郭昭陽:中國(guó)光大銀行廣州分行首席理財(cái)師,外匯交易首席分析師,國(guó)家高級(jí)理財(cái)規(guī)劃師。路透社、美聯(lián)社、彭博社國(guó)際匯率走勢(shì)咨詢顧問。廣州日?qǐng)?bào)、羊城晚報(bào)、南方日?qǐng)?bào)、國(guó)際金融報(bào)等多家財(cái)經(jīng)媒體專欄撰稿人;廣州財(cái)經(jīng)電臺(tái)外匯分析、藝術(shù)品投資特約主持。
　　
　　最近A股市場(chǎng)頻頻擊穿2900點(diǎn)的支撐點(diǎn),一個(gè)跟隨多年的老客戶每天至少打來兩個(gè)電話,上午問是否真的要單邊下滑了,下午又跟我討論跌了這么多,是不是該反彈了。
　　朋友是經(jīng)歷了三個(gè)股票大周期的老戰(zhàn)士,言語之間卻體現(xiàn)著巨大的情緒起伏。我叫他過來,泡一杯明前龍井,聽他慢慢講。
　　原來他除了對(duì)股票疑惑之外,房產(chǎn)也牽動(dòng)著他的神經(jīng)。我能理解他,春節(jié)以前國(guó)內(nèi)居民的投資渠道主要是股市和房地產(chǎn),兩者有漲跌,但基本保持螺旋上升。很少像現(xiàn)在房地產(chǎn)投機(jī)被精準(zhǔn)打壓,股市在心理關(guān)口跌宕徘徊。要在這個(gè)變幻莫測(cè)的環(huán)境下賺錢,投資者是時(shí)候調(diào)整財(cái)富規(guī)劃了。
　　我首先要說到的還是財(cái)富的金字塔,風(fēng)險(xiǎn)較大的個(gè)人證券類投資。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下,我建議上班族的證券投資盡量減少到1/3以下(有個(gè)不很科學(xué)的公式,高風(fēng)險(xiǎn)投資比例=100―年齡)。如果一定要挑戰(zhàn)自己的投機(jī)水平,不妨僅用5%左右的資金去股市展示風(fēng)采,無論結(jié)果如何,都不會(huì)太影響資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。
　　第二點(diǎn)是房地產(chǎn),這是目前投資市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)。從資源稀缺論出發(fā),中國(guó)核心城市的中央地段的房地產(chǎn)升值空間還是很大,特別是像武漢這樣的交通樞紐城市,想象空間則更大。但目前的房地產(chǎn)投資要注意一點(diǎn),無負(fù)債房地產(chǎn)投資屬于長(zhǎng)期投資,成長(zhǎng)性資產(chǎn);但負(fù)債參與,特別是短線投機(jī),則屬于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了。因此,在解決居住的前提下,房地產(chǎn)的投資也不建議超過資產(chǎn)的1/3。
　　最后的1/3去向何處?我最近跟我的客戶說的最多的話仍然是,投資首要關(guān)注的是安全性,其次是流動(dòng)性,然后才是收益,如果要再強(qiáng)調(diào)一點(diǎn),就是可獲得性,上述各種屬性此消彼長(zhǎng)。因此,安全性相對(duì)高、收益相對(duì)穩(wěn)定、期限相對(duì)可控的銀行理財(cái)產(chǎn)品要占到最后這1/3,目的是抵抗通脹(注意不是超越通脹)。
　　但有人會(huì)說防御性資產(chǎn)品種繁多,該如何選擇?1-3%的實(shí)物黃金是必須的,特別是像目前的經(jīng)濟(jì)大考驗(yàn),實(shí)物黃金給人的經(jīng)濟(jì)與心理安慰都功不可沒。另外一個(gè)必不可少的是保險(xiǎn)。我提到的保險(xiǎn)概念,是指醫(yī)療、重大疾病與意外保險(xiǎn),缺一不可。有趣的是,大多數(shù)朋友被動(dòng)地?fù)碛辛瞬簧俦��?很多是人情或者被說服的結(jié)果)。如果你手頭上的保單多于5份,建議找一個(gè)你信任的財(cái)富顧問,認(rèn)真梳理一下,多少會(huì)有重復(fù)投保與缺失。如果你是家庭的經(jīng)濟(jì)支柱,建議馬上補(bǔ)充,千萬不要留有漏洞。
