中國股票的歷史篇一：中國股市發(fā)展歷程

中國股市發(fā)展歷程 30年，一個呱呱落地的嬰兒可以長成一個風(fēng)華正茂的青年；30年，中國股市從無到有，從小到大，走過了一些成熟市場幾十年甚至是上百年才能完成的道路�；仡櫢母镩_放以來中國股票市場的發(fā)展，大致可以劃分為三個階段。

中國股票市場萌芽及最初探索階段（1978-1991）1986年11月14日，我國改革開放"總設(shè)計師"鄧小平在北京人民大會堂會見美國紐約證券交易所董事長約翰·凡爾霖時，向來賓贈送了改革開放后我國公開發(fā)行的第一只股票--一張面額為人民幣50元的上海飛樂音響(600651)公司股票，成為我國股票市場發(fā)展史上的標(biāo)志性事件之一。

1、股票發(fā)行創(chuàng)"新紀(jì)元"

1984-1986年，北京、上海、廣東、四川、遼寧等地的部分集體和國有中小企業(yè)紛紛開始股份制試點(diǎn)，設(shè)立股份有限公司，如廣東寶安縣聯(lián)合投資公司、北京天橋百貨公司、上海飛樂音響股份有限公司等，其中北京天橋百貨、上海飛樂音響、上海延中實(shí)業(yè)等公司還公開發(fā)行了股票。

1987年召開的黨的"十三大"對前期股份制試點(diǎn)的成績做出肯定，允許繼續(xù)試點(diǎn)并提出了規(guī)范性意見。從此政府逐漸加大對股份公司的規(guī)范化管理，股份公司開始按照國際慣例設(shè)立和運(yùn)作，股票發(fā)

行更加規(guī)范，真正意義上的股票發(fā)行數(shù)量也越來越多。上海、深圳出現(xiàn)了股票的公開柜臺交易，沈陽、武漢、成都等地也出現(xiàn)了股票的公開交易或場外交易。成立了一批專門從事股票發(fā)行、轉(zhuǎn)讓或交易相關(guān)業(yè)務(wù)的證券公司，從而為股票市場的發(fā)展奠定了市場基礎(chǔ)。

1987年1月，上海真空電子器件公司向社會公開發(fā)行股票，成為我國第一家實(shí)行股份制的大中型國營企業(yè)。該公司股票的發(fā)行，拉開了國營大中型企業(yè)股份制試點(diǎn)的序幕，股份制試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大和深化。截至1990年底，我國共有4750家企業(yè)發(fā)行了各種形式的股票，共籌資42.01億元。其中，公開發(fā)行股票籌資17.39億元，非公開發(fā)行籌資24.62億元。

2、股票交易由"暗"轉(zhuǎn)"明"

1984年11月18日，上海飛樂音響股份有限公司的股票發(fā)行不久，一些持有者即開始了自發(fā)的股票轉(zhuǎn)讓，這就是股票的私下交易。股票的私下交易廣泛地存在于公開柜臺交易之前的深滬兩地。由于沒有固定的交易場所、缺乏市場化的價格、信息不對稱以及交易成本過高等問題，股票的私下交易存在著較多的投機(jī)和欺詐成分。

為解決股票的流通問題，1986年，上海試辦了股票的公開柜臺交易。1986年9月26日，"飛樂音響"與"延中實(shí)業(yè)"兩只股票率先在中國工商銀行(601398)上海信托投資公司靜安證券部柜臺交易。為規(guī)范股票柜臺交易，1987年1月中國人民銀行上海市分行出臺了《證券柜臺交易管理暫行辦法》，規(guī)定股票必須在經(jīng)人民銀行批

準(zhǔn)的證券柜臺轉(zhuǎn)讓，同時放開了股票交易價格。隨后，上海的股票交易柜臺和股票交易數(shù)量均有所增加，到1990年，上海已有16個證券交易柜臺和40多個證券交易代理點(diǎn)。

深圳的股票柜臺交易始辦于1988年。1988年4月7日，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司開始受理深圳發(fā)展銀行的股票轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。1989年又批準(zhǔn)了3家信托投資公司設(shè)立證券部，從事代理發(fā)行、股票轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。到1990年，深圳共有10個股票交易柜臺。

