英鎊的歷史篇一：若歷史可以為鑒,英鎊兌美元在2016年年底或跌至平價

若歷史可以為鑒，英鎊兌美元在2016年年底或跌至平價

匯通網(wǎng)6月29日訊——一位分析師表示，投資者應(yīng)該做好英鎊兌美元在今年年底或者2017年年初的跌至平價的心理準(zhǔn)備，這也將會是歷史上首次出現(xiàn)這種情況。

在上周英國公投意外脫歐之后，英鎊兌美元一度跌逾12%。雖然英國脫歐的具體細(xì)節(jié)尚不明確，但是英國首相卡梅倫表示，英國暫時不會啟用《里斯本條約》第五十款條例。因此，英國脫歐的時機(jī)將是接下來的關(guān)注焦點(diǎn)。

隨著英國的脫歐，英國政治、經(jīng)濟(jì)以及政策均面臨嚴(yán)重不確定性，這必將導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步持續(xù)貶值。

加拿大豐業(yè)銀行首席匯市策略師Shaun Osborne表示，除非上述問題得以明確，且英國未來前景變得愈加明朗，否則英鎊料將繼續(xù)下跌。

Osborne表示，其預(yù)計英鎊在未來幾個月內(nèi)跌勢料將進(jìn)一步擴(kuò)大，對此投資者需做好準(zhǔn)備。以下即是Osborne預(yù)期英鎊兌美元在未來幾個月內(nèi)跌至平價的原因：英鎊有“曠日持久”的類似歷史波動

英鎊對于英國脫歐的反應(yīng)是史無前例的，因此很難預(yù)測未來幾個月甚至是幾年英鎊的走勢情況，但是英鎊通常有震后進(jìn)行長期調(diào)整的歷史。

英鎊在英國退出歐洲匯率機(jī)制以及雷曼兄弟破產(chǎn)之后的調(diào)整均有類似的“軌跡”。(如上圖

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從上圖可以看出，英鎊在上述兩次巨震之后后期均出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，且將事件起始時英鎊點(diǎn)位人為設(shè)定為單位100，則在后續(xù)低點(diǎn)可能較當(dāng)前水平進(jìn)一步下跌四分之一，因此，根據(jù)當(dāng)前英鎊兌美元的點(diǎn)位預(yù)測，未來英鎊兌美元或可跌至平價，且將是在今年年底期間。

英國商業(yè)投資可能依然疲弱

英國的政治和經(jīng)濟(jì)陰霾可能會致使其英國陷入衰退狀態(tài)，且其企業(yè)招聘以及資本支出已將陷入困境。在英國退歐公投前，英國商業(yè)投資年率在第一季度已經(jīng)下降至0.4%。

英鎊兌美元在1.30下方幾乎沒有任何強(qiáng)勁技術(shù)支撐

在1980年代中期，因英國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，英鎊跌至歷史最低水平。接下來，英鎊兌美元在未來幾個月下跌過程中在1.30水平下方幾乎沒有任何強(qiáng)勁技術(shù)支撐。

但是并非所有分析師均認(rèn)為英鎊的跌勢難止，雖多數(shù)分析師預(yù)計英鎊在未來接個月內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)疲軟，但是也有分析師預(yù)期英鎊會出現(xiàn)戲劇性逆轉(zhuǎn)。在最新的預(yù)期中，很多分析師預(yù)計英鎊兌美元在今年年底將維持在1.30水平，而凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則預(yù)期英鎊兌美元在今年年底將跌至1.20水平。

英鎊的歷史篇二：英鎊上的人物介紹

理》（Philosophiae Naturalis Principia Mathematica）里提出的萬有引力定律以及他的牛頓運(yùn)動定律是經(jīng)典力學(xué)的基石。牛頓還和萊布尼茨各自獨(dú)立地發(fā)明了微積分，設(shè)計并實際制造了第一架反射式望遠(yuǎn)鏡等等，被譽(yù)為人類歷史上最偉大，最有影響力的科學(xué)家。為了紀(jì)念牛頓在經(jīng)典力學(xué)方面的杰出成就，“牛頓”后來成為衡量力的大小的物理單位。他總共留下了50多萬字的手稿和100多萬字的神學(xué)手稿。