　　生活中不乏投資狂,資本每一分錢都在追逐高回報(bào),但他們往往忽略了很重要的一環(huán),流動(dòng)資金。一個(gè)家庭的流動(dòng)資金(可以不是現(xiàn)金)不應(yīng)該少于六個(gè)月的生活費(fèi),這部分資金可以通過銀行的超短期理財(cái)產(chǎn)品等形式存在,這既能解決日常生活現(xiàn)金需要,又能獲得收益最大化。
　　在對(duì)他進(jìn)行新的資產(chǎn)規(guī)劃后,杯中旗槍般的茶芽逐漸靜立,朋友的心情也慢慢平復(fù)。在完成這基本的三分天下后,如果你還有閑置的資金,可以適當(dāng)進(jìn)行金融產(chǎn)品以外的配置。譬如說購買一些高質(zhì)量的藝術(shù)作品,既能提升家庭的生活品味,又能在藝術(shù)品升值中享受投資的成就感。如果你想犒勞一下自己,買顆克拉以上的鉆石佩戴,不僅享受奢華,更能保值增值(克拉以上鉆石的原材料價(jià)格,每年的漲幅不低于11%)。
　　
　　【觀點(diǎn)】
　　
　　龔方雄:
　　武漢樓價(jià)仍會(huì)上漲
　　
　　□ 記者 劉莉
　　
　　4月,房地產(chǎn)調(diào)控“組合拳”頻出,政府遏制房?jī)r(jià)上漲過快的舉動(dòng)頻現(xiàn)。眾人紛紛揣測(cè),樓市泡沫是否真的存在?4月18日,招商銀行武漢分行邀請(qǐng)摩根大通中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理、研究部主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師龔方雄來漢做《宏觀變局與微觀確定性之間的博弈》的演講,他在演講中斷言,“中國(guó)樓市和股市都不存在泡沫”。
　　
　　土地稀缺決定房?jī)r(jià)不會(huì)跌
　　
　　龔方雄列舉了全球樓價(jià)最貴的十座城市:莫斯科、紐約、東京、孟買等,中國(guó)的北京和上海都不在其列。以孟買為例,房?jī)r(jià)折算成人民幣約為5萬元/平方米,而上海的房?jī)r(jià)為2.5-3萬元/平方米。孟買是印度的經(jīng)濟(jì)中心,相當(dāng)于上海在中國(guó)的地位。但它的經(jīng)濟(jì)總量和人均經(jīng)濟(jì)總量都只相當(dāng)于中國(guó)的1/3,而孟買的房?jī)r(jià)卻比上海的房?jī)r(jià)要高出一倍左右。
　　此外,他還談到關(guān)鍵的一點(diǎn),土地的稀缺性。中國(guó)目前的城市化率僅為46%,隨著城市化步伐的加快,每年約有 2000-3000萬人進(jìn)城,這相當(dāng)于每年要新建一座像上海這樣的大城市。
　　過去的經(jīng)驗(yàn)證明,房?jī)r(jià)“越調(diào)越高”,龔方雄認(rèn)為原因在于每次調(diào)控都使得樓市供應(yīng)量上不來。因此,所謂房地產(chǎn)調(diào)控,增加樓市供應(yīng)量其實(shí)比打壓樓市更重要�！敖ń�(jīng)濟(jì)適用房需要錢,關(guān)鍵還是財(cái)稅體制需要改革�！�
　　在聽眾互動(dòng)時(shí)間,有人問,“武漢樓市是否有投資潛力?”龔方雄笑著答,隨著武漢區(qū)域發(fā)展速度加快,武漢潛力還很大。目前武漢的樓價(jià)“非常合理”,還有較大的上升空間。
　　
　　中國(guó)股市離泡沫太遠(yuǎn)
　　
　　對(duì)于某些人長(zhǎng)期持有的中國(guó)資本市場(chǎng)泡沫論,他也堅(jiān)決否定。
　　他指出過去十年,中國(guó)股指從2300點(diǎn)上升到如今的3100點(diǎn),股指漲幅不到50%,而同期中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量翻了5倍。中國(guó)目前的平均市盈率只有18,而“亞洲四小龍”長(zhǎng)期平均市盈率在35-40之間,日本、中國(guó)臺(tái)灣、納斯達(dá)克股市泡沫破滅時(shí),市盈率均高達(dá)100多。龔方雄表示,泡沫是不可預(yù)測(cè)的,只有破了才知道有沒有泡沫,中國(guó)股市離泡沫還太遠(yuǎn)。
　　后市走勢(shì)如何,何時(shí)會(huì)有突破?龔方雄給出的時(shí)間點(diǎn)是“距離現(xiàn)在不會(huì)太遠(yuǎn)”。他預(yù)計(jì)5、6月份會(huì)向上開始突破,下半年股市會(huì)向好�！坝锌赡苁�3600點(diǎn),越過4000點(diǎn)也不是完全不可能。”
