一，建立投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基石。

　　投資者的市場(chǎng)定位問(wèn)題，是當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展最根本的問(wèn)題，也是中國(guó)證券市場(chǎng)與世界各國(guó)證券市場(chǎng)最大的區(qū)別，世界各國(guó)證券市場(chǎng)包括我國(guó)臺(tái)灣和香港市場(chǎng)，都是投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)，唯獨(dú)中國(guó)是公司主導(dǎo)型市場(chǎng)。這是最初我國(guó)建立證券市場(chǎng)的目的決定的，當(dāng)時(shí)建立證券市場(chǎng)的主要目的，是為國(guó)有企業(yè)脫貧解困服務(wù)，為國(guó)有企業(yè)募集資金，說(shuō)白了就是為國(guó)有企業(yè)圈錢。由于當(dāng)時(shí)包括上市公司在內(nèi)的市場(chǎng)各方，如證券公司、金融機(jī)構(gòu)等莊家，都是國(guó)有企業(yè)，代表著國(guó)家利益，唯有普通投資者是個(gè)人，按照個(gè)人利益服從國(guó)家利益的原則，自然形成了以犧牲投資者利益為代價(jià)的公司主導(dǎo)型市場(chǎng)。其主要特點(diǎn)就是建立了一個(gè)單向資金輸血機(jī)制，把老百姓分散的資金集中起來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，根本未考慮投資者的利益，當(dāng)時(shí)無(wú)論是政府領(lǐng)導(dǎo)人還是經(jīng)濟(jì)學(xué)界，都把股市看作是國(guó)有企業(yè)投融資體制的第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，第一次是“撥改貸”，即把企業(yè)的負(fù)擔(dān)由財(cái)政轉(zhuǎn)嫁給銀行，第二次就是發(fā)行股票，上市圈錢，把負(fù)擔(dān)由銀行再轉(zhuǎn)嫁給老百姓。無(wú)論客觀后果怎樣，當(dāng)時(shí)就其主觀動(dòng)機(jī)來(lái)講的確為了維護(hù)國(guó)家利益。但是，隨著九十年代私有化產(chǎn)權(quán)改革和外資進(jìn)入，無(wú)論募集資金的上市公司，還是炒作股票的金融機(jī)構(gòu)，越來(lái)越多地私有化和外資化了，繼續(xù)運(yùn)用國(guó)家政權(quán)的力量犧牲投資者利益去維護(hù)公司利益，等于是讓極少數(shù)私人和外國(guó)人運(yùn)用中國(guó)國(guó)家政權(quán)的力量去剝奪中國(guó)廣大投資者的財(cái)產(chǎn)。這已經(jīng)不僅是一個(gè)是否合理的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而越來(lái)越成為一個(gè)十分緊迫的政治問(wèn)題。

　　可以說(shuō)，中國(guó)證券市場(chǎng)最終將以崩盤收?qǐng)�，恐怕連股市門口賣報(bào)老頭都越來(lái)越感覺到了，特別是中國(guó)證監(jiān)會(huì)不顧各界反對(duì)，執(zhí)意要推出的股指期貨，更是創(chuàng)造了主動(dòng)性崩盤的有力工具，可以說(shuō)，目前中國(guó)監(jiān)管部門的各種措施正在把中國(guó)股市推向股災(zāi)難邊緣。一旦出現(xiàn)崩盤式股災(zāi)，兩種不同性質(zhì)市場(chǎng)將會(huì)造成兩種截然不同的社會(huì)后果。投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)一旦出現(xiàn)股災(zāi)，無(wú)論后果多么嚴(yán)重，炸毀的都只是市場(chǎng)本身，投資者會(huì)像對(duì)待自然災(zāi)害一樣自認(rèn)倒霉，甚至還會(huì)感激政府的干預(yù)和救助，所以世界各國(guó)的股災(zāi)一般都沒有炸到政府頭上。而中國(guó)這種公司主導(dǎo)型市場(chǎng)則不同，一旦發(fā)生崩盤，投資者憤怒的大火會(huì)立刻燒到政府頭上，當(dāng)初國(guó)務(wù)院總理朱溶基就曾經(jīng)不解地詢問(wèn)：“為什么舊社會(huì)股民賠了錢去跳黃浦江，而現(xiàn)在股民陪了錢卻來(lái)找政府”，其實(shí)不僅國(guó)民黨時(shí)期股民賠了錢不找政府，全世界股民賠了錢都沒有找政府的，道理很簡(jiǎn)單，就是無(wú)論國(guó)民黨時(shí)期還是目前世界各國(guó)，政府都沒有去操縱市場(chǎng)，更沒有制訂規(guī)則讓一部分人強(qiáng)行賺取另一部分人的錢。而中國(guó)公司主導(dǎo)型市場(chǎng)完全是政府強(qiáng)制形成的，并且是在政府強(qiáng)制維護(hù)下運(yùn)行的，所以一旦出了問(wèn)題，投資者的怒火自然會(huì)發(fā)泄到政府頭上，形成政治和社會(huì)動(dòng)亂。股權(quán)分置改革就是一個(gè)到時(shí)肯定會(huì)爆炸的政治炸彈，運(yùn)用國(guó)家政權(quán)力量，把已經(jīng)不足幾分錢成本的國(guó)家股法人股外資股，和普通投資者十幾元錢的公眾股，強(qiáng)行按照一個(gè)價(jià)格進(jìn)行買賣，完全是制度性搶劫。去年以來(lái)，少數(shù)人在股市套現(xiàn)的所謂“大非小非”就高達(dá)2萬(wàn)多億元，估計(jì)在崩盤之前從股市套現(xiàn)的“大非小非”將超過(guò)10萬(wàn)億元，而能拿到國(guó)家股法人股的最多也不過(guò)數(shù)萬(wàn)人，通過(guò)股權(quán)分置改革迅速成為億萬(wàn)富豪的這部分人，和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒有任何關(guān)系，完全是通過(guò)國(guó)家政權(quán)進(jìn)行資金再分配的結(jié)果，一旦發(fā)生崩盤，類似股權(quán)分置改革這種政府參與的再分配將肯定會(huì)引發(fā)社會(huì)騷亂。