深滬股票交易柜臺的設(shè)立進(jìn)一步發(fā)展了我國股票流通市場。到1990年，滬深兩地共有12只股票在柜臺公開交易。但是由于股票柜臺交易制度設(shè)計上存在不足，在這一階段股票的私下交易一直都未停止。柜臺交易設(shè)定漲停板導(dǎo)致柜臺交易與私下交易價格的巨大差異，以及不同柜臺之間的價格差異，均在一定程度上促進(jìn)了私下交易的盛行。

3、證券交易所及中介機(jī)構(gòu)"從無到有"

20世紀(jì)80年代，證券市場在試點(diǎn)過程中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。90年代初，經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的治理整頓為證券市場的良性發(fā)展創(chuàng)造了必要的環(huán)境。深滬股票交易柜臺制度設(shè)計的缺陷以及股票場外交易的廣泛存在，要求盡快建立集中的股票交易市場。

經(jīng)國務(wù)院授權(quán)、中國人民銀行批準(zhǔn)，上海證券交易所于1990年11月26日正式成立，并于同年12月19日在上海開張營業(yè)。這

是中華人民共和國成立以來在大陸開業(yè)的第一家證券交易所。我國第二家證券交易所--深圳證券交易所也于1991年7月3日正式開業(yè)。

伴隨著一、二級市場的初步形成，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的雛形開始出現(xiàn)。1987年9月，中國第一家專業(yè)證券公司--深圳特區(qū)證券公司成立。1988年，為適應(yīng)國庫券轉(zhuǎn)讓在全國范圍內(nèi)的推廣，中國人民銀行下?lián)苜Y金，在各省組建了33家證券公司，同時，財政系統(tǒng)也成立了一批證券公司。

這一階段是我國股份制改革起步初期，各項(xiàng)基本制度在探索中得以建立，整個市場規(guī)模較小。股票市場的發(fā)行和交易缺乏全國統(tǒng)一的法律法規(guī)，也缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管。同時，對資本市場的發(fā)展在認(rèn)識上存在一定的分歧。

全國性股票市場的形成和初步發(fā)展階段(1992-1999)

1.第一次全國性的炒股熱潮出現(xiàn)

由于尚未形成完善的供求機(jī)制和市場監(jiān)控機(jī)制，我國股市價格呈現(xiàn)出大幅波動的特征，具有較強(qiáng)的投機(jī)性。以上海證券交易所為例，1992年5月全面放開股價，實(shí)行自由競價交易，僅3天時間，上證綜指從617點(diǎn)上升到1429點(diǎn)。隨后，由于新股上市，上證綜指從1429點(diǎn)一路下滑到387點(diǎn)。波動幅度之大前所未有。

"過山車"般的行情讓很多人看到了一夜暴富的可能，于是第一次全國性的炒股熱潮開始出現(xiàn)。當(dāng)時有一部名叫《股瘋》的電影正在全國上映。著名演員潘虹飾演的一名女售票員為了一個一夜暴富的

夢想，舍夫棄子，義無反顧地投身股市，最終上演了一幕悲喜鬧劇。電影很精彩，但其反映出當(dāng)時社會對于股市的盲目崇拜則更加深刻。

2.監(jiān)管體系初具雛形

1992年深圳的"8·10"股票發(fā)售事件將這種全民炒股的瘋狂推向了頂峰，讓社會充分看到了一個缺乏監(jiān)管和正確引導(dǎo)的股市對于經(jīng)濟(jì)的破壞能量，也促使政府下決心建立健全我國的股票市場監(jiān)管體系。

1992年10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立，標(biāo)志著中國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。1998年4月，國務(wù)院證券管理委員會撤銷，中國證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。

中國證監(jiān)會成立后，推動了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《關(guān)于嚴(yán)禁操縱證券市場行為的通知》等一系列證券市場法規(guī)和規(guī)章的建設(shè)，資本市場法規(guī)體系初步形成，資本市場的發(fā)展走上規(guī)范化軌道，為相關(guān)制度的進(jìn)一步完善奠定了基礎(chǔ)。

3.對股票市場的認(rèn)識進(jìn)一步深化

1999年5月19日，上證指數(shù)從1057點(diǎn)起步，掀起一波長達(dá)兩年的牛市行情，使得這一天成為很多股市投資者難以忘卻的記憶，并被譽(yù)為"5·19行情"。與此同時，當(dāng)時一篇題為《堅定信心規(guī)范