史蒂芬孫（1781～1848），英國蒸汽機(jī)車發(fā)明家。他17歲才開始學(xué)習(xí)文化，全靠自學(xué)成才。1814年，制成能牽引30噸重量的蒸汽機(jī)車；1825年，設(shè)計研制成世界上第一臺客運(yùn)蒸汽機(jī)車“旅行號”。人們把他譽(yù)為“火車之父”。

史蒂芬孫的父親是一名蒸汽機(jī)司爐工，母親是一個普通的家庭婦女。他們?nèi)��?口，全靠父親的一點(diǎn)工資生活，日子過得十分艱難。為了減輕家庭的負(fù)擔(dān)，史蒂芬孫8歲就開始去放牛了。史蒂芬孫從小就對那轟隆隆轉(zhuǎn)動的機(jī)器有莫大的興趣。每當(dāng)去煤礦給父親送飯，他總是圍著機(jī)器看個不停。他憧憬著自己成了一個大人，像父親那樣操縱著巨大的蒸汽機(jī)。放牛的時候，他喜歡捏泥巴。他捏的既不是兔子、小狗這類動物，也不是鍋、碗、瓢、盆這類炊具。他捏的是機(jī)器，是蒸汽機(jī)的模型，其中也有鍋爐、汽缸、飛輪。

14歲那年，史蒂芬孫真的當(dāng)上了一名見習(xí)司爐工。能親自操作機(jī)器，他很高興。但光是操縱，又覺得不過癮。他腦子里老是琢磨著：這機(jī)器是怎么轉(zhuǎn)動起來的？它的內(nèi)部是什么樣的？有一天，別人都下班回家去了，他卻說要留下來擦洗機(jī)器內(nèi)部的灰塵。蒸汽機(jī)被他拆開了，他把所有的零件都仔細(xì)

觀察了一遍，但裝配起來卻不是那么容易了。他忙乎了好半天，才勉強(qiáng)把蒸汽機(jī)安裝好�；丶业穆飞�，他老是提心吊膽，擔(dān)心這機(jī)器明天轉(zhuǎn)不了。誰知道第二天一發(fā)動，那臺蒸汽機(jī)比平時轉(zhuǎn)得還要好。他經(jīng)常這樣拆拆裝裝，對機(jī)器的結(jié)構(gòu)熟悉透了。

不久，史蒂芬孫產(chǎn)生了自己制造機(jī)器的愿望。由于他沒有文化，無法畫出設(shè)計草圖，就用泥巴做成機(jī)器模型，仔細(xì)琢磨。他感到?jīng)]有文化很難進(jìn)行創(chuàng)造發(fā)明，于是，他在17歲時便報名讀夜校，從小學(xué)一年級開始讀起。史蒂芬孫每天晚上都和七八歲的兒童坐在一起上課。他像羊群里的駱駝、雞群里的仙鶴那么突出。

從夜校的教室外面，常常傳來譏笑聲。他們譏笑這位“大學(xué)生”并沒有在念大學(xué)，卻是在念小學(xué)。 然而，史蒂芬孫不怕羞，不怕譏笑，甘愿坐在小學(xué)生之中，從頭學(xué)起。

史蒂芬孫白天要到礦上上班；為了多掙些錢養(yǎng)家糊口，休息時間還要替人家修理鐘表、擦皮鞋，每天累得精疲力盡�？墒堑搅送砩�，史蒂芬孫總是第一個進(jìn)教室，專心聽講，埋頭學(xué)習(xí)。放學(xué)以后，別人都睡了，他還在昏暗的燈光下復(fù)習(xí)功課、做作業(yè)。

經(jīng)過幾年苦讀，史蒂芬孫終于甩掉了文盲的帽子，并掌握了機(jī)械、制圖等有關(guān)知識。從此，史蒂芬孫便插上了起飛的翅膀，飛翔在創(chuàng)造發(fā)明的天空中。

查爾斯.狄更斯(Charles Dickens，1812--1870)是英國十九世紀(jì)偉大的批判現(xiàn)實主義作家，一生創(chuàng)作了大量作品，廣泛描寫了19世紀(jì)英國維多利亞時代的社會生活，揭露了資產(chǎn)階級金錢世界的種種罪惡。