　　公司主導(dǎo)型市場(chǎng)的另一個(gè)重大弊端就是保護(hù)犯罪。無(wú)論從世界證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)踐來(lái)看，還是從證券市場(chǎng)的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制來(lái)看，證券市場(chǎng)本身具有道德凈化功能，也就是說(shuō)，即便沒有政府立法保護(hù)投資者，只要不立法保護(hù)違規(guī)犯罪，這個(gè)市場(chǎng)本身就具有犯罪清潔機(jī)制，這也是虛擬經(jīng)濟(jì)的一大優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。其一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中之所以敢于欺詐，是因?yàn)榭臻g上有一個(gè)犯罪信息傳遞的時(shí)滯作用，北京發(fā)生的欺詐行為，要傳到全國(guó)都知道，概率極小，僥幸機(jī)會(huì)很大，違規(guī)犯罪的成本很小。虛擬經(jīng)濟(jì)則不同，大家都在同一個(gè)市場(chǎng)上，沒有時(shí)空阻隔，犯罪信息傳遞的時(shí)滯作用幾乎為零，違規(guī)犯罪的成本很高。所以，在沒有政府保護(hù)的情況下，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的所謂“理性人”“經(jīng)濟(jì)人”一般不會(huì)在這個(gè)市場(chǎng)冒險(xiǎn)。其二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中是一對(duì)一的欺詐，逃逸的機(jī)會(huì)很大，即便被抓住，風(fēng)險(xiǎn)也很小。虛擬經(jīng)濟(jì)則不同，違規(guī)犯罪者完全處于眾目睽睽的裸露狀態(tài)，面對(duì)著成千上萬(wàn)的社會(huì)公眾，根本沒有逃逸機(jī)會(huì)，并且遭受欺詐的社會(huì)公眾又是非理性的，違規(guī)犯罪的成本相當(dāng)高，所以，在沒有百分之百確認(rèn)會(huì)有政府保護(hù)的情況下，那些“理性人”“經(jīng)濟(jì)人”絕不可能在這個(gè)市場(chǎng)上胡作非為。

　　杭蕭鋼構(gòu)案就是一個(gè)典型，杭蕭鋼構(gòu)通過(guò)違規(guī)行為市值增加70多億，僅大股東也是公司董事長(zhǎng)一個(gè)人就盈得28億。為什么他們敢這么做？為什么成千上萬(wàn)的投資者對(duì)此無(wú)可奈何？就是因?yàn)楹际掍摌?gòu)的違規(guī)者堅(jiān)信他們的行為受法律保護(hù)，成千上萬(wàn)的投資者在法律約束下不會(huì)對(duì)他們構(gòu)成任何傷害，否則，如果他們不堅(jiān)信違規(guī)行為會(huì)受到法律保護(hù)，是不會(huì)去觸犯成千上萬(wàn)投資者的，只身去冒犯成千上萬(wàn)投資者，別說(shuō)是賺28億，就是能賺280億，也絕不會(huì)有人去干這種傻事�？梢姡�中國(guó)的市場(chǎng)欺詐行為，完全是法律保護(hù)和制造出來(lái)的。沒有法律對(duì)欺詐行為的堅(jiān)決保護(hù)，市場(chǎng)絕不可能充滿欺詐行為，英國(guó)證券市場(chǎng)就是一個(gè)很好的說(shuō)明。英國(guó)證券市場(chǎng)屬于自律型監(jiān)管，不像美國(guó)證券市場(chǎng)那樣有專門的證券法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主要監(jiān)管手段就是道德勸告，在一個(gè)沒有任何監(jiān)管法律和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)上，為什么沒有充滿欺詐呢，就是英國(guó)政府既沒有像美國(guó)那樣苛刑峻法打擊犯罪，也沒有像中國(guó)這樣立法保護(hù)違規(guī)犯罪，證券市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)制本身就起到了抑制違規(guī)犯罪的作用�？梢�，如果沒有法律對(duì)犯罪的保護(hù)，證券市場(chǎng)應(yīng)該是相對(duì)最干凈的市場(chǎng)。

　　在這里我們?cè)俅斡龅搅四莻�(gè)古老的法學(xué)悖論：世界上是先有小偷還是先有警察？至少在中國(guó)證券市場(chǎng)上，是法律導(dǎo)致了犯罪，而不是犯罪導(dǎo)致了法律；
法律是原因，犯罪是結(jié)果。本來(lái)，法律導(dǎo)致犯罪，是現(xiàn)代社會(huì)富人立法的普遍悲劇，但是在中國(guó)這個(gè)悲劇達(dá)到了極端。大家可以思考一下，為什么同樣數(shù)量的人群，在文革的會(huì)場(chǎng)上，極少數(shù)人成為成千上萬(wàn)人批斗的羔羊，而在當(dāng)今證券市場(chǎng)上，成千上萬(wàn)人成為極少數(shù)人宰殺的羔羊？就是法律性質(zhì)決定的。杭蕭鋼構(gòu)違規(guī)獲取投資者70億可以沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，可是如果哪個(gè)投資者同樣違規(guī)去獲取杭蕭鋼構(gòu)哪怕是70元財(cái)產(chǎn)，肯定就會(huì)被扭送派出所，如果是靠近財(cái)務(wù)部門甚至有可能會(huì)被射殺當(dāng)場(chǎng)。這就如同被中國(guó)文革點(diǎn)燃的黑人運(yùn)動(dòng)以前的美國(guó)法律，白人可以隨意毒打甚至射殺黑人，而黑人靠近白人就是犯罪，就要遭受處罰。今天中國(guó)證券市場(chǎng)就是當(dāng)初美國(guó)社會(huì)白人和黑人關(guān)系的翻版：上市公司和機(jī)構(gòu)具有無(wú)限權(quán)利和無(wú)邊利益，而投資公眾則只有掏錢的義務(wù)�？梢哉f(shuō)，在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)國(guó)家的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都會(huì)集中表現(xiàn)在證券市場(chǎng)上，中國(guó)管理制度的嚴(yán)重扭曲，在證券市場(chǎng)上表現(xiàn)的最為充分，完全顛倒了公司和投資者之間的關(guān)系。之所以會(huì)形成這種狀況，就在于制訂這套監(jiān)管制度的改革精英太迷信暴力了，他們自始至終地認(rèn)為，只要擁有國(guó)家暴力，無(wú)論突破任何文明底線都是安全的，被剝奪的投資者不管再怎么哭爹叫娘也可以置之不理，用主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話來(lái)說(shuō)，就是制度設(shè)計(jì)以“老百姓不造反為底線”，具體在證券市場(chǎng)上，就是以投資者不造反為底線。這是目前中國(guó)證券市場(chǎng)乃至整個(gè)社會(huì)所有問(wèn)題的悲劇根源。要想避免整個(gè)股市的最終崩盤，或者至少要想避免股市崩盤導(dǎo)致政治和社會(huì)動(dòng)蕩，就必須立刻改變證券市場(chǎng)的監(jiān)管原則和運(yùn)行機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司主導(dǎo)型市場(chǎng)向投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，能否完成這個(gè)轉(zhuǎn)變，不僅決定著中國(guó)股市的命運(yùn)，不僅決定著成千上萬(wàn)投資者的命運(yùn)，同時(shí)也決定著中國(guó)和諧社會(huì)最終成敗的命運(yùn)。