中國股票的歷史篇二：中國股市歷史回顧

中國股市歷史回顧

一．我國股票市場發(fā)展的簡要回顧

新中國建立初期，我國曾成立了幾家證券交易所，但由于種種原因，一九五二年就被取消了。改革開放以來，隨著農(nóng)村和城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國股票市場又重新得到了發(fā)展，其發(fā)展歷程大致可分為以下幾個階段：

1．萌芽階段(1984-1990)

1984年11月，上海飛樂音響股份有限公司率先在上海向社會公開發(fā)行了50萬股股票，每股面值10元。1987年5月，深圳發(fā)展銀行率先在深圳向社會公開發(fā)行80萬股股票，每股面值20元，但由于當(dāng)時人們對股票市場的前途尚有疑慮，因而實(shí)際認(rèn)購量不足。這兩家公司向社會公開發(fā)行股票，分別標(biāo)志著滬深股市萌芽階段的開始。之后，又陸續(xù)有幾家公司的股票在滬深兩地公開發(fā)行上市。該階段大部分時間里，上海、深圳兩地居民對股票尚感陌生，參與者較少，總體上講，交易較為清淡，有些公司的股票價格甚至跌破面值。進(jìn)入1990年 5、6月份，情況發(fā)生了很大變化。先是深圳股票市場在深發(fā)展的帶動下，五種股票價格平均翻了一翻多，上海股票市場也在強(qiáng)勁需求驅(qū)動下日益火爆，兩個股票市場的成交量也快速增加。投資者也第一次領(lǐng)悟了股票市場的牛市和熊市。

當(dāng)時的交易方式

還是比較落后的柜臺交易。

2．高速成長階段(1991-1997)

上海證券交易所、深圳證券交易所分別于1990年底、1991年初獲準(zhǔn)成立。滬深兩個交易所的成立，標(biāo)志著我國股票市場進(jìn)入高速成長階段。在這個階段，上市公司數(shù)量大幅度增加。兩個交易所成立時，滬市首批獲準(zhǔn)上市交易的股票只有 8只，深市則只有5只，而到了1997年底，在兩家交易所掛牌交易的股票均在300只左右。隨著股票市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，開戶人數(shù)也迅速增加，從最初的幾十萬戶增加到三千多萬戶。證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)也遍布全國各大中小城市，極大地方便了廣大投資者，和當(dāng)初只能在少數(shù)幾個城市進(jìn)行股票交易的情形成形了鮮明對比�？傮w股價水平在這個階段也有了大幅度的上漲。上證指數(shù)、深圳成份股指數(shù)從 1991年基期的100點(diǎn)和1000點(diǎn)分別上升到1997年的1500點(diǎn)和6000點(diǎn)左右(均為當(dāng)年的最高點(diǎn))。

3．平穩(wěn)發(fā)展階段(1998年至今)

1998年以來，滬深股票市場進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展階段。首先，上證指數(shù)和深圳

成份股指數(shù)波幅不大，沒有出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況。在這段時間內(nèi)，上證指數(shù)在1600點(diǎn)上下、深圳成份股指數(shù)在3000點(diǎn)上下波動，振幅在15%左右。其次，新股的上市和發(fā)行速度也已放緩，大規(guī)模、高速擴(kuò)容已結(jié)束。第三，投資者開戶的增加量趨緩，根據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)兩個股票市場開戶人數(shù)總和有4000萬戶左右。

二、中國股市的運(yùn)行規(guī)律

中國股市的運(yùn)行規(guī)律可以描述為：股市的短期運(yùn)行趨勢受到股市政策、供求狀況的影響，股市的中長期運(yùn)行趨勢取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟(jì)政策。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢是滯后的，宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向是先行的。當(dāng)二者方向一致時，股市出現(xiàn)同向的趨勢運(yùn)行；當(dāng)二者方向不一致時，股市會出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策方向一致的拐點(diǎn)，等待經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢轉(zhuǎn)向來確認(rèn)拐點(diǎn)。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向是對中國股市運(yùn)行起方向性的決定作用的。

上圖為：中國股市的運(yùn)行規(guī)律

三、股市和政策的關(guān)系

自從我國實(shí)施宏觀調(diào)控政策以來，經(jīng)濟(jì)增長便經(jīng)常性因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策對部分行

