各國(guó)面臨的養(yǎng)老金問題各不相同，與政府的管理密切相關(guān)。當(dāng)前的各國(guó)養(yǎng)老金體制通常不具有可持續(xù)性。據(jù)世界銀行估測(cè)，全世界約有40％的勞動(dòng)力享有養(yǎng)老保障。如果不包括發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力，這一比例將大為降低。在貧窮國(guó)家，只有約25％的職工享有養(yǎng)老保障。在低收入國(guó)家，大概僅有10％的勞動(dòng)力享有養(yǎng)老保障，這些人一般為國(guó)家公務(wù)人員。在許多發(fā)展中國(guó)家都沒有退休的概念，人們終生在工作，或依靠其家庭、親朋好友、慈善機(jī)構(gòu)及社區(qū)養(yǎng)老。
　　在世界范圍內(nèi)，富裕的國(guó)家為了應(yīng)付未來的人口老齡化，正在改革他們的養(yǎng)老金計(jì)劃。在美國(guó)，布什政府打算將個(gè)人賬戶引入社會(huì)安全體系和州養(yǎng)老金系統(tǒng)。但是，超過60％的老人生活在發(fā)展中國(guó)家，到本世紀(jì)中期，這個(gè)數(shù)字將達(dá)到80％，他們同樣需要足夠的錢去為退休后的生活支付賬單。他們的政府希望通過改變?nèi)藗儍?chǔ)蓄的方式和金額來解決這個(gè)問題。養(yǎng)老金計(jì)劃的改革將會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。
　　各國(guó)的改革實(shí)踐
　　自從世界銀行提出“轉(zhuǎn)移老齡化危機(jī)”以來，各國(guó)對(duì)于改革現(xiàn)有的養(yǎng)老金體系有了新的思路。瑞典首先實(shí)施了“概念賬戶”的觀點(diǎn)，即維持著現(xiàn)收現(xiàn)付的體系，但是將工人繳納的錢存入了個(gè)人賬戶，這樣就形成了他們退休金收益的根據(jù)。這個(gè)做法將個(gè)人貢獻(xiàn)資金與養(yǎng)老金緊密聯(lián)系起來，從而使其“退休即給付養(yǎng)老金”的體制變得更加透明。職工退休時(shí)，其養(yǎng)老金總額完全取決于其終身貢獻(xiàn)資金額以及基于退休年齡的預(yù)期壽命。波蘭和拉脫維亞也采取了這個(gè)做法。開始，世界銀行對(duì)這一做法表示懷疑，但是，他們后來意識(shí)到了概念帳戶的潛力，該賬戶將根據(jù)工資繳納的份額和最終養(yǎng)老金收益緊密聯(lián)系起來。這個(gè)方法是養(yǎng)老金改革和資金保證的一個(gè)有效手段。
　　除斯洛文尼亞和捷克之外，已加入或準(zhǔn)備加入歐盟的大多數(shù)國(guó)家都已實(shí)施了養(yǎng)老金制度改革，這些國(guó)家包括匈牙利、拉脫維亞、波蘭、愛沙尼亞、保加利亞、克羅地亞、斯洛伐克、立陶宛和羅馬尼亞。
　　根據(jù)這個(gè)思路，在拉美國(guó)家進(jìn)行了一系列改革。在智利，早在1981年就已經(jīng)這么做了。智利在養(yǎng)老金制度的改革中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。在實(shí)行了20多年后，智利的養(yǎng)老金制度變得最為成熟。與其他國(guó)家不同的是，智利政府用財(cái)政政策支持改革，并降低了工資所得稅以吸引人們加入新體制，從而成功地完成了新舊制度的轉(zhuǎn)換。但如今，政府發(fā)現(xiàn)人們存入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的資金達(dá)到一定限度后，他們會(huì)轉(zhuǎn)而投資于其他資產(chǎn)。通常情況下，職工往往存滿20年――這是由政府擔(dān)保的最低養(yǎng)老金待遇所必需的
　　期限。