　　監(jiān)管制度和法律法規(guī)是建立在天理人倫基礎(chǔ)上還是建立在暴力基礎(chǔ)上，是區(qū)分現(xiàn)代文明社會(huì)與專制野蠻社會(huì)的基本標(biāo)志。連日本人都懂得“良心就是最高的法律”，法律是推行天理良心、把社會(huì)納入真善美發(fā)展軌道的強(qiáng)制工具�？墒侵袊�(guó)的改革精英卻完全顛倒了天良和法律的關(guān)系，不是用法律維護(hù)天良，而是用法律來(lái)踐踏天良，其主要特征就是中國(guó)的幾乎全部法律都是約束自然人的，而約束法人或者政府機(jī)構(gòu)的法律要么沒有，要么有也是流于形式。本來(lái)法律是用來(lái)約束強(qiáng)者的，因?yàn)槿跽弑旧頍o(wú)法和強(qiáng)者形成平等關(guān)系，所以需要法律來(lái)幫助弱者建立和強(qiáng)者之間的平等關(guān)系，以此來(lái)維護(hù)公平正義的社會(huì)原則�？墒侵袊�(guó)卻完全顛倒過(guò)來(lái)，法律變成了強(qiáng)者約束欺凌弱者的工具。中國(guó)證券市場(chǎng)上的公司配股就是典型。公司配股本身就是公司侵占投資者利益的一種形式，中國(guó)投資者的悲劇命運(yùn)在很大程度上與公司配股有關(guān)，同樣是股票投資者，年底外國(guó)人等來(lái)的是現(xiàn)金分紅，從公司領(lǐng)錢；
中國(guó)人等來(lái)的則是向公司配股交錢。正是這截然相反的不同命運(yùn)，導(dǎo)致同樣的股票投資者，在外國(guó)叫股東，在中國(guó)叫股民，一字之差，天地之別，一個(gè)是東家，一個(gè)是百姓�？墒侵袊�(guó)監(jiān)管部門對(duì)公司配股不僅不加約束，甚至像狼群分肉一樣地規(guī)定了公司配股條件，只要有牙齒就可以有一份肉，特別是為了把配股圈錢的對(duì)象鎖定為普通投資者，避免傷及公司大股東和投資機(jī)構(gòu)的利益，中國(guó)證監(jiān)會(huì)居然規(guī)定大股東可以用實(shí)物出資參加配股，普通投資者必須用現(xiàn)金配股，這一規(guī)定使大股東可以獲得雙重利益：一方面可以從普通投資者那里大肆圈錢；
另一方面又可以把自己的破銅爛鐵等垃圾資產(chǎn)塞進(jìn)上市公司增加股權(quán)。而普通投資者則是遭受雙重?fù)p失，一方面要年年向公司交錢，不交錢就要遭受除權(quán)的巨大損失，可憐投資者如同上了賊船的強(qiáng)盜，從購(gòu)買股票的第一天起，就注定了要年年向公司交錢的悲劇命運(yùn)；
另一方面由于大股東通過(guò)實(shí)物配股不斷向公司注入垃圾資產(chǎn)，導(dǎo)致公司資產(chǎn)質(zhì)量不斷下降，手中股票含金量不斷貶值。

　　有人可能會(huì)問(wèn)，這種傷天害理的法規(guī)是怎樣產(chǎn)生的？除卻腐敗因素之外，其主要原因就是我經(jīng)常強(qiáng)調(diào)的“西門慶立法”造成的，證券界人士都知道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)為了偷懶，把所有法律法規(guī)的起草工作都交給了證券公司等金融機(jī)構(gòu)，證券公司等金融機(jī)構(gòu)肯定會(huì)按照自己的利益起草法律法規(guī)，從而形成了法律約束對(duì)象起草法律文件的荒唐現(xiàn)象。雖然中國(guó)整個(gè)立法領(lǐng)域都存在類似現(xiàn)象，但是證券市場(chǎng)表現(xiàn)得最為突出�？梢哉f(shuō)，由證監(jiān)會(huì)起草法律，屬于精英立法，其中還有可能出現(xiàn)武松式精英，而由證券公司起草法律，則完全是西門慶立法。本來(lái)精英立法就不能代表社會(huì)公眾的利益，如果再把武松式精英排除掉，專門由西門慶式精英立法，那結(jié)果將肯定會(huì)形成專門保護(hù)犯罪的法律。所以就目前中國(guó)現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，直接以公眾立法代替精英立法固然是好，但是根本沒有任何現(xiàn)實(shí)性條件，如果能夠由“西門慶立法”轉(zhuǎn)向“武松立法”，就已經(jīng)是建設(shè)和諧社會(huì)的巨大成就了，并且立法權(quán)最終由武松手里向公眾移交，比從西門慶手里向公眾移交，要更加容易做到。所以目前還是希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)能夠從公平正義出發(fā)，從國(guó)家和人民的根本利益出發(fā)，從保護(hù)投資者利益出發(fā)，堅(jiān)定不移地改革現(xiàn)有的西門慶式監(jiān)管模式，把監(jiān)管工作轉(zhuǎn)移到保護(hù)投資者利益上來(lái)，全世界《證券法》都無(wú)一例外地規(guī)定，保護(hù)投資者利益是市場(chǎng)監(jiān)管的首要原則，我國(guó)《證券法》的監(jiān)管原則部分也是這樣規(guī)定的，希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)也像世界各國(guó)監(jiān)管部門一樣，真正落實(shí)這一原則。