業(yè)投資過熱進(jìn)行調(diào)控導(dǎo)致起起落落。而宏觀調(diào)控的目標(biāo)是通過產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，處理發(fā)展速度和質(zhì)量效益的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)增長。因此當(dāng)一個宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢臨近極致的時候，宏觀經(jīng)濟(jì)政策相對于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢就會形成反向的調(diào)控，從而達(dá)到平滑經(jīng)濟(jì)周期的作用。經(jīng)濟(jì)增速過快時，政策傾向于從緊，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展不至于過熱。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速快速回落時，政策就需要傾向于適度寬松，讓經(jīng)濟(jì)增速的回落幅度趨于緩和。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就成了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的領(lǐng)先指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向決定了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向，由于股市的中長期運(yùn)行圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向展開，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策成為了最具決定性意義的方向參照。但是我國采取的是漸進(jìn)式的調(diào)控方式，宏觀調(diào)控的力度較為溫和，這就使得政策對于經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用體現(xiàn)帶有時滯性。

近20年宏觀經(jīng)濟(jì)政策演變

四、當(dāng)前股市的歷史階段

股市作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，現(xiàn)時的走勢反映了投資人對于未來的預(yù)期。股

市之前持續(xù)性的大幅下跌之后，已經(jīng)較為充分的反映了經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟(jì)政策全面轉(zhuǎn)向保增長之后，隨著政策不斷落實(shí)推進(jìn)、政策效果日益體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下滑程度將得到有效緩解，并最終轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控目標(biāo)。而由于流動性的復(fù)蘇和投資人信心的恢復(fù)、預(yù)期的改善，股市將會提前于實(shí)體經(jīng)濟(jì)見底回升。歷史規(guī)律也表明，宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向?qū)χ袊�股市運(yùn)行具有方向性的決定作用，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢進(jìn)行反向調(diào)控時，股市會出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策方向一致的波動，開始醞釀拐點(diǎn)，但由于經(jīng)濟(jì)政策效果體現(xiàn)需要時間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將慣性下行，這會使股市反復(fù)震蕩，直到經(jīng)濟(jì)政策效果體現(xiàn)出來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢轉(zhuǎn)向，呈現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控方向一致的趨勢運(yùn)行，股市也將完成震蕩筑底的過程，出現(xiàn)趨勢性的上漲。

當(dāng)前市場正處于這種震蕩筑底的過程之中，但市場筑底的過程將是比較漫長

的過程，投資人信心的恢復(fù)、流動性復(fù)蘇的過程、經(jīng)濟(jì)政策效果的體現(xiàn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換都需要一定的時間。在宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)景氣回升之前，股市趨勢性的上漲的條件還不具備，政策驅(qū)動帶來的是針對前期股市非理性下跌的糾偏的恢復(fù)性上漲。

當(dāng)前股市正處在震蕩構(gòu)筑底部等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的階段。股市將在多種因素的綜合作用下，展開錯綜復(fù)雜的底部構(gòu)筑過程。我們目前仍無法確定是否站在一輪新的牛市的地基之上，但是可以毋庸置疑確定的是，我們目前站在一輪舊的熊市的廢墟之上。一個金融舊秩序已經(jīng)打破，一個金融新秩序正在重建。

五、附錄：

■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日

上海證券交易所正式開業(yè)以后，掛牌股票僅有8只股票，人稱"老八股"。當(dāng)時交易制度實(shí)施1%漲跌停板（后改為0.5%）限制，股指從96.05點(diǎn)開始，歷時

2年半的持續(xù)上揚(yáng)，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達(dá)到1429點(diǎn)的高位。

■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 沖動過后，市場開始價值回歸，不成熟的股市波動極大，僅僅半年時間，股指就從1429點(diǎn)下跌到386點(diǎn)，跌幅高達(dá)73%，這樣的下跌在現(xiàn)在來看是不可想象的，而在當(dāng)時，投資者們都自然地接受了，難怪有人說，還是早期的股市炒起來爽

■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日

快速下跌爽，快速上漲更爽，半年的跌幅，3個月就全部漲回來。從1992

年11月17日的386點(diǎn)開始，到1993年2月16日的1558點(diǎn)，只用了3個月時間，大盤漲幅高達(dá)303%。這種行情在現(xiàn)在看來，足以讓投資者羨慕不已。