狄更斯是繼莎士比亞之后對實界文學(xué)產(chǎn)生巨大影響的小說家。代表有《匹克威克外傳》《雙城記》《大衛(wèi).科波菲爾》等。狄更斯所生活的年代,英國資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速.經(jīng)濟(jì)繁榮的同時現(xiàn)實的階級矛盾也逐漸加深統(tǒng)治階級瘋狂追求利潤,想發(fā)橫財,工人們失業(yè)無家可歸.狄更斯從人道主義出發(fā),呼吁統(tǒng)治者在追求個人利益的同時,不能剝奪勞動人民的權(quán)力,勸戒統(tǒng)治者要講道德,做有良知的人。

查爾斯·達(dá)爾文Charles Darwin 1809-1882

查爾斯·羅伯特·達(dá)爾文（英語：Charles Robert Darwin，1809年2月12日－1882年4月19日），又譯達(dá)爾溫，是一位英國著名的生物學(xué)家、博物學(xué)家，達(dá)爾文早期因地質(zhì)學(xué)研究而著名，而后又提出科學(xué)證據(jù)，證明所有生物物種是由少數(shù)共同祖先，經(jīng)過長時間的自然選擇過程后演化而成。他所提出的天擇與性擇，在目前的生命科學(xué)中是一致通用的理論。除了生物學(xué)之外，他的理論對人類學(xué)、心理學(xué)以及哲學(xué)來說也相當(dāng)重要。

達(dá)爾文的祖父曾預(yù)示過進(jìn)化論，但礙于聲譽(yù)，始終未能公開其信念。他的祖父和父親都是當(dāng)?shù)氐拿�醫(yī)，家里希望他將來繼承祖業(yè)，1825年16歲時便被父親送到愛丁堡大學(xué)學(xué)醫(yī)。因為達(dá)爾文無意學(xué)醫(yī)，進(jìn)到醫(yī)學(xué)院后，他仍然經(jīng)常到野外采集動植物標(biāo)本并對自然歷史產(chǎn)生了濃厚的興趣。父親認(rèn)為他“游手好閑”、“不務(wù)正業(yè)”，一怒之下，于 1828年又送他到劍橋大學(xué)，改學(xué)神學(xué)，希望他將來成為一個“尊貴的牧師”，這樣，他可以繼續(xù)他對博物學(xué)的愛好而又不至于使家族蒙羞，但是達(dá)爾文對自然歷史的興趣變得越加濃厚，完全放棄了對神學(xué)的學(xué)習(xí)。在劍橋期間，達(dá)爾文結(jié)識了當(dāng)時著名的植物學(xué)家

J.亨斯洛和著名地質(zhì)學(xué)家席基威克，并接受了植物學(xué)和地質(zhì)學(xué)研究的科學(xué)訓(xùn)練。他以博物學(xué)家的身份，參加了英國派遣的環(huán)球航行，做了五年的科學(xué)考察。在動植物和地質(zhì)方面進(jìn)行了大量的觀察和采集，經(jīng)過綜合探討，形成了生物進(jìn)化的概念。1859年出版了震動當(dāng)時學(xué)術(shù)界的《物種起源》。書中用大量資料證明了形形色色的生物都不是上帝創(chuàng)造的，而是在遺傳、變異、生存斗爭中和自然選擇中，由簡單到復(fù)雜，由低等到高等，不斷發(fā)展變化的，提出了生物進(jìn)化論學(xué)說，從而摧毀了各種唯心的神造論和物種不變論。恩格斯將“進(jìn)化論”列為19世紀(jì)自然科學(xué)的三大發(fā)現(xiàn)之一（其他兩個是細(xì)胞學(xué)說，能量守恒和轉(zhuǎn)化定律）。到了1930年代，達(dá)爾文的理論成為對演化機(jī)制的主要詮釋，并成為現(xiàn)代演化思想的基礎(chǔ)，在科學(xué)上可對生物多樣性進(jìn)行一致且合理的解釋，是現(xiàn)今生物學(xué)的基石。為了表彰他杰出成就，達(dá)爾文死后安葬于牛頓與約翰·赫歇爾的墓旁，地點(diǎn)就在英國倫敦的西敏寺。