　　二，建立投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)的關(guān)鍵是信息披露制度。

　　信息披露制度是現(xiàn)代證券市場(chǎng)的靈魂。信息社會(huì)的財(cái)富特征在證券市場(chǎng)上表現(xiàn)的最為充分，如果說(shuō)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中信息只是財(cái)富分配的條件，那么在虛擬經(jīng)濟(jì)中，信息本身就是財(cái)富就是金錢，信息管理就是財(cái)富分配，投資者利益能否得到保護(hù)，資源能否實(shí)現(xiàn)合理配置，全都取決于信息披露制度。全世界都把信息披露制度看作是市場(chǎng)監(jiān)管的重中之重，中國(guó)股市的最大弊端也恰恰是在信息披露方面，“消息市”“報(bào)表陷阱”是中國(guó)股市獨(dú)有的欺詐特征。上市公司發(fā)布虛假財(cái)務(wù)報(bào)表坑害投資者，在任何國(guó)家都是十分嚴(yán)重的刑事犯罪，唯獨(dú)在中國(guó)成為司空見慣的正常行為，以至于沒有任何一個(gè)投資者敢于相信公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，投資決策只能去尋求小道消息。記得有一家叫方向光電（000757）的股票，2005年3月份，也就是在2004年已經(jīng)過(guò)去3個(gè)月后，“預(yù)告”2004年業(yè)績(jī)巨幅增長(zhǎng)，公告后股價(jià)暴漲買盤如潮，可是不到2周就又公告說(shuō)由于“事先”不可預(yù)測(cè)的原因，2004年公司巨額虧損，股價(jià)立刻一路跌停板地暴跌，投資者資金瞬間損失一多半，投資者完全是欲哭無(wú)淚、欲告無(wú)門、甚至欲死無(wú)路，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁(yè))

　　除了企盼蒼天開眼和發(fā)生革命外，沒有任何辦法，簡(jiǎn)直比土匪直接搶劫還要可惡，土匪直接搶劫你還有個(gè)拼命的機(jī)會(huì)，可是中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)計(jì)的讓你拼命都找不到對(duì)手，是實(shí)實(shí)在在的欲死無(wú)路。自有股市以來(lái)，世界上哪個(gè)國(guó)家有過(guò)如此混賬的證券市場(chǎng)！

　　目前中國(guó)信息披露制度的主要弊端和改革內(nèi)容應(yīng)該集中在三個(gè)方面。

　　一是信息披露的真實(shí)性，要向投資者提供真實(shí)信息。目前最首要的是消除制度性欺詐，向投資者提供真實(shí)利潤(rùn)狀況，避免上市公司用“金人慶利潤(rùn)”來(lái)誤導(dǎo)投資者。所謂“金人慶利潤(rùn)”是指由新會(huì)計(jì)制度產(chǎn)生的利潤(rùn)，由于新會(huì)計(jì)制度是財(cái)政部部長(zhǎng)金人慶宣布從今年起實(shí)行的，所以稱之為“金人慶利潤(rùn)”，“金人慶利潤(rùn)”的典型特征，就是它不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的真實(shí)利潤(rùn)，而是由于財(cái)務(wù)計(jì)算方法產(chǎn)生的利潤(rùn)，完全是虛假利潤(rùn)，以此作為投資依據(jù)，往往會(huì)導(dǎo)致投資者血本無(wú)歸。有人或許會(huì)問(wèn)沒，為什么要搞這么個(gè)會(huì)計(jì)制度，道理很簡(jiǎn)單，目的就是要向市場(chǎng)發(fā)出公司盈利迅速增加的虛假信息，使投資者產(chǎn)生虛假安全感，以支持股價(jià)的暴漲。新會(huì)計(jì)制度實(shí)行后，的確起到了推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)暴增的作用，大大降低了反映股市風(fēng)險(xiǎn)的理論市盈率，為配合國(guó)際游資把股市推上危險(xiǎn)巔峰提供了一個(gè)財(cái)務(wù)依據(jù)和理論依據(jù)。在這里我們暫且不談新會(huì)計(jì)制度的宏觀危害性，單就其“金人慶利潤(rùn)”的這一條，就已經(jīng)把市場(chǎng)推上了極其荒誕不經(jīng)的可怕地步，采用憑空創(chuàng)造“金人慶利潤(rùn)”來(lái)操縱股價(jià)的行為達(dá)到了讓人瞠目結(jié)舌的程度，ST浪莎的股價(jià)魔方就是典型。