■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速牛市上漲完成后，股市的大擴(kuò)容也就開始了，伴隨著新股的不斷發(fā)行，上證指數(shù)也逐步走低，進(jìn)而在777點(diǎn)展開長期拉鋸，后來777點(diǎn)位失守，大盤再度一蹶不振的持續(xù)探底。到1994年7月29日，股指回到325點(diǎn)，但這次熊市帶來的"成果"是上市公司數(shù)量急速地膨脹

■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日

中國股票的歷史篇三：中國股市歷史回顧

回溯近20多年的股市，可謂一部“亡羊史”？，

“權(quán)宜”政策頻繁干預(yù)股市，其價值導(dǎo)向也常常相左？

“政策市”-導(dǎo)致了中國股市成為不折不扣的“猴市” 無所謂“熊市”、“牛市”，就像只上躥下跳的猴子。

中國的歷史現(xiàn)實(shí)卻決定了中國的股市一開始就帶著太多的政府色彩。”

“政策就是行情，在當(dāng)時政策對于股市的作用可以說是立竿見影�！�

最初試驗(yàn)——片面抑制——功利地利用——無奈的制度重建

中國股市歷史

1983年 第一家股份制企業(yè) 深圳寶安聯(lián)合投資公司

1984年一幫從沒見過股市的窮學(xué)生 中國人民銀行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吳曉玲、魏本華、胡曉煉等),發(fā)表了轟動一時的《中國金融改革戰(zhàn)略探討》，其中第一次談到了在中國建立證券市場的構(gòu)想。在1984年第二屆中國金融年會上引起的思想風(fēng)暴的規(guī)模

1984年7月20日成立 北京天橋百貨股份有限公司 第一家股份有限公司

1984年11月 第一家公開發(fā)行股票企業(yè) 飛樂音響 中國第一股——上海飛樂音響股份公司成立

1985年1月，上海延中實(shí)業(yè)有限公司成立，并全部以股票形式向社會籌資，成為第一家公開向社會發(fā)行股票的集體所有制企業(yè)。全流通股票

1985年、北京的天橋公司、開始發(fā)行股票，

1987年5月，深圳市發(fā)展銀行首次向社會公開發(fā)行股票，成為深圳第一股。

1986年9月26日第一個證券柜臺交易點(diǎn) 中國工商銀行上海信托投資公司靜安分公司

1987-09-27 第一家證券公司 深圳特區(qū)證券公司成立

1988年7月9日，人民銀行開了證券市場座談會 由人行牽頭組成證券交易所研究設(shè)計小組

1990年12月19日，上海舉行上海證券交易所開業(yè)典禮。時任上海市市長的朱镕基在浦江飯店敲響上證所開業(yè)的第一聲鑼 上市交易的僅有３０種國庫券、債券和被稱為“老八股”（延中、電真空，大、小飛樂，愛使，申華，豫園，興業(yè)）的股票，

同日 申銀證券公司開設(shè)了上海第一個大戶室 出現(xiàn)了中國第一代個人證券投資大戶/股票大戶

黃浦萬國 每天收市晚上交流信息者絡(luò)繹不絕 上海一景

1991年7月11日，上海證券交易所推出股票帳戶，逐漸取代股東名卡。

1991年7月15日，上海證券交易所開始向社會公布上海股市8種股票的價格變動指數(shù)

1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)。 1990年12月1日，深交所“試”開業(yè)，

1991年8月1日 第一只發(fā)行可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券公司 瓊能源

1991年10月31日，中國南方玻璃股份有限公司與深圳市物業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）股份有限公司向社會公眾招股，這是中國股份制企業(yè)首次發(fā)行B股。

1992年元月，一種叫“股票認(rèn)購證”的票證出現(xiàn)在上海街頭，產(chǎn)生大批認(rèn)購證 廣義上講也是一種權(quán)證。該權(quán)證價格30元，后被炒至幾百元，

1992年1月13日，興業(yè)房產(chǎn)股票在上海證券交易所上市交易，是上證所開業(yè)后第一家新上市的股票，也是全國唯一上市交易的不動產(chǎn)股票。

1992年1月19日，鄧小平從即日起視察深圳四天，在了解了深圳股市情況后，他指出：“有人說股票是資本主義的，我們在上海、深圳先試驗(yàn)了一下，結(jié)果證明是成功的，看來資本主義有些東西，社會主義制度也可以拿過來用，即使錯了也不要緊嘛！錯了關(guān)閉就是，以后再開，哪有百分之百正確的事情�！编囆∑健皥詻Q試，不行可以關(guān)”