　　在過去20年中，12個(gè)拉美國(guó)家已對(duì)其退休計(jì)劃進(jìn)行了改革，將養(yǎng)老金從原先的主要由社會(huì)負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)為主要由個(gè)人負(fù)責(zé)。這些國(guó)家的政府縮小了由國(guó)家承擔(dān)的“退休即給付養(yǎng)老金”安排的規(guī)模，并引進(jìn)了個(gè)人賬戶模式，諸如強(qiáng)制性開設(shè)個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶以及自愿性制定個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃，從而建立了多渠道養(yǎng)老金制度。這些國(guó)家還引進(jìn)了新型的個(gè)人籌資模式，在該模式下，職工交納的資金被納入到養(yǎng)老基金中，用于投資金融市場(chǎng)。對(duì)昂貴的現(xiàn)收現(xiàn)付體制的改革已經(jīng)使這些國(guó)家完善了舊體制，改善了政府的長(zhǎng)期的財(cái)政狀況，并且建立了通過資本市場(chǎng)融資的新型私有化模式，從而使其養(yǎng)老金安排更具多樣性。雖然新的個(gè)人帳戶運(yùn)行起來成本較高，但能得到較高的回報(bào)。然而，將會(huì)受益的未來的領(lǐng)退休金的人員數(shù)量非常的低，因?yàn)楹芏喙と藳]有被納入這一計(jì)劃。因此世界銀行指出，盡管這些國(guó)家朝著正確的改革方向邁出了第一步，但其仍必須采取更多措施確保所有退休人員都能夠老有所養(yǎng)。
　　1997年，由于社會(huì)保障機(jī)制嚴(yán)重赤字，墨西哥效仿智利，啟動(dòng)了針對(duì)私營(yíng)企業(yè)工人的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。舊的現(xiàn)收現(xiàn)付模式仍然覆蓋從教師到中央銀行分析師大約400萬的政府職員。但是1900萬從事非正式部門的人仍沒有被納入新的體系中。有的觀察家認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老基金在拉美不適用。它加劇了社會(huì)的不平等。但在某種程度上，墨西哥1997年的改革是成功的。目前個(gè)人養(yǎng)老金賬戶已有3260萬個(gè)，總金額達(dá)400億美元。通過購(gòu)買政府債券與幫助財(cái)政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這些基金增強(qiáng)了地方資金市場(chǎng)的流通性。但是問題仍然存在。3260萬退休賬戶中有1200萬個(gè)是空的，在過去兩年沒有吸引任何存款。
　　改革中的遇到的問題
　　（一）養(yǎng)老金的覆蓋面。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在養(yǎng)老金私有化的絕大多數(shù)國(guó)家中，養(yǎng)老金體系一般只覆蓋了20％的勞動(dòng)者。如果覆蓋面不能擴(kuò)展，養(yǎng)老金改革從政治角度看就不能夠持續(xù)很久，因?yàn)樗鼰o法帶來一個(gè)保護(hù)大多數(shù)老年人的收入保險(xiǎn)體系。世界銀行指出，養(yǎng)老金改革應(yīng)該考慮到在非正式部門中工作的工人，這批工人的數(shù)量在發(fā)展中國(guó)家超過整個(gè)勞動(dòng)力數(shù)量的一半。改革也必須照顧到那些終身貧困
　　的人。
　　為什么改革后的養(yǎng)老金體系的覆蓋面如此之��？盡管養(yǎng)老基金的利潤(rùn)看來不錯(cuò)，但勞動(dòng)者們卻有很多理由拒絕加入。在全球養(yǎng)老金改革初期，過高的手續(xù)費(fèi)就一直招致抱怨。例如，智利國(guó)家養(yǎng)老金系統(tǒng)實(shí)行個(gè)人賬戶，1991年每個(gè)參加者的戶頭管理費(fèi)用是90美元。美國(guó)同年每個(gè)參加者的管理費(fèi)用只有15美元。以美國(guó)和智利的職工收入和退休生活水準(zhǔn)之差異計(jì)，智利養(yǎng)老賬戶系統(tǒng)的費(fèi)用之昂貴的確驚人。另外，勞動(dòng)者避開私營(yíng)養(yǎng)老基金的最重要原因，可能是它需要過多的強(qiáng)制性儲(chǔ)備金，儲(chǔ)備金上繳比例一般規(guī)定為收入的10％。如果再加上高昂的手續(xù)費(fèi)，這就意味著年輕的勞動(dòng)者要往往承受不了。
