作為宏觀經濟政策，必然要有前瞻性，必然要注重戰(zhàn)略層次。對未來中國通脹的關注，這是一個大目標。不僅要關注當前的經濟增長和社會穩(wěn)定，還要關