費(fèi)），窮人有錢(qián)不敢花”的情形，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不足和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，—— 這正是拉美國(guó)家在20世紀(jì)80年代后的情形。近些年來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)居民家庭消費(fèi)一直疲軟，這也應(yīng)該是其中的一個(gè)主要原因。其二，收入差距過(guò)大，尤其是機(jī)會(huì)不平等所造成的收入差距過(guò)大，自然會(huì)加大低收入群體的不滿(mǎn)，從而加劇社會(huì)沖突，如游行、罷工，乃至社會(huì)動(dòng)亂。這無(wú)疑對(duì)實(shí)現(xiàn)政府所提出的構(gòu)建和諧社會(huì)的基本目標(biāo)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、企業(yè)倒閉、失業(yè)增加——尤其是大批農(nóng)民工失業(yè)返鄉(xiāng)——的現(xiàn)存格局中，這一問(wèn)題顯得更加突出了。

　�。�3）即使低收入家庭收入增加了，大多數(shù)低收入家庭還是不敢消費(fèi)，而是有限的錢(qián)存儲(chǔ)起來(lái)？為什么是如此？把這主要是因?yàn)槲覈?guó)的醫(yī)療保險(xiǎn)和社會(huì)保險(xiǎn)體制改革不到位，導(dǎo)致大多數(shù)低收入家庭有錢(qián)不敢花，而是存起來(lái)以備生病、失業(yè)和支付子女教育方面的開(kāi)支和其它不虞之需。從社保方面來(lái)看，按照一些國(guó)際組織的最近數(shù)據(jù)，發(fā)達(dá)國(guó)家用在社會(huì)保障方面的支出一般在30%-50%，而幾年中國(guó)社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比重為僅11%-12%。另外不得不指出的是，盡管GDP猛漲，政府財(cái)政收入自1994年以來(lái)幾乎每年都雙倍于甚至三倍于GDP的增長(zhǎng)，但在政府的財(cái)政支出中，直接維系民生的公共文化與公共衛(wèi)生等財(cái)政投入?yún)s落在世界各國(guó)的末尾。根據(jù)世界衛(wèi)生組織新近數(shù)據(jù)，中國(guó)目前投入醫(yī)療的錢(qián)還不足GDP的1%，在196個(gè)國(guó)家的排名中排行第156。醫(yī)保、社保不到位，政府投在教育方面的投入也比較低，更影響了人們的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄傾向。譬如，按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)2008年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒所給出的數(shù)字，多年來(lái)，我國(guó)國(guó)家財(cái)政性的教育經(jīng)費(fèi)占GDP的比例一直在3.0%以下徘徊，2005年僅為2.82%，2006年為3.0%。2007年，這一比例有所提高，達(dá)到了3.32%，但還遠(yuǎn)未達(dá)到政府前些年提出的在20世紀(jì)末要占GDP的4％的目標(biāo)（見(jiàn)圖2）。從全世界來(lái)看，目前全世界各國(guó)僅投在高等教育的經(jīng)費(fèi)就占GDP的平均值就為4.8%，發(fā)展中國(guó)家的平均值也為4.2%。相比之下，中國(guó)政府在教育方面經(jīng)費(fèi)總投入比例實(shí)在是“少得可憐”。

　　圖2. 中國(guó)政府財(cái)政支出中教育支出占GDP的比重

　　注：國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)：包括各級(jí)財(cái)政對(duì)教育的撥款、征收用于教育的稅費(fèi)、企業(yè)辦學(xué)中的企業(yè)撥款以及校辦產(chǎn)業(yè)減免稅等項(xiàng)。該指標(biāo)反映了各級(jí)政府該年度內(nèi)對(duì)教育的總支出情況。

　　政府財(cái)政支出中教育方面的投入不足，一方面導(dǎo)致全國(guó)各地個(gè)大學(xué)幾乎普遍出現(xiàn)了巨額的負(fù)債，另一方面也致使高校對(duì)學(xué)生的收費(fèi)在學(xué)校實(shí)際經(jīng)費(fèi)運(yùn)營(yíng)中的比例不斷攀高。譬如，國(guó)內(nèi)有研究發(fā)現(xiàn)，1995至2000年，中國(guó)高等教育政府投資占高等教育全部經(jīng)費(fèi)的比例，由70%下降到56%，而學(xué)生交費(fèi)占高等教育全部經(jīng)費(fèi)的比例則由30%上升到44%。家庭個(gè)人培養(yǎng)子女上學(xué)——尤其是上大學(xué)——所需的費(fèi)用大幅度增加，也自然會(huì)影響中國(guó)普通家庭的消費(fèi)傾向，導(dǎo)致人們即使收入一時(shí)增加了，僅為為了子女的教育和上大學(xué)，也不敢花，而是不斷存儲(chǔ)起來(lái)，以應(yīng)付一大筆子女的教育支出和各種不虞之需。