　　ST浪莎是原本一家凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)都是負(fù)數(shù)的公司，也就是說(shuō)這家公司除了2.8億巨額負(fù)債之外已經(jīng)沒有了分文資產(chǎn)。可是就這2.8億的巨額負(fù)債使它瞬間變成了中國(guó)股市第一績(jī)優(yōu)股，因?yàn)閭鶛?quán)人突然宣布免除公司2.8億債務(wù)，按照新會(huì)計(jì)制度，被免除的這2.8億債務(wù)就變成了公司收益，成為了“金人慶利潤(rùn)”，并且每股收益達(dá)到了5元，成為深滬兩市一千四百多家上市公司的績(jī)優(yōu)老大，開盤當(dāng)天股價(jià)就在已經(jīng)大漲4倍的基礎(chǔ)上又暴漲近12倍，從7.18暴漲到最高85元，股票市值從1點(diǎn)多億暴增到60多億。即使那些債權(quán)人在進(jìn)行債務(wù)重組前購(gòu)入50%ST浪莎的股票，獲利至少也有30多億，如果胃口大一些，至少獲利50多億。俗語(yǔ)常講，魚與熊掌不可兼得，可是在ST浪莎上，就是魚與熊掌同時(shí)兼得，既獲得了免除上市公司債務(wù)的“雷鋒稱號(hào)”，又獲得了超過(guò)原債務(wù)數(shù)額十幾倍的豐厚回報(bào)，簡(jiǎn)直就是世界證券史上最漂亮的絕妙雙殺！ST浪莎最典型不過(guò)地表明了在中國(guó)證券市場(chǎng)上，只要你懂得巧妙運(yùn)用信息披露制度的弊端，就能夠做到讓外行受騙上當(dāng)賠錢，讓內(nèi)行無(wú)可奈何嘆息。ST浪莎的股價(jià)波動(dòng)就證明了這一點(diǎn)，為什么會(huì)有人花85元購(gòu)買一個(gè)分文不值的股票？因?yàn)槊鎸?duì)每股5元收益的市場(chǎng)第一業(yè)績(jī)，85元股價(jià)并不算高，如果業(yè)績(jī)真實(shí)的話，仍然具有巨大上升空間；
但是隨著市場(chǎng)了解真實(shí)情況的人越來(lái)越多，ST浪莎的股價(jià)便踏上了綿綿下跌的不歸路，不到3個(gè)月就跌去了三分之二，對(duì)于那些被套死的投資者來(lái)講，除了自認(rèn)倒霉外沒有任何辦法，對(duì)照中國(guó)的信息披露制度，ST浪莎的整個(gè)債務(wù)重組沒有任何法律漏洞，投資者更是拿不到債權(quán)人是否有事先埋伏的法律證據(jù)，這就是典型的制度性欺詐。我們總是講“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，但是作為投資者承擔(dān)的只應(yīng)該是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不應(yīng)該承擔(dān)制度風(fēng)險(xiǎn)，可中國(guó)投資者承擔(dān)的主要風(fēng)險(xiǎn)是恰恰制度風(fēng)險(xiǎn)，ST浪莎中的“金人慶利潤(rùn)”就是典型的制度風(fēng)險(xiǎn)，這是世界其他國(guó)家投資者沒有的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，必須以理性投資者的理解為準(zhǔn)。這也是西方發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)的普遍標(biāo)準(zhǔn)，如美國(guó)法律規(guī)定，信息的有效性以理性投資者的判斷為準(zhǔn)，也就是說(shuō)只要投資者沒有神經(jīng)病，就以投資者的理解為準(zhǔn)，投資者說(shuō)由于你的信息發(fā)生了虧損，你就必須賠錢，除非你能證明你發(fā)布的信息和投資者的虧損沒有關(guān)系，屬于百分之百投資者主權(quán)。在一條信息能夠瞬間為相關(guān)人員創(chuàng)造出數(shù)十億上百億收益的情況下，必須實(shí)行百分之百的投資者主權(quán)，因?yàn)樾畔��?chuàng)造的財(cái)產(chǎn)百分之百來(lái)源于投資者，信息有效性的標(biāo)準(zhǔn)也就必須百分之百由投資者說(shuō)了算。這也是公正監(jiān)管的基本原則，公正監(jiān)管就必須讓所有市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)和收益相適應(yīng)，市場(chǎng)各方都要承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司承擔(dān)信息發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)虛假信息或者錯(cuò)誤信息，就必須承擔(dān)相應(yīng)的民事和法律責(zé)任。目前中國(guó)信息披露標(biāo)準(zhǔn)方面一個(gè)主要問(wèn)題，就是實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)和收益相分離，人為地把風(fēng)險(xiǎn)和收益剝離開來(lái)重新分配，風(fēng)險(xiǎn)全都集中到投資者頭上，上市公司不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)布信息時(shí)具有極大隨意性，一旦發(fā)布虛假信息被抓住，能保持沉默混過(guò)去就混過(guò)去，實(shí)在混不過(guò)去，就再發(fā)布一個(gè)致歉公告了事，至于由此造成的投資者損失，則落到誰(shuí)頭上誰(shuí)倒霉。正是由于信息披露標(biāo)準(zhǔn)由信息發(fā)布主體自由掌握，結(jié)果造成虛假信息滿天飛，公司發(fā)布信息時(shí)都是兩個(gè)版本，一個(gè)是虛假信息公告，另一個(gè)是致歉公告，先發(fā)布虛假信息公告影響股價(jià)，達(dá)到目的后再發(fā)布致歉公告，致歉公告發(fā)布完畢就回去嘩嘩地?cái)?shù)錢，留下市場(chǎng)上成千上萬(wàn)的虧損投資者哭天搶地悲憤呼號(hào)。前些年，中國(guó)股市居然出現(xiàn)了一個(gè)長(zhǎng)盛不衰的所謂致歉板塊：或者先發(fā)布好消息，然后再更正說(shuō)公司實(shí)際很悲慘；
或者先發(fā)布?jí)南�息，然后再更正說(shuō)公司實(shí)際充滿陽(yáng)光；
搞得投資者無(wú)所適從，真的是欲哭無(wú)淚；
你說(shuō)中國(guó)投資者悲慘到了什么程度！

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)，由于信息披露標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)格，即便公司沒有造假意愿也常常觸雷，這就使越來(lái)越多的公司不再愿意發(fā)行股票募集資金，把發(fā)行股票募集資金看作是最后的選擇，是沒有辦法的辦法。這也是為什么最近美國(guó)的交易所跑到中國(guó)來(lái)拉客戶的原因，因?yàn)槊绹?guó)愿意上市的公司越來(lái)越少了，便來(lái)動(dòng)員中國(guó)公司去美國(guó)上市。而中國(guó)的公司通過(guò)這些年的海外上市，也發(fā)現(xiàn)了中外股市的巨大反差，中國(guó)股市可以說(shuō)是違規(guī)犯罪者的天堂，而境外市場(chǎng)的嚴(yán)格約束則越來(lái)越難以忍受，像在新加坡上市的中航油公司老總陳久霖，就是因?yàn)橐淮涡畔⑦`規(guī)而被判刑，至今還被關(guān)在新加坡監(jiān)獄里，于是海外公司便開始了所謂回歸A股市場(chǎng)的大潮，紛紛從境外市場(chǎng)向境內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。中國(guó)國(guó)內(nèi)公司更是使盡渾身解數(shù)爭(zhēng)取上市。中國(guó)公司競(jìng)相上市的漲潮與西方發(fā)達(dá)國(guó)家公司不愿上市的退潮，形成了明顯反差，這個(gè)反差再次說(shuō)明了當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與倫理發(fā)展的背離關(guān)系，一個(gè)地方或者一個(gè)市場(chǎng)越是背離現(xiàn)代文明和現(xiàn)代倫理，經(jīng)濟(jì)就越是會(huì)蓬勃發(fā)展，中國(guó)股市如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣如此。剛剛想查找一下今年以來(lái)上市公司的發(fā)展情況才發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站還是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站，無(wú)論是上海證券交易所還是深圳證券交易所，都沒有反映市場(chǎng)總體狀況的統(tǒng)計(jì)資料，而在去年以前，可以隨時(shí)從上述網(wǎng)站查到相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，現(xiàn)在則被刪除得干干凈凈，這和最近銀行業(yè)把對(duì)外買賣銀行股的資料刪除得干干凈凈，估計(jì)是由于同樣原因，就是不想讓人們了解目前金融市場(chǎng)發(fā)展的真實(shí)狀況，既然連中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站都在掩蓋市場(chǎng)真實(shí)信息，我國(guó)信息披露制度建設(shè)的艱難性也就可想而知了。