　　各國(guó)都想擴(kuò)大養(yǎng)老金的覆蓋面，但這并不是件輕而易舉的事。在低收入國(guó)家，不可能簡(jiǎn)單地采取強(qiáng)迫命令的方式。養(yǎng)老金的覆蓋面隨收入水平的提高而擴(kuò)大。只要國(guó)家經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)增長(zhǎng)，繳費(fèi)面就會(huì)隨之不斷擴(kuò)大。貧困國(guó)家往往有很多人在非正式部門工作，而這些部門的工齡是根本不計(jì)入養(yǎng)老金方案的。然而，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，更多的人會(huì)在正式部門就業(yè)，結(jié)果就可以建立某種養(yǎng)老金方案。
　　在養(yǎng)老金覆蓋面擴(kuò)大之前，各國(guó)可以考慮建立一種可負(fù)擔(dān)的方案來供養(yǎng)脆弱的老年人。但由于資源的稀缺性，各國(guó)通常把這種必要性與其他社會(huì)發(fā)展目標(biāo)放在一起權(quán)衡輕重。世界銀行資深養(yǎng)老金問題高級(jí)經(jīng)濟(jì)師羅伯特?柏拉西奧斯說：“有些國(guó)家的決策者說‘我的預(yù)算很有限，我要么可以為老年人提供轉(zhuǎn)移支付，要么可以保證讓孩子們上學(xué)讀書�！瘜�(duì)這些國(guó)家的政府來說，必須在這兩個(gè)社會(huì)目標(biāo)中做出選擇。對(duì)政府更大的考驗(yàn)在于，有些時(shí)候把大量資金可能需要用于軍費(fèi)開支。世界銀行現(xiàn)在提倡“將更多的注意力放在為脆弱的老年人提供基本保障”。這類支付應(yīng)該來自一般的稅收收入，而不是由工人繳納。可以采取社會(huì)補(bǔ)助的形式，例如對(duì)70歲以上的老人有選擇性地支付或者全部支付。世界銀行認(rèn)識(shí)到對(duì)老年人提供幫助的其他資源的重要性，例如家庭幫助，房屋和健康護(hù)理。各國(guó)政府都會(huì)完全認(rèn)可這些人性化的倡議，但是組織和落實(shí)這類資金和資源在很多國(guó)家肯定不是一件輕而易舉的事情。
　�。ǘ�）政治風(fēng)險(xiǎn)。世界銀行一直贊成設(shè)立強(qiáng)制性的養(yǎng)老金賬戶，作為一種增加國(guó)民儲(chǔ)蓄、改善勞動(dòng)市場(chǎng)和刺激金融體系發(fā)展的方法�？墒牵�私營(yíng)養(yǎng)老金也始終不能擺脫政治風(fēng)險(xiǎn)。在一些國(guó)家中，養(yǎng)老基金中的大量資金被用于購(gòu)買政府債券，但投資購(gòu)買外國(guó)證券卻受到了嚴(yán)格限制。在阿根廷，政府停止償還債券使勞動(dòng)者遭受到巨大損失。
　　世界銀行曾經(jīng)描述過理想的養(yǎng)老金計(jì)劃：該體制能否滿足要求？該體制是否具有財(cái)政可持續(xù)性？政府是否有負(fù)擔(dān)該體制的能力？該體制是否能承受不可預(yù)見的沖擊？這些問題涉及更深刻的制度信譽(yù)問題。人們對(duì)政府治理結(jié)構(gòu)的疑問在于：政府是否透明？當(dāng)人們需要支取養(yǎng)老金時(shí)，專項(xiàng)資金是否實(shí)際存在？
　�。ㄈ�）對(duì)資本市場(chǎng)的信賴
　　程度。即使在經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)大的美國(guó)，越來越大的養(yǎng)老金缺口也已經(jīng)成為美國(guó)公司和各級(jí)政府的心腹大患。根據(jù)美國(guó)勞工部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前由企業(yè)承擔(dān)的“固定收益養(yǎng)老金計(jì)劃”大約覆蓋3400萬美國(guó)人，存在的資金缺口高達(dá)4500億美元。