1992年2月2日，發(fā)行聯(lián)合紡織我國第一張中外合資企業(yè)股票。

1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 電真空 首次向境外投資者發(fā)行股票

1992年3月2日，進(jìn)行1992股票認(rèn)購證首次搖號儀式。

1992年5月21日 滬市突然全面放開股價，大盤直接跳空高開在1260.32點(diǎn)，較前一天漲幅高達(dá)104.27%。滬指當(dāng)天從616點(diǎn)躥至1265點(diǎn)，僅僅3天，又登頂1420點(diǎn) 股票價格就一飛沖天，暴漲570%！其中，5只新股市價面值竟狂升2500%至3000%！上證指數(shù)首度跨越千點(diǎn)，

1992年7月7日，深圳原野股票停牌。

1992年8月5日，深圳市郵局收到一個17.5公斤重的包裹，其中居然是2800張身份證

1992年8月10日，深圳發(fā)售1992年新股認(rèn)購抽簽表 發(fā)生震驚全國的“8.10風(fēng)波”。 1992年1月，一種叫做“股票認(rèn)購證”的新鮮玩意走俏上海灘。

5月21日，上交所放開了僅有的15只上市股票的價格限制，引發(fā)股市暴漲。由于尚無漲停板限制，滬市一日漲了105％。隨后，股指連飚兩日。越來越多的人開始相信：中國股能令人一夜暴富。

8月10日，深圳�！�1992股票認(rèn)購證”第四次搖號。當(dāng)時預(yù)發(fā)認(rèn)購表500萬張，每人憑身份證可購表10張，時稱有“百萬人爭購”，不到半天的時間，抽簽表全部售完，人們難以置信。秩序就在人們的質(zhì)疑中開始混亂，并發(fā)生沖突。這天傍晚，數(shù)千名沒有買到抽簽表的股民在深南中路游行，打出反腐敗和要求公正的標(biāo)語，并形成對深圳市政府和人民銀行圍攻的局面，釀成“8·10事件”。深圳市政府當(dāng)夜緊急協(xié)商，決定增發(fā)50萬張新股認(rèn)購兌換表，事態(tài)慢慢得到平息。

“8·10事件”誘發(fā)了滬深股市的暴跌。

“8·10”之后3天，上海股市也受影響猛跌22.2%。上證指數(shù)暴跌400余點(diǎn) 與5月25日的1420點(diǎn)相比，凈跌640點(diǎn)，兩個半月內(nèi)跌幅達(dá)到45%。

眼看股市脫韁，監(jiān)管層趕忙懸崖勒馬，并加快新股上市速度。

1992年10月12日，國務(wù)院證券委員會 中國證監(jiān)會成立。

1992年11月，滬市創(chuàng)出393點(diǎn)新低。僅5個月，滬指就跌去千點(diǎn)

1992年11月深寶安 第一家境內(nèi)發(fā)行轉(zhuǎn)債上市公司 中國首家發(fā)行權(quán)證的上市企業(yè)

1992年后 股票價格暴漲。糊里糊涂地開始炒股，莫名其妙地發(fā)了大財

92年因買股票認(rèn)購證出現(xiàn)了股票大戶 95年以國債風(fēng)波為限 基本上消滅了股票大戶

1993年2月到1996年3月被稱是中國股市的第一次大熊市，主要是國家宏觀緊縮遏制經(jīng)濟(jì)過熱所致

1993年第二批認(rèn)購證 這次投入者幾乎全賠，從此認(rèn)購證消失

1993年2月 1558點(diǎn)

1993年4月13日，深圳證券交易所的股市行情借助衛(wèi)星通信手段傳送到北京

1993年4月22日 《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》正式頒布實(shí)施。

1993年5月3日上證所分類股價指數(shù)公首日布 分為工業(yè)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)公用事業(yè)及綜合共五大類

1993年6月1日，上海、深圳證券交易所聯(lián)合編制的“中華股價指數(shù)”

1993年6月29日 青島啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市

1993年7月7日，國務(wù)院證券委員會發(fā)布《證券交易所管理暫行辦法》

1993年年中的金融整頓，連帶著股市也跟著泛綠。

1993年8月6日，上海證券交易所所有上市A股均采用集合競價。

1993年8月20日 第一只上市投資基金 淄博基金

1993年9月30日 第一家股權(quán)收購 中國寶安集團(tuán)股份有限公司宣布持有上海延中實(shí)業(yè)股份有限公司發(fā)行在外的普通股超過5%，由此揭開中國收購上市公司第一頁。 寶安收購延中實(shí)業(yè)股權(quán)通過二級股票市場進(jìn)行控股的“寶延風(fēng)波”