　　三是違背信息披露義務(wù)必須承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任。這是中國(guó)信息披露制度的最大問(wèn)題。比較中外信息披露制度的內(nèi)容就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)證券市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)上對(duì)惡意欺詐者的刻意保護(hù)，幾乎達(dá)到了登峰造極的地步！其主要表現(xiàn)就是在套搬國(guó)外信息披露制度時(shí)，刪除了違背信息披露義務(wù)所必須承擔(dān)的法律和民事責(zé)任方面的內(nèi)容。既然違背信息披露義務(wù)不需要承擔(dān)法律和民事責(zé)任，那么所有信息披露制度的條款也就變成了一張廢紙，根本沒有任何約束作用。比如前面提到的杭蕭鋼構(gòu)大股東，信息違規(guī)財(cái)產(chǎn)增殖28億，罰款只有20萬(wàn)，不到財(cái)產(chǎn)增殖的萬(wàn)分之一，不僅沒有起到懲罰作用，這20萬(wàn)罰款反倒成為對(duì)28億非法獲利的法律確認(rèn)，如果沒有這20萬(wàn)罰款那28億還是非法的，有了這20萬(wàn)罰款那28億就完全合法化了。還有當(dāng)初臭名昭著的紅光實(shí)業(yè)案，成都紅光公司上市前已經(jīng)停產(chǎn)多年，廠區(qū)內(nèi)長(zhǎng)滿了野草，可是公司的招股說(shuō)明書卻聲稱具有世界最先進(jìn)的設(shè)備，成都市政府所有部門都蓋章認(rèn)可、推薦上市，結(jié)果發(fā)行股票的數(shù)億元資金一到手，即刻宣布公司資產(chǎn)已經(jīng)不復(fù)存在，并且每股凈資產(chǎn)還負(fù)3元多。有幾個(gè)投資者咽不下這口氣和公司打官司，結(jié)果形成了世界司法史上最經(jīng)典的判決：投資者的虧損和公司造假之間沒有必然聯(lián)系，因?yàn)橥顿Y者無(wú)法證明在沒有公司造假的情況下能夠賺錢。這也就是說(shuō)，只要你不能證明一輩子都不丟錢包，偷你錢包的小偷就沒有責(zé)任；
婦女只要不能證明一輩子是處女，強(qiáng)暴的流氓就沒有責(zé)任。你說(shuō)這種法制荒唐到了何等程度！

　　就在杭蕭鋼構(gòu)大股東非法獲利28億的同時(shí)，美國(guó)證券市場(chǎng)上摩根斯坦利公司一位副總裁，僅僅因?yàn)橄蚶瞎�透露消息賺了區(qū)區(qū)60萬(wàn)美元，就被逮捕入獄，并且罰款數(shù)倍。而杭蕭鋼構(gòu)董事長(zhǎng)則沒有受到任何行政和法律處罰，20萬(wàn)罰款不僅只相當(dāng)于其非法獲利的萬(wàn)分之一，甚至杭蕭鋼構(gòu)股票一個(gè)漲停板，就能讓杭蕭鋼構(gòu)董事長(zhǎng)的財(cái)產(chǎn)增殖2個(gè)億，是20萬(wàn)罰款的1000倍。本來(lái)罰款應(yīng)該是在沒收非法所得基礎(chǔ)上的一種經(jīng)濟(jì)懲罰，現(xiàn)在卻把非法所得的萬(wàn)分之一作為罰款，罰款實(shí)際上變成了“法律確認(rèn)書”和“違規(guī)通行證”，正是因?yàn)橛辛恕胺�律確認(rèn)書”和“違規(guī)通行證”，所以當(dāng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布罰款后，杭蕭鋼構(gòu)股票用連續(xù)七八個(gè)漲停板的一路高歌，結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)扇了中國(guó)證監(jiān)會(huì)一記漂亮耳光，把中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管制度完全踩在了腳下。最讓人感到痛心的不是把罰款當(dāng)作“違規(guī)通行證”一樣地隨便買賣，而在于買賣價(jià)格太便宜，中國(guó)證監(jiān)會(huì)代表中央政府行使監(jiān)管權(quán)力，中央政府的“違規(guī)通行證”竟然賤賣到一張只有20萬(wàn)，并且還是最高價(jià)格（中國(guó)證監(jiān)會(huì)講20萬(wàn)罰款是最高限），你說(shuō)中央政府的權(quán)威何在，臉面何在！即便目前中國(guó)不能讓違規(guī)者傾家蕩產(chǎn)，至少也應(yīng)該并且能夠做到讓違規(guī)收益等于零，只要風(fēng)險(xiǎn)大于收益，違規(guī)無(wú)利可圖，市場(chǎng)自然就會(huì)干凈起來(lái)。

　　三，建立投資者主導(dǎo)型市場(chǎng)必須實(shí)行共同訴訟制度。

　　共同訴訟制度是現(xiàn)代政治文明最偉大的變革，是資本主義制度內(nèi)部能夠達(dá)到的大眾政治的極限。其主要標(biāo)志就是徹底消除了資本對(duì)法律制度的束縛，由富人法律制度向窮人法律制度轉(zhuǎn)變。由于現(xiàn)行法律制度是資產(chǎn)階級(jí)革命的成果，必然要代表資產(chǎn)階級(jí)的利益，法院設(shè)置了很高的資本門檻，沒有錢根本進(jìn)不去，如同毛澤東時(shí)代的小學(xué)課本中講到的那樣，“萬(wàn)惡的舊社會(huì)，衙門口朝南開，有理無(wú)錢莫進(jìn)來(lái)”。毛澤東時(shí)代的中國(guó)，是世界歷史上唯一的徹底拆除了法院資本門檻的國(guó)家�，F(xiàn)在的美國(guó)，繼毛澤東時(shí)代的中國(guó)之后，也開始在拆除法院的資本門檻，以往那種有錢就不怕打官司的富人時(shí)代正在結(jié)束。可以說(shuō)，現(xiàn)代美國(guó)的共同訴訟制度與中國(guó)文化大革命可謂是異曲同工，或者說(shuō)是中國(guó)文化大革命在西方結(jié)出的制度性成果，對(duì)于采用犯罪手段進(jìn)行掠奪性原始積累的中國(guó)富人來(lái)講，共同訴訟制度是繼文革之后又一場(chǎng)真正的“歷史浩劫”。共同訴訟制度對(duì)邪惡富人的災(zāi)難性打擊主要表現(xiàn)在這樣幾個(gè)方面。