　　以上三個(gè)因素綜合起作用，中國(guó)居民收入即使增加了，也不敢消費(fèi)。最終所導(dǎo)致的結(jié)果是，居民家庭的消費(fèi)率在近些年高速增長(zhǎng)時(shí)期持續(xù)下滑，最終導(dǎo)致中國(guó)最終消費(fèi)需求疲軟。

　　理清了最終制約和決定國(guó)內(nèi)總需求不足的最終消費(fèi)需求疲軟并多年來(lái)持續(xù)下降的原因，也就大致知道我們的經(jīng)濟(jì)體系和制度的問(wèn)題癥結(jié)之所在了。今年下半年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，只不過(guò)把這些問(wèn)題鮮明地暴露了出來(lái)而已�；�于上述因素分析，筆者認(rèn)為，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)格局中，要啟動(dòng)內(nèi)需，以確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期中有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定和可持續(xù)的增長(zhǎng)，關(guān)鍵就在于要根本調(diào)整我們的宏觀政策基本導(dǎo)向，并相應(yīng)地改革我們的財(cái)稅體制和政治體制，解決以上制約國(guó)內(nèi)最終消費(fèi)不足的三個(gè)體制和政策導(dǎo)向上的深層次問(wèn)題。只要徹底扭轉(zhuǎn)了勞動(dòng)者收入在國(guó)民經(jīng)濟(jì)份額持續(xù)下降的趨勢(shì)，采取并真正貫徹了實(shí)實(shí)在在的“富民”政策，才能有望真正啟動(dòng)內(nèi)需。

　�。�3）如何才能激活中國(guó)家庭的居民消費(fèi)需求較快增長(zhǎng)？

　　根據(jù)上述導(dǎo)致近幾年中國(guó)最終消費(fèi)不斷下降的三個(gè)因素，在“切實(shí)富民”和啟動(dòng)國(guó)內(nèi)最終消費(fèi)需求方面，目前看來(lái)大致也有三個(gè)可能的政策選項(xiàng)：

　　第一，通過(guò)提高個(gè)稅起征點(diǎn)、降低勞動(dòng)收入稅率和增加工資等多項(xiàng)政策選擇，來(lái)較快地提高勞動(dòng)者的收入，尤其快速提高低收入階層的可支配收入，盡快并迅速扭轉(zhuǎn)勞動(dòng)收入占GDP份額下降的趨勢(shì)。在這方面，要學(xué)習(xí)日本政府在20世紀(jì)60年代經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期的做法和經(jīng)驗(yàn)，制定出鮮明的且切實(shí)有效的提高勞動(dòng)者收入的“富民”計(jì)劃。

　　第二，要在國(guó)民收入初次分配上做些文章，扭轉(zhuǎn)并切實(shí)改進(jìn)中國(guó)的收入分配差距不斷拉大的問(wèn)題。在快速和較大程度上提高城市低收入家庭的可支配收入和農(nóng)民收入的同時(shí)，要有意識(shí)地且大幅度地降低政府財(cái)政收入的增速和份額，并通過(guò)推出一些財(cái)稅體制改革的具體措施，提高政府財(cái)政收支的透明度，加大人大代表對(duì)各級(jí)政府財(cái)政收支的監(jiān)督，推行依法行政和陽(yáng)光財(cái)政，從而盡可能地減少政府官員權(quán)力尋租的渠道和可能。這將是改進(jìn)中國(guó)社會(huì)財(cái)富占有和收入分配差距過(guò)大并仍在不斷拉大的根本之策。

　　第三，盡快推出能使全社會(huì)絕大多數(shù)城鄉(xiāng)居民能得到真正實(shí)惠的醫(yī)改方案，并投巨資加強(qiáng)社保體制的建設(shè)。譬如，在未來(lái)的財(cái)政預(yù)算支出和4萬(wàn)億諸如此類(lèi)的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方案中，要真正舍得切出一大塊來(lái)來(lái)用于醫(yī)改和社保方面的支出。在目前財(cái)政狀況相對(duì)還比較寬余的情況下，與其花巨額資金來(lái)扶持生產(chǎn)能力已經(jīng)大幅度過(guò)剩的鋼鐵、汽車(chē)、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息9大產(chǎn)業(yè)，與其把巨額資金投向高速鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)、碼頭等已經(jīng)相對(duì)寬余的——如果說(shuō)還沒(méi)達(dá)致過(guò)剩的程度的話——大型工程和設(shè)施的建設(shè)，不如在目前相對(duì)寬余的政府財(cái)政收入的情況下，把巨量資金投于醫(yī)保、社保、教育以及科學(xué)、文化等公共服務(wù)部門(mén)，從而提高全國(guó)的醫(yī)療效率、教育投資占國(guó)民收入的比例，以及教科文衛(wèi)的服務(wù)水平和效率。反過(guò)來(lái)說(shuō)，只有醫(yī)保、社保搞好了，普通家庭的子女的教育投資的私人花費(fèi)相對(duì)減少了，人們才會(huì)對(duì)未來(lái)有確定的預(yù)期，才敢花錢(qián)，才敢消費(fèi)。也只有這樣，居民家庭消費(fèi)和國(guó)內(nèi)需求才會(huì)被真正撬動(dòng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)是可持續(xù)的，才會(huì)走向一個(gè)財(cái)富增加拉動(dòng)消費(fèi)、消費(fèi)增長(zhǎng)拉動(dòng)投資、企業(yè)投資擴(kuò)張推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這樣一個(gè)良性循環(huán)的軌道。相反，如果把這4萬(wàn)億乃至18萬(wàn)億諸如此類(lèi)的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)巨額資金仍然投在什么9大產(chǎn)業(yè)和大型工程項(xiàng)目上，結(jié)果將會(huì)是內(nèi)需依然拉動(dòng)不起來(lái)，卻加劇中國(guó)制造業(yè)的生產(chǎn)能力過(guò)剩。這樣做下去，即使在短期中保住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速率，卻把更多的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)問(wèn)題推向未來(lái)，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)陷入更加嚴(yán)重的危機(jī)和更長(zhǎng)久的問(wèn)題。