　　但中國(guó)股市往往只看宏觀的不確定性,“只跟宏觀走”。而宏觀變局與微觀的確定性之間存在著博弈,龔方雄認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)很好看,但股市“賺錢會(huì)很難”。 在他看來,最好的賺錢機(jī)會(huì)是去年1月,“微觀層面最差的時(shí)候才是最佳賺錢時(shí)機(jī)”�！�
　　
　　半月理財(cái)信息
　　
　　期貨:
　　豆類將迎來季節(jié)性上漲行情
　　
　　進(jìn)入4月份以來,國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)逐漸反彈。其中大豆1101合約從4月初的3800元/噸漲到4月底的4000元/噸左右;豆粕1101合約從4月初的2800元漲到4月底的2900元左右。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格在5月份繼續(xù)出現(xiàn)季節(jié)性上漲的概率較大。5-6月份是美國(guó)大豆和中國(guó)大豆的季節(jié)性種植期,天氣往往會(huì)成為市場(chǎng)炒作熱門題材。
　　
　　外匯:
　　美聯(lián)儲(chǔ)維持0-0.25%基準(zhǔn)利率區(qū)間不變
　　
　　北京時(shí)間4月29日凌晨2點(diǎn)15分,美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束為期兩天的利率會(huì)議后宣布,維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。此舉符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)后發(fā)表的政策聲明顯示,利率將在“較長(zhǎng)時(shí)間”維持在超低水平。
　　
　　房產(chǎn):
　　第三套房擬納入房產(chǎn)稅征稅范圍
　　
　　 近日,財(cái)稅部門在房產(chǎn)稅問題上有了新的思路,未來將把政策重點(diǎn)放在調(diào)整房產(chǎn)稅上,具體做法是將第三套房及三套以上住房定性為經(jīng)營(yíng)性住房,以納入房產(chǎn)稅征稅范圍。如果將第三套房定性為經(jīng)營(yíng)性住房,即使不出臺(tái)新政,三套以上住房也將進(jìn)入到稅收調(diào)控的范圍,每年按標(biāo)準(zhǔn)繳納房產(chǎn)稅。
　　
　　政策:
　　武漢中心城區(qū)最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)至900元
　　
　　5月1日起,湖北省再次上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn),武漢市中心城區(qū)月最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)至900元,非全日制就業(yè)勞動(dòng)者的小時(shí)最低工資標(biāo)準(zhǔn)為9元。新的全省最低工資標(biāo)準(zhǔn)仍按區(qū)域劃分為四檔,全日制就業(yè)勞動(dòng)者月最低工資標(biāo)準(zhǔn)依次為900元、750元、670元、600元,最低小時(shí)工資標(biāo)準(zhǔn),按每月21.75天、每天8小時(shí)折算。
　　
　　汽車:
　　刺激汽車消費(fèi)信貸扶持政策將出臺(tái)
　　
　　鑒于中國(guó)汽車業(yè)迅速復(fù)蘇,主管部門正考慮2011年取消小排量乘用車購置稅減半征收的優(yōu)惠政策。而為保證汽車消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng),主管部門打算推出汽車信貸扶持政策,鼓勵(lì)車企設(shè)立汽車金融公司,從而提高消費(fèi)者貸款購車比例。具體而言,國(guó)家將通過低息放貸方式,直接扶持汽車金融公司;但各大商業(yè)銀行不在扶持范圍內(nèi)。

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