　　一是徹底改變了窮人和富人之間不同的訴訟費(fèi)用�！把瞄T口朝南開，有理無(wú)錢莫進(jìn)來(lái)”，是新中國(guó)以前所有社會(huì)司法制度的共同弊端，包括實(shí)行共同訴訟制度之前的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，法院門前都橫著一條窮人無(wú)法跨越的金錢門檻，只是在中國(guó)文革后的司法改革中，法院的金錢門檻被推向了極端，致使目前的中國(guó)成為世界上富人最喜歡打官司，窮人最怕打官司的社會(huì)。人們最經(jīng)常聽到的富人口頭禪就是：“小子，有本事告我去！愛上哪兒告上哪兒告！”，莫說(shuō)是一般老百姓聽到這話就畏縮，甚至連全國(guó)人大代表、共產(chǎn)黨堂堂廳局級(jí)干部洪可柱，在聽到厲以寧這句口頭禪后都感到無(wú)可奈何。相反，窮人最常見的反映則是一咬牙一跺腳，噴著鮮血喊出一句“豁出去了，寧可傾家蕩產(chǎn)我也要告你！”，可見，在當(dāng)今中國(guó)，窮人打官司之前就已經(jīng)注定了要傾家蕩產(chǎn)。這就是法律制度的階級(jí)性決定的。這也是為什么文革一開始老百姓就要砸爛“公檢法”的歷史原因。目前中國(guó)正在建設(shè)和諧社會(huì)，和諧社會(huì)首先必須是一個(gè)老百姓能打得起官司的社會(huì)，如果老百姓連官司都打不起，又不甘心去自殺或殺人，那就只剩造反這一條路了，社會(huì)又如何和諧！

　　共同訴訟制度則把富人和窮人打官司的命運(yùn)完全顛倒過(guò)來(lái)了，窮人打官司變得輸贏無(wú)所謂，富人打官司則往往傾家蕩產(chǎn)。如美國(guó)法律規(guī)定，窮人打官司輸了不花錢，贏了從對(duì)方賠償金額中扣，自己仍然不出錢；
并且律師都不用自己請(qǐng)，由法院指定律師，律師費(fèi)也是從賠償額中扣除。這一條徹底改變了律師對(duì)富人和窮人的態(tài)度：所有律師都愿意替窮人打官司，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁(yè))

　　無(wú)論是想發(fā)財(cái)還是想成名，都只有千方百計(jì)替窮人打贏官司才能達(dá)到目的；
相反，誰(shuí)都不愿意替富人打官司，即便官司打贏從窮人那里也得不到什么。如果替窮人打贏了富人可就發(fā)大財(cái)了。1998年通用汽車案就是典型，律師代表一家三口和通用公司打官司，加洲法院判決通用公司賠償43億美元，其中僅律師費(fèi)就高達(dá)21億美元，律師一下子就變成了大富豪。美國(guó)法律在免除窮人所有訴訟費(fèi)用的同時(shí)，卻把富人逼上了傾家蕩產(chǎn)的邊緣，法律規(guī)定無(wú)論起訴人有多少，所有投資者都是天然訴訟主體，而賠償全體投資者的結(jié)果肯定是破產(chǎn)，因?yàn)楣善眱r(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)價(jià)格，只要賠償就是破產(chǎn)，絕不可能再有活路�？梢�，共同訴訟制度的作用，就是讓富人違規(guī)成本無(wú)窮大，讓窮人維權(quán)成本等于零，這不就是毛澤東的政治遺產(chǎn)嗎！可惜中國(guó)把這個(gè)遺產(chǎn)丟掉了，美國(guó)現(xiàn)在拿了過(guò)去，用它實(shí)現(xiàn)了美國(guó)社會(huì)的空前團(tuán)結(jié)。而目前中國(guó)這種一對(duì)一的訴訟主體完全是在保護(hù)富人打擊窮人，因?yàn)楝F(xiàn)在打官司就是打錢，一對(duì)一的訴訟游戲，窮人根本玩不起，這無(wú)疑是開始就判了窮人死刑。如果中國(guó)恢復(fù)共同訴訟制度的原則，不僅證券市場(chǎng)會(huì)干凈起來(lái)，甚至連一般商品市場(chǎng)也會(huì)干凈起來(lái)，損害一個(gè)消費(fèi)者就要賠償全體消費(fèi)者，哪個(gè)商家還敢玩火！

　　二是徹底改變了窮人和富人之間的舉證責(zé)任。窮人是弱者，富人是強(qiáng)者，弱者受到強(qiáng)者欺負(fù)才打官司，所以窮人往往都是原告，富人往往都是被告，由原告還是由被告提供證據(jù)，直接決定著窮人和富人的不同命運(yùn)。由于現(xiàn)代法律是資產(chǎn)階級(jí)革命的成果，自然要捍衛(wèi)富人利益，所以都是規(guī)定由原告提供證據(jù)，拿不出證據(jù)法院就不受理，即使受理也要敗訴。這就是資產(chǎn)階級(jí)革命最高法律成果的所謂“無(wú)罪推定”，與此相對(duì)立的就是“有罪推定”�！盁o(wú)罪推定”這個(gè)東西在資本主義幾百年過(guò)程中，一直是富人欺負(fù)窮人的一個(gè)工具，直到中國(guó)文化大革命才被徹底推翻，雖然中國(guó)文革失敗了，但是文革形成的這一反映人類最高文明成果的司法原則，卻在西方國(guó)家的司法改革中得到了復(fù)活。為什么說(shuō)“原告舉證”是富人欺負(fù)窮人的法律工具？道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)楦F人永遠(yuǎn)拿不到富人的證據(jù)，投資者永遠(yuǎn)拿不到莊家的證據(jù)，特別是虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，決定了別說(shuō)是普通投資者，即便是監(jiān)管部門和警務(wù)部門也很難拿到證據(jù)。虛擬經(jīng)濟(jì)的這個(gè)特點(diǎn)，使越來(lái)越多的國(guó)家開始模仿中國(guó)文革時(shí)期的“成份論”，搞起了“富人原罪說(shuō)”，假定富人天然就有罪，要想證明自己是清白的，就必須拿出證據(jù)來(lái)，開始了由“被告舉證”的大眾政治時(shí)代。這的確是窮人的歷史性偉大勝利，窮人打官司不僅不用花錢，甚至不用拿證據(jù)，看哪個(gè)富人有問(wèn)題，一紙狀子告上法庭就可以回家睡大覺，被告的富人則要上天入地去搜尋證據(jù)，這等于把中國(guó)文革時(shí)期的大字報(bào)制度搬到了法庭上，區(qū)別只在于以往中國(guó)人是把大字報(bào)貼在墻上，而現(xiàn)在美國(guó)人則是把大字報(bào)貼到法庭上。這完全是一種制度化了的群眾運(yùn)動(dòng)，有了這種群眾運(yùn)動(dòng)，美國(guó)證券市場(chǎng)一下子便成為全世界最干凈的市場(chǎng)。2000年美國(guó)證券委員會(huì)主席代表美國(guó)投資者狀告美國(guó)三百家券商，指責(zé)由于他們作弊導(dǎo)致許多投資者虧損，三百家證券公司要證明投資者的虧損和自己沒關(guān)系，簡(jiǎn)直比登天還難，最后只能甘愿服輸，主動(dòng)拿出30億美元賠償投資者了事。事后美國(guó)證券交易委員會(huì)主席專門寫文章，分析官司之所以能夠打贏，主要是歸功于舉證責(zé)任倒置的司法制度。