養(yǎng)老救濟(jì)金保障公司（PBGC）是美國(guó)養(yǎng)老體系的“救生員”，負(fù)責(zé)繼續(xù)執(zhí)行繳納了保證金的破產(chǎn)企業(yè)與員工簽訂的養(yǎng)老計(jì)劃，但這個(gè)半官方企業(yè)的資金缺口也達(dá)到了230億美元。此外，聯(lián)邦政府在支付退休金上也感到了壓力，有調(diào)查顯示，早在2003年聯(lián)邦政府雇員的退休金計(jì)劃就已經(jīng)出現(xiàn)“赤字”，而各州的情況可能更加糟糕。據(jù)估算，2018年美國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的支出將超過收入，2042年這一基金將被徹底用光。
　　有關(guān)專家認(rèn)為，幾年前高科技泡沫破滅帶來股市大跌，是美國(guó)政府和企業(yè)遭遇養(yǎng)老金困局的重要原因之一。上世紀(jì)90年代，美國(guó)股市一路牛市，漲勢(shì)逼人，各種名目的養(yǎng)老基金紛紛設(shè)立，并取得良好回報(bào)。養(yǎng)老救濟(jì)金保障公司在那個(gè)時(shí)候也沒有遇到多少麻煩，因?yàn)榧词蛊髽I(yè)破產(chǎn)，其養(yǎng)老基金仍有大量盈余，完全可以應(yīng)付員工的養(yǎng)老金計(jì)劃。這一時(shí)期，養(yǎng)老救濟(jì)金保障公司的賬面盈余持續(xù)增長(zhǎng)，到2000年幾乎接近100億美元。伴隨著2001年以后股市大跌，許多企業(yè)的養(yǎng)老基金因投資失敗而出現(xiàn)巨額虧損，迫使企業(yè)通過發(fā)行債券等方式予以彌補(bǔ)，但收效甚微。再加上包括美國(guó)航空公司在內(nèi)的大型企業(yè)紛紛宣告破產(chǎn)，無力填補(bǔ)自己的養(yǎng)老金缺口，迫使養(yǎng)老救濟(jì)金保障公司不得不背上這些沉重負(fù)擔(dān)，以至于自身難保。
　　對(duì)策和走向
　　利用資本市場(chǎng)達(dá)到社會(huì)保障的目的，是實(shí)現(xiàn)保持老年人生活標(biāo)準(zhǔn)承諾的現(xiàn)代方法。正是近幾十年資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，使得這一承諾有了技術(shù)上的基礎(chǔ)。但是這一基礎(chǔ)是否堅(jiān)實(shí)可靠，市場(chǎng)是否會(huì)如人們所愿一路看漲，這個(gè)觀點(diǎn)從來沒有被證實(shí)過。
　　私有化的個(gè)人賬戶只能夠是養(yǎng)老金的一個(gè)組成部分，換句話說，未來老人的生活標(biāo)準(zhǔn)不能夠完全依賴資本市場(chǎng)的運(yùn)作。本著分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，為了保證足夠適當(dāng)?shù)睦夏晖诵菔杖�，政府不能只依賴一個(gè)支柱，而必須依靠多個(gè)支柱，并且確保擁有從適當(dāng)?shù)纳鐣?huì)安全網(wǎng)到家庭支助的各項(xiàng)措施。對(duì)于那些最低養(yǎng)老金保障、殘疾和遺屬保險(xiǎn)，各國(guó)必須考慮維持有固定收益，確保兌現(xiàn)。
　　許多國(guó)家將來的養(yǎng)老金體制都可能采取混合型模式。在體制內(nèi)納入私有化成分并且參加資本市場(chǎng)的運(yùn)作是提高效益和保障的重要途徑，甚至是通過實(shí)施養(yǎng)老金改革實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良方，但是，風(fēng)險(xiǎn)始終是需要考慮的因素。風(fēng)險(xiǎn)的分散，在養(yǎng)老金計(jì)劃中，意味著對(duì)資本市場(chǎng)的理智和謹(jǐn)慎的態(tài)度。養(yǎng)老基金對(duì)股市波動(dòng)的承受力，是極其關(guān)鍵的一個(gè)問題，因?yàn)樗�不�?huì)隨金融市場(chǎng)的成熟而
　　消失。
　�。ū疚呢�(zé)任編輯：季仰舒）

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