民間資金無處可去，大批項目嗷嗷待哺。資金與投資之間的錯位，造成了金融與項目地震。鐵道部工程無米無炊。 　　似乎任何一個投資市場都遭遇阻擊，似乎每個地方的資金鏈都出現(xiàn)了問題。一夜之間，各銀行短期理財產品熱得燙手，在政府警告高利貸之后，民間資金回撤到較為安全的銀行。硬幣的另一面，則是重點建設項目入不敷出、緊張萬狀。
　　據中鐵隧道集團副總工程師王夢恕表示，全國范圍內停工的鐵路項目里程在1萬公里以上，其中隧道里程約占5400公里。據報道，中華鐵道網8月對23個鐵路建設公司進行的調查顯示，今年鐵路工程建設僅有三成正常施工，處于停工、半停工和進展緩慢的占到70%。鐵路項目大面積停工，造成一系列連鎖反應。不管是農民工，還是在編的工人，都面臨停工、拿不到工資的局面。很快要到春節(jié)，矛盾一觸即發(fā)。
　　是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳，還是實行根本改革？有關部門與鐵道部聯(lián)手，進行了具有特色的保路運動。
　　政府采取搶救戰(zhàn)術，方法是由政府為鐵路債務兜底，而非改變鐵路融資、管理方式。
　　10月10日，財政部與國稅總局出臺鐵路建設債券利息所得稅減半政策，效果立竿見影，鐵道部發(fā)行的200億鐵路建設債券，中標利率分別為5.59%和6.00%，認購倍數則分別為2.84和1.67倍。10月18日，鐵道部宣布，根據國家發(fā)改委10月12日下發(fā)的文件，中國鐵路建設債券正式成為政府支持債券。這份《國家發(fā)展改革委辦公廳關于明確中國鐵路建設債券政府支持性質的復函》，明確提出“鐵路建設債券具有政府支持地位”。國家發(fā)改委文件稱，鐵道部發(fā)行債券募集資金時，可向投資人明確中國鐵路建設債券為政府支持債券。鐵路債券背后的政府信用支持由隱性變成了顯性。
　　新一輪保路運動是特色之下的規(guī)則破壞運動，也是通過政府信用聚集民財用于鐵路建設的運動。
　　據《21世紀經濟報道》，四大銀行2011年中期的數據顯示，銀行對鐵道部單一授信集中度正在觸碰15%的監(jiān)管紅線；更糟糕的是，鐵道部發(fā)債總額正在逼近凈資本40%的紅線。鐵道部數據顯示，截至2010年末，鐵道部資產總額32937.38億元，凈資產14019.37億元，目前鐵道部尚未到期的企業(yè)債券余額、中期票據、短期融資券的余額分別為3730億元、850億元、550億元。今年四季度，鐵道部還將發(fā)行1000億企業(yè)債，同時短融將有350億到期，債券凈增量將在650億以上。
　　鐵道部大規(guī)模發(fā)債緩解燃眉之急。
　　如不發(fā)債不貸款，工程停工，大部分將變成沉沒成本，以往投入的萬億資金將打水漂；中國通過高速軌道交通建立統(tǒng)一大市場與集群式經濟體的設想同樣難以實現(xiàn)。因此，在危急時刻打破條條框框，實際上意味著由中央財政作支撐，聚集財富建設業(yè)已開工的工程。中央財政萬一入不敷出，面對收益小于投入的項目，只能由央行充當出納，通過印錢解決債務危機。
　　發(fā)放鐵路債券固然有其必要，但鐵路甚至不拿出一個支線工程來進行資金與管理的改革，是改革的怠惰。
　　雖然清末四川等地鐵路民營有其惡果，貪腐多而效率低，但鐵路國有的結果同樣貪腐盛行，在當下甚至出現(xiàn)了層層轉包的廚子，將總投資23億的重要鐵路項目違規(guī)分包給一家“冒牌”公司和幾個“完全不懂建橋”的包工頭；本應澆筑混凝土的橋墩，竟在工程監(jiān)理的眼皮底下，被偷工減料投入大量石塊、砂石。以未來犧牲人命的可能性換取腐敗紅利，可謂腐敗之極，其毒性不在三聚氰胺之下。
　　可以設想，如果支線工程動用民間資金，建設股權多元化、允許民企控股的鐵路公司，現(xiàn)行的大一統(tǒng)的鐵路體制將被撕開一道鮮血淋漓的傷口，但控股企業(yè)將受到嚴厲監(jiān)管，其效率也因為對資金負責而受保障。
　　保路運動絕不應該為資金而保資金，為央企而保央企，為利益格局而保利益格局，必須引入多元化的資金渠道與各種性質的企業(yè)，使中國的鐵路建設、管理能夠符合最起碼的效率、市場、公平三要素。

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