威廉·莎士比亞（W. William Shakespeare；1564～1616）公元1564年4月23日生于英格蘭沃里克郡斯特拉福鎮(zhèn)，1616年5月3日（儒略歷4月23日）病逝。英國文藝復(fù)興時期杰出的戲劇家和詩人，代表作有四大悲劇《哈姆雷特》《奧賽羅》《李爾王》《麥克白》，喜劇《威尼斯商人》等和一百多首十四行詩。是“英國戲劇之父”，本·瓊斯稱他為“時代的靈魂”，馬克思稱他為“人類最偉大的天才之一”。被賦予了“人類文學(xué)奧林匹克山上的宙斯”。

英鎊的歷史篇三：92年狙擊英鎊

索羅斯狙擊英鎊

索羅斯與英格蘭銀行的英鎊戰(zhàn)役

組長：蔣宇君(0907534052)

組員：李曉晴(0907534058)

李 哲(0907534059)

劉 真(0907534064)

王 念(0907534078)

一、 英國的經(jīng)濟(jì)體漏洞

（一）、1989年，柏林墻倒下。

1989年11月，德國統(tǒng)一。許多人認(rèn)為一個統(tǒng)一的德國將會迅速崛起和繁榮。但實際上東西的在分裂的幾十年來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分不平衡，統(tǒng)一后新德國必將更加關(guān)注自己國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)，重建原東德，從而無暇幫助其他歐洲國家度過經(jīng)濟(jì)難關(guān)。

（二）、1990年，英國加入歐洲匯率機(jī)制（簡稱ERM）。

歐洲匯率機(jī)制的主要內(nèi)容有兩條。１、歐洲匯率體系將使西歐各國的貨幣相互盯住，每一種貨幣只允許在一定的匯率范圍內(nèi)浮動，一旦超出了規(guī)定的浮動范圍，各成員國中央銀行就有責(zé)任通過買賣本國貨幣進(jìn)行市場干預(yù)，使該國貨幣匯率穩(wěn)定到規(guī)定的范圍之內(nèi)；２、在規(guī)定的匯率浮動范圍內(nèi)以德國馬克為核心，成員國的貨幣可以相對于其他成員國的貨幣進(jìn)行浮動。

但是英國當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)并不強(qiáng)勁，加入ERM，就等于把自己同西歐最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體——統(tǒng)一后的德國聯(lián)系在一起，用索羅斯的話說，這就是英國在錯誤的時間做了一個錯誤的決定。

（三）、1992年2月17日，《馬斯特里赫特條約》簽訂。

內(nèi)容：歐洲貨幣聯(lián)盟的規(guī)定是其中的中心。條約規(guī)定，各國應(yīng)該分三個階段完成統(tǒng)一貨幣的工作，其中第一個階段是強(qiáng)化當(dāng)時已經(jīng)存在是“歐洲匯率機(jī)制”，實現(xiàn)資本的自由流通；第二個階段是建立“歐洲貨幣機(jī)構(gòu)”，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)歐共體各國的貨幣政策；第三個階段是建立統(tǒng)一的歐洲貨幣（歐元），并把“歐洲貨幣機(jī)構(gòu)”升格為“歐洲中央銀行”，為歐盟各國制定統(tǒng)一的貨幣政策。

在《馬斯特里赫特條約》簽署之前，英鎊已經(jīng)處于嚴(yán)重被高估的境地，這一方面是由于英國經(jīng)濟(jì)非常不景氣，另一方面是由于英國已經(jīng)加入了歐洲匯率機(jī)制，它的貨幣必須與馬克等歐洲其他國家貨幣掛鉤，在一定范圍之內(nèi)浮動。如果英鎊出現(xiàn)異常的貶值或升值，歐洲各國中央銀行負(fù)有干預(yù)外匯市場，穩(wěn)定英鎊匯率的義務(wù)�！恶R斯特里赫特條約》進(jìn)一步強(qiáng)化了歐洲匯率機(jī)制，使英鎊自由浮動的回旋余地更加狹�。凰�以，英國政府已經(jīng)不可能通過英鎊的主動貶值來刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解救蕭條中的英國工業(yè)。

（四）、德國通貨膨脹，提高馬克利率；英國經(jīng)濟(jì)不景氣，降低英鎊利率刺激經(jīng)濟(jì)。

1992年，德國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的趨勢，德國央行調(diào)高馬克利率以抑制通脹；另一方面，英國為了刺激經(jīng)濟(jì)則降低利率，根據(jù)利率平價理論，資金會大量逃出英國，流向德國。進(jìn)而削弱英鎊，迫使英國退出歐洲匯率體系。