　　最后也必須指出，除了上述三個(gè)可考慮的宏觀政策選項(xiàng)外，深化金融體制建設(shè)與改革，使金融市場(chǎng)尤其是股市更加透明、規(guī)范和公正地運(yùn)作，加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮金融市場(chǎng)的資源配置功能，保持股市穩(wěn)定的增長(zhǎng)，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需也有諸多直接或間接的作用。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，只有社會(huì)絕大多數(shù)人覺(jué)得手中的財(cái)富不斷增加了，經(jīng)濟(jì)才會(huì)走向一個(gè)良性的循環(huán)。因?yàn)椋�只有�?dāng)人們時(shí)時(shí)感到手中的金融資產(chǎn)和財(cái)富不斷增加，并對(duì)未來(lái)有較為確定的預(yù)期，他們才敢花錢(qián)，才敢消費(fèi)。由此來(lái)看，盡管股市的穩(wěn)定和繁榮乍看來(lái)與內(nèi)需沒(méi)有直接作用，但在現(xiàn)代實(shí)體部門(mén)和金融部門(mén)千絲萬(wàn)縷地連接在一起從而人們手中的金融資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)之間的界限越來(lái)越分不清的情況下，只有股市的持續(xù)繁榮，才會(huì)有持續(xù)的消費(fèi)增加和持續(xù)的投資增長(zhǎng)。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和繁榮應(yīng)該是實(shí)體部門(mén)的真實(shí)增長(zhǎng)的先導(dǎo)和點(diǎn)火器。從這一視角來(lái)看，在實(shí)體部門(mén)經(jīng)濟(jì)步步趨冷的格局中，決策層應(yīng)該采取實(shí)實(shí)在在的措施，推動(dòng)股市、期貨市場(chǎng)發(fā)展以及債券發(fā)行規(guī)模，并積極發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具，從而通過(guò)金融體系的建設(shè)和發(fā)展，來(lái)提高人們的信心，來(lái)切實(shí)增加人們手中的金融資產(chǎn)和金融財(cái)富。這樣做了，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)人們的消費(fèi)需求和投資欲望，從而提高人們的信心，以促使整個(gè)經(jīng)濟(jì)盡快的復(fù)蘇。

　　綜合上述分析，我們認(rèn)為，在目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本格局和世界經(jīng)濟(jì)趨于衰頹的大環(huán)境中，要真正啟動(dòng)內(nèi)需，要確保中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，在目前采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的同時(shí)，要采取有效措施通過(guò)實(shí)施新的“減稅計(jì)劃”，大幅度地降低個(gè)人所得稅和企業(yè)稅負(fù)，并加大在醫(yī)保、社保、城鄉(xiāng)公共設(shè)施和其它公共服務(wù)方面的支出，改變目前我國(guó)的國(guó)民收入分配以及再分配向政府傾斜、財(cái)富越來(lái)越向國(guó)家轉(zhuǎn)移和集中的趨勢(shì)，并要徹底改變積累率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于消費(fèi)率現(xiàn)實(shí)格局，真正實(shí)現(xiàn)“讓利于民”和“藏富于民”。只有這樣，才能預(yù)期在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)家逐步富裕的同時(shí)，要讓全體國(guó)民享受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來(lái)的好處，這樣才能夠徹底消除制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前所面臨的內(nèi)需不足的瓶頸問(wèn)題。

　　2008-12-14初識(shí)于復(fù)旦，23日晚改定

　�。ū疚陌l(fā)表于《社會(huì)學(xué)家茶座》2009年第1期，頁(yè)31－40）

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