1993年10月25日，上海證券交易所向社會公眾開放國債期貨交易。

1994年4月 棱光股份 第一家國家股轉(zhuǎn)法人股公司

1994年6月 哈歲寶 第一家上網(wǎng)競價發(fā)行股票

1994年6月 陸家嘴 第一家國家股減資的公司

1994年7月28日 人民日報發(fā)表《證監(jiān)會與國務(wù)院有關(guān)部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場的措施》，

1994年7月29日‘股災(zāi)’

1994年7月30日“停發(fā)新股、允許券商融資、成立中外合資基金”三大政策救市行情 上證指數(shù)從當(dāng)日收盤的333.92點(diǎn)，

8月漲至

9月13日的1052.94點(diǎn)，累計漲幅215.33%。

1995年，指數(shù)又在政策指揮下玩了一把過山車：

1995年1月1日，即日起實(shí)行T+1交易制度。

1995年2月23日，上海國債市場出現(xiàn) 史稱“327風(fēng)波”。

1995年3月，當(dāng)證券市場已經(jīng)發(fā)展四年多以后，才進(jìn)政府工作報告，拿到了準(zhǔn)生證。

1995年5月17日，中國證監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于暫停國債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知》，協(xié)議平倉。

1995年5月18日 暫停國債期貨交易試點(diǎn)，滬市A股跳空130點(diǎn)開盤，滬指當(dāng)天漲幅40%多；留下新中國股市上最大的一個跳空缺口 成交量也巨幅放大至84.93億元

1995年5月20日僅過兩天，國務(wù)院證券委宣布當(dāng)年新股發(fā)行規(guī)模將在二季度下達(dá)，滬指瞬間跌去16.39%。

1995年7月11日，中國證監(jiān)會正式加入證監(jiān)會國際組織。

1995年 一汽金杯 第一家虧損公(轉(zhuǎn)載于:www.91mayou.com 蒲 公 英 文 摘:中國股票的歷史)司

1996年的上海股市猶如一個大轉(zhuǎn)盤，從年初的500多點(diǎn)，一直沖到1250點(diǎn)；深圳股市更是瘋了，從年初的900多點(diǎn)沖到了4200點(diǎn)。

網(wǎng)下認(rèn)購買新股票 需要上門 帶現(xiàn)金

1996年4月1日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，今起不再辦理新的保值儲蓄業(yè)務(wù)。

1996年4月24日，上交所決定調(diào)低包括交易年費(fèi)在內(nèi)的七項(xiàng)市場收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

1996年4月25日 合并方式組建“申銀萬國證券股份有限公司股份有限公司”。

1996年5月29日，道·瓊斯推出中國股票指數(shù)，分別為道·瓊斯中國指數(shù)、上海指數(shù)和深圳指數(shù)。

1996年9月24日，上交所決定，從10月3日起分別下調(diào)股票、基金交易傭金和經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；同時對證券交易方式作出重大調(diào)整，即由原來的有形席位交易方式改為有形無形相結(jié)合，并以無形為主的交易方式。自10月份起全面推廣場外無形席位報盤交易方式。

1996年國慶節(jié)后，股市全線飄紅。證監(jiān)會坐不住了，團(tuán)團(tuán)冷風(fēng)朝股市吹來，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。

1996年12月16日《人民日報》特約評論員文章《正確認(rèn)識當(dāng)前股票市場》[第三任證監(jiān)會主席周正慶組織人撰寫“]最近一個時期的暴漲則是不正常和非理性的�！睆亩�引發(fā)市場暴跌。

1996年12月16日，滬、深證券交易所上市的股票交易，實(shí)行漲跌幅不超過前日收市價10％的限制。

“12道金牌”

1997年4月10日，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券試點(diǎn)拉開序幕。

1997年 5月股市終于在重壓之下于 進(jìn)行調(diào)整

1997年6月6日，禁止銀行資金違規(guī)流入股票市場。

1997年11月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院證券委員會頒布實(shí)施《證券投資基金管理暫行辦法》。

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