在當(dāng)時的形勢下，英國的出路有三條：一是說服德國降低馬克利率；而是說服歐洲其他國家，暫時容忍英鎊貶值，等到英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后再回到正常的浮動范圍內(nèi)。但是這兩個方法都失敗了。第三個方法是犧牲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，堅定不移的主動加息，以維持英國政府的信譽(yù)。但在當(dāng)時的梅杰政府根本沒有這種魄力。

在這一系列的經(jīng)濟(jì)背景下，英鎊匯率開始下跌。

二、索羅斯與英格蘭銀行的戰(zhàn)爭

英國經(jīng)濟(jì)日益衰退，英國政府需要貶值英鎊，刺激出口，但英國政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉力維持英鎊對馬克的匯價。英國政府的高利率政策受到許多金融專家的質(zhì)疑，國內(nèi)的商界領(lǐng)袖也強(qiáng)烈要求降低利率。在1992年復(fù)季，英國的首相梅杰和財政大臣雖然在各種公開場合一再重申堅持現(xiàn)有政策不變，英國有能力將英鎊留在歐洲匯率體系內(nèi)，但索羅斯卻深信英國不能保住它在歐洲匯率體系中的地位，英國政府只是虛張聲勢罷了。

英鎊對馬克的比價在不斷地下跌，從2．95跌至2．85，又從2．85跌至

2．7964。英國政府為了防止投機(jī)者使英鎊對馬克的比價低于歐洲匯率體系中所規(guī)定的下限2．7780，已下令英格蘭銀行購入33億英鎊來干預(yù)市場。但政府的干預(yù)并未產(chǎn)生好的預(yù)期。

1992年9月，投機(jī)者開始進(jìn)攻歐洲匯率體系中那些疲軟的貨幣，其中包括英鎊、意大利里拉等。索羅斯及一些長期進(jìn)行套匯經(jīng)營的共同基金和跨國公司在市場上拋售疲軟的歐洲貨幣，使得這些國家的中央銀行不得不拆巨資來支持各自的貨幣價值。

英國政府計劃從國際銀行組織借入資金用來阻止英鎊繼續(xù)貶值，但這猶如杯水車薪。僅索羅斯一人在這場與英國政府的較量中就動用了100億美元。索羅斯在這場豪賭中拋售了70億美元的英鎊，購入60億美元堅挺的貨幣——馬克，同時，索羅斯考慮到一個國家貨幣的貶值（升值）通常會導(dǎo)致該國股市的上漲（下跌），又購入價值5億美元的英國股票，并賣出德國股票。如果只是索羅斯一個人與英國較量，英國政府也許還有一絲希望，但世界許多投機(jī)者的參與使這較量的雙方力量懸殊，注定了英國政府的失敗。

1992年9月中旬，危機(jī)終于爆發(fā)。市場上到處流傳著意大利里拉即將貶值的謠言，里拉的拋盤大量涌出。9月13日，意大利里拉貶值7％，雖然仍在歐洲匯率體系限定的浮動范圍內(nèi)，但情況看起來卻很悲觀。這使索羅斯有充足的理由相信歐洲匯率體系的一些成員國最終將不會允許歐洲匯率體系來決定本國貨幣的價值，這些國家將退出歐洲匯率體系。

1992年9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。英鎊對馬克的比價一路下跌至2.80，雖有消息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但仍未能擋住英鎊的跌勢。到傍晚收市時，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規(guī)定的下限。英鎊已處于退出歐洲匯率體系的邊緣。

英國財政大臣采取了各種措施來應(yīng)付這場危機(jī)。首先，他再一次請求德國降低利率，但德國再一次拒絕了；無奈，他請求首相將本國利率上調(diào)2％一12％，希望通過高利率來吸引貨幣的回流。一天之中，英格蘭銀行兩次提高利率，利率已高達(dá)15％，但仍收效甚微，英鎊的匯率還是未能站在2．778的最低限上。在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是遭受慘敗，被迫退出歐洲匯率體系。英國人把1992年9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱做黑色星期三。

三、索羅斯盈利模式分析

（一）、理論基礎(chǔ)

