2005年１月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.9％，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲5.8％，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲10.7％，漲幅普遍回落。這些數(shù)據(jù)使不同研究機(jī)構(gòu)對未來中國物價(jià)走勢看法的分歧更大，甚至有機(jī)構(gòu)提出要關(guān)注“通貨緊縮”的問題。

　　但筆者認(rèn)為，盡管1月份CPI的漲幅只有1.9％，但這并不意味著2005年通脹壓力已經(jīng)消除。

　　根據(jù)現(xiàn)行的計(jì)算方法， CPI同比增長率可分為兩個(gè)部分：翹尾因素和新漲價(jià)因素。其中，翹尾因素是上年價(jià)格上漲而自然轉(zhuǎn)移到當(dāng)年價(jià)格指數(shù)的部分，與當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況無關(guān)。新漲價(jià)因素又可以分為短期因素和長期因素，而長期因素既可能是以往年份長期趨勢的延續(xù)，也可能是當(dāng)年新趨勢的開始。對于2005年物價(jià)水平的走勢，也可以從這些方面去分析。

　　首先，要看翹尾因素。翹尾因素需要根據(jù)2004年的CPI月環(huán)比數(shù)計(jì)算得到。國家統(tǒng)計(jì)局還沒有公布2004年12月份的CPI月環(huán)比數(shù)據(jù)，但透露了12月份CPI同比增長2.4％，筆者據(jù)此推算去年12月份CPI環(huán)比增長0.2％。這樣可以計(jì)算出，2005年各月份CPI漲幅中的翹尾因素分別為：1.30%、1.50%、1.20%、0.70%、0.80%、1.50%、1.70%、1.00%、-0.10%、-0.10%、0.20%，全年平均為0.81%（與國家統(tǒng)計(jì)局透露的0.8％基本吻合），峰值會在7月份出現(xiàn)。

　　其次，要看以往趨勢延續(xù)下來的新漲價(jià)因素，最突出的是2004年生產(chǎn)資料價(jià)格（PPI）上漲的影響。關(guān)于PPI向CPI的傳導(dǎo)時(shí)間，國內(nèi)的研究結(jié)論不盡相同，但基本認(rèn)為PPI變動(dòng)對CPI的影響會在15－20個(gè)月內(nèi)基本完成。筆者自己根據(jù)1992－2003年的季度數(shù)據(jù)，推算出PPI變動(dòng)的30％左右將在12個(gè)月內(nèi)傳導(dǎo)到CPI。2004年1－11月份，PPI平均上漲7.5％，如果全年按7％計(jì)算，那么它將帶動(dòng)2005年CPI平均上漲2.1％，峰值也會在年中出現(xiàn)。

　　再次，要分析2005年可能出現(xiàn)的長期新漲價(jià)因素。主要包括以下幾個(gè)方面：一是公用事業(yè)和服務(wù)價(jià)格調(diào)價(jià)壓力加大，1月份水、電及燃料價(jià)格上漲10.0%；
二是國內(nèi)糧食產(chǎn)量還是低于實(shí)際消費(fèi)量，1月份糧食價(jià)格上漲14.2%，糧價(jià)上漲還要持續(xù)一段時(shí)間；
三是沿海地區(qū)的民工短缺已導(dǎo)致這些地區(qū)民工工資水平上漲了10－30％，而且糧價(jià)上漲壓力和工資上漲壓力是此消彼長的關(guān)系；
四是國家繼續(xù)緊縮土地供給，將促使土地和房產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲；
五是國際油價(jià)和一些重要原材料價(jià)格仍將處于較高水平，也會影響國內(nèi)價(jià)格。

　　最后，還要看短期內(nèi)的新漲價(jià)因素。1月份是冬季，又處在或臨近春節(jié)，中國人在春節(jié)集中消費(fèi)的習(xí)慣、近幾年興起的長假旅游、天氣嚴(yán)寒導(dǎo)致一些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量下降等都會在短期內(nèi)對物價(jià)水平產(chǎn)生影響。2004年春節(jié)在１月份，當(dāng)月CPI同比上漲3.2％。而2005年春節(jié)在2月份，短期因素對2005年1月份物價(jià)水平的影響就小，但對2月份物價(jià)水平的影響卻會很大。明顯的例子就是，春節(jié)期間廣州、北京等地的年貨價(jià)格全面上漲，不僅包括食品，還包括服裝、服務(wù)和一般消費(fèi)品。

　　在上述因素中，翹尾因素和2004年生產(chǎn)資料價(jià)格傳導(dǎo)的因素，將導(dǎo)致2005年CPI平均上漲2.9％，二者影響的峰值會在年中出現(xiàn)；
短期因素將使2005年2月份的CPI出現(xiàn)反彈，可能突破3％。僅僅這些因素，就將使2005年CPI平均漲幅會在3％左右。

　　但真正將影響2005年物價(jià)走勢、并具有高度不確定性的，則是那些在2005年可能出現(xiàn)的長期新漲價(jià)因素。根據(jù)筆者以前的分析，刨除糧食價(jià)格以外的其他因素在理論上會使2005年CPI平均上漲3.2％。但由于水、電、氣等城市公用事業(yè)價(jià)格以及石油、電力等重要原材料銷售價(jià)格仍由政府控制，土地為國家所有，勞動(dòng)力和資金價(jià)格深受政府影響，這些要素價(jià)格的上漲幅度及其對物價(jià)總水平的影響主要決定于政府改革的力度。

　　總之，2005年CPI平均漲幅不會低于3％，理論上會達(dá)到6.2％。就從這點(diǎn)來看，1月份較低的物價(jià)水平并不意味著通脹壓力的消除。但2005年CPI究竟會漲多少，最終將取決于中央政府與地方政府的博弈：為了維護(hù)地方利益，面對日益嚴(yán)重的資源約束，地方政府有漲價(jià)的內(nèi)在壓力；
但為了保持穩(wěn)定，中央政府會通過行政措施來控制物價(jià)改革，使改革的力度和社會承受程度統(tǒng)一起來。而二者博弈均衡的結(jié)果，又會受到現(xiàn)實(shí)物價(jià)水平的影響。

　　換句話說，2005年的物價(jià)總水平和政府的價(jià)格改革措施將相互影響、交替作用。

　�。ㄗ髡吆喗椋航鹑�林，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與資源管理研究所博士，郵編100875，電話58801012，郵箱jinsanlin@sina.com，北京大軍經(jīng)濟(jì)觀察研究中心）

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