　　中國(guó)文革后對(duì)極左路線的清算，實(shí)際上變成了富人對(duì)窮人的清算，重新恢復(fù)了由原告舉證的富人司法制度，反映在證券市場(chǎng)上，就是由投資者承擔(dān)舉證責(zé)任，由于投資者根本不可能拿到莊家證據(jù)，這就使莊家可以無(wú)所顧忌地隨意欺詐投資者，這是中國(guó)證券市場(chǎng)變成散戶資金屠宰場(chǎng)的其中一個(gè)重要原因。深圳發(fā)展銀行，在被美國(guó)新橋集團(tuán)收購(gòu)后，一年利潤(rùn)增加十幾倍，股價(jià)火箭般一飛沖天，中國(guó)的銀行又沒有衍生品業(yè)務(wù)，怎么可能一年利潤(rùn)增加十幾倍？如果放在美國(guó)，這家銀行就必須向法院證明自己的利潤(rùn)是哪里來(lái)的，如果證明不了就是欺詐，就會(huì)像安達(dá)信一樣灰飛煙滅�？墒窃谥袊�(guó)舉證責(zé)任的法律保護(hù)下，深圳發(fā)展銀行不僅沒有被查處，甚至有些媒體僅僅因?yàn)閼岩伤�有利�?rùn)操縱嫌疑，就被深圳發(fā)展銀行以司法起訴相要挾，被迫向這家已經(jīng)成為美國(guó)銀行的深圳發(fā)展銀行道歉。

　　還有最近鬧得整個(gè)證券市場(chǎng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的劉芳事件。被稱為“漲停板大隊(duì)長(zhǎng)”“中國(guó)股神”的劉芳，創(chuàng)造了21世紀(jì)最驚人的炒股神話，她買哪家股票，哪家股票隨后便火箭般上升，并且不是翻一倍二倍，也不是翻十倍八倍，而是十幾倍幾十倍地翻番，其中的ST金泰居然接連42個(gè)漲停板。她所購(gòu)買的14家股票有一個(gè)共同特點(diǎn)，就是在她購(gòu)買后很快便宣布進(jìn)行重組，重組永遠(yuǎn)是股票暴漲的第一題材，于是鈔票便像潮水般涌入了劉家大門。這位超凡入圣的“中國(guó)股神”自然引起了市場(chǎng)山呼海嘯般的歡呼和關(guān)注，首先關(guān)注的是這位股神的神奇能力是哪里來(lái)的，據(jù)她本人在記者采訪中說(shuō)，這位北京出租汽車司機(jī)的女兒是把同齡伙伴用來(lái)談戀愛的時(shí)間抓緊自學(xué)，獲得了北京大學(xué)醫(yī)學(xué)專業(yè)的心理學(xué)碩士文憑，從而獲得了成功，顯然這個(gè)理由太過(guò)幽默，心理學(xué)不是預(yù)測(cè)學(xué)占星術(shù)，不可能賦予人們?nèi)绱松衿婺芰�，顯然其中的真正原因外人難以知曉。

　　其實(shí)這個(gè)事情本身倒沒有什么值得特別關(guān)注的，值得關(guān)注的是它反映了一個(gè)十分可怕的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)：中國(guó)證券市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)都是預(yù)先設(shè)計(jì)和人為操縱的，只要事先得到消息， 就能夠穩(wěn)賺不賠，并且想賺多少就能賺多少，中國(guó)的的確存在一個(gè)實(shí)實(shí)在在的“消息市”。如果在實(shí)行舉證責(zé)任倒置的情況下，這件事情查起來(lái)很容易，讓這位股神拿出沒有內(nèi)幕消息的證據(jù)就可以了�？梢哉f(shuō)，中國(guó)證券市場(chǎng)原告舉證的司法原則，已經(jīng)成為莊家肆意妄為無(wú)所顧忌的法律保護(hù)傘，各種違規(guī)操縱已經(jīng)完全公開化了，直至到了不屑掩蓋敞開操作的地步。劉芳事件引起市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)方面，就是為什么這位股神要把事情鬧的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，要讓整個(gè)社會(huì)都知道。劉芳作為平安保險(xiǎn)公司的大股東、身價(jià)數(shù)十億的世界級(jí)富豪，不可能是為了賺取那區(qū)區(qū)數(shù)千萬(wàn)的小錢而炒股，如果是為了賺錢而炒股，她完全可以隨便注冊(cè)一個(gè)公司，使用公司名義進(jìn)行炒作，怎么可能用真名實(shí)姓去故意招惹市場(chǎng)關(guān)注，要知道，在股市上連買14家股票，14家公司隨后就宣布重組的做法，無(wú)疑是有意把市場(chǎng)懷疑目光吸引到自己身上，這種引火燒身的作法顯然不是一個(gè)世界級(jí)富豪的風(fēng)格。不過(guò)，這位北京出租汽車司機(jī)的女兒、沒有經(jīng)營(yíng)任何行業(yè)而突然成為億萬(wàn)富豪的20多歲的年輕人，從此總算有了自己的行業(yè)：投資股票。當(dāng)然，也可能“中國(guó)股神”的確具有超常的預(yù)測(cè)能力，果真如此，也只能說(shuō)明我們對(duì)“中國(guó)股神”的議論是錯(cuò)誤的，但是中國(guó)證券市場(chǎng)刻意保護(hù)惡意欺詐的監(jiān)管模式的確是到了應(yīng)該結(jié)束的時(shí)候了，哪怕是裝裝樣子的形式改革，也是十分必要的。

　　雖然裝裝樣子的形式改革不能改變中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，但是至少能夠把中央政府解脫出來(lái)，能夠?yàn)閷��?lái)中央政府處理股災(zāi)騰出合法性空間，否則一旦出問(wèn)題，首先被拖入泥潭的就是中央政府，或許這正是某些利益集團(tuán)的希望。

　　注：本文剛剛寫完，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就公布了“內(nèi)幕操縱由辯方舉證”的管理規(guī)則，我們不敢奢求中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)這個(gè)規(guī)則去觸動(dòng)美國(guó)控股的深圳發(fā)展銀行，如果能將“漲停板大隊(duì)長(zhǎng)”那14家股票給廣大投資者一個(gè)交代，也就算能裝裝樣子并給投資者一個(gè)面子了。

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