索羅斯狙擊英鎊，是對沖基金一次非常成功的運(yùn)作案例。在金融市場上，任何兩種相關(guān)金融工具的價格之間、金融工具與宏微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間都存在某種關(guān)系，對沖基金經(jīng)理通過運(yùn)用大量歷史交易數(shù)據(jù)，計算確定在充分有效的市場條件下金融工具的交易價格關(guān)系。本次索羅斯狙擊英鎊主要涉及有關(guān)金融工具價格關(guān)系的三種理論。

賣空資產(chǎn)利潤與資產(chǎn)價格關(guān)系圖

某項賣空資產(chǎn)，隨資產(chǎn)價格的上升，其利潤減少。

在上圖中X軸代表資產(chǎn)價格變動幅度，Y軸代表賣空資產(chǎn)利潤，BC代表某項賣空資產(chǎn)，由于其利潤與價格呈反方向變動，此BC斜率為負(fù)。

b.股票價格與利率的關(guān)系

Sm=（p/i）Sb

其中: Sm為股票市場價格，p為利潤率，i為利率, Sb為股票票面價格。 可看出在其他條件不變的情況下，股票市場價格與利率呈反向變動。

c.兩種貨幣的利率與匯率之間的關(guān)系

ef(1+ib)=es(1+ia)

即一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率對其即期匯率的升（貼）水率等于該種貨幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)的利差

其中：ef為直接標(biāo)價法下外匯遠(yuǎn)期匯率，es為即期匯率，ib為外國利率，ia為本國利率。

可見若即期外國貨幣升值（es增大 ），在保證其他條件不變及等式成立的前提下，會導(dǎo)致本國利率下降（ia減�。�，最終套匯利潤為0。

（二）、盈利方式

索羅斯在狙擊英鎊過程中的利潤來源主要來自三方面：

(1)外匯市場

主要思路：在國際外匯市場上賣空遠(yuǎn)期英鎊、英鎊期貨和英鎊期權(quán)，同時買進(jìn)馬克，目的是等待英鎊即期匯率貶值后，用升值

的馬克還貶值的英鎊以賺取利潤。

根據(jù)賣空資產(chǎn)利潤與資產(chǎn)價格之間的關(guān)系可知，當(dāng)英鎊價格下降時，賣空英鎊、英鎊期貨與期權(quán)的利潤將上升。（具體分析略）

在當(dāng)時1英鎊兌2.95馬克的匯率下，索羅斯預(yù)感到“英國經(jīng)濟(jì)無法支持英鎊，英鎊必將貶值�！币虼耍�量子基金賣空相當(dāng)于70億美元的英鎊，同時估計馬克短期內(nèi)將升值，買入60億美元馬克。在英鎊貶值壓力下，英格蘭銀行用外匯儲備買入3億美元英鎊，并從國際銀行借入價值75億英鎊的外幣，決心捍衛(wèi)英鎊不貶值，同時宣布提高英國利率，由10%提高到15%，但依舊沒有擋住英鎊的跌勢，最終英鎊對馬克貶值10%，一夜之間索羅斯凈賺10億美元。

具體分析如下：

a．賣空70億英鎊盈利部分

(a)英鎊貶值前，1英鎊=2.95馬克，

借入70億英鎊，兌成馬克：70億英鎊=206.5億馬克（206.5=70*2.95）。 (b)英鎊貶值10%后，1英鎊=2.65馬克（2.65=2.95-2.96*10%），

206.5億馬克=77.92億英鎊（77.92=206.5/2.65）。

(c)歸還借入的70億英鎊，賺得7.92億英鎊（7.92=77.92—70）。

b.買入60億馬克盈利部分

（a）貶值前，60億馬克=20.33億英鎊（20.33=60/2.95）

（b）貶值后，60億馬克=22.64億英鎊（22.64=60/2.65）

（c）賺得2.3億美元英鎊（2.31=22.64-20.33）

c.利潤總和

索羅斯通過賣空英鎊，買入馬克總共賺得約10億英鎊（2.31+7.92=10.23）。 按當(dāng)時英鎊兌美元匯率1英鎊≈1.5美元，索羅斯共賺得約15億美元

（15=10*1.5）。

（2）股票市場

根據(jù)前述理論股票價格與利率的關(guān)系，索羅斯估計英鎊貶值將使英國即期匯率es增大，即英國利率ia減小，英國股票價格上升，于是索羅斯買入相當(dāng)于5億美元的英國股票，賺取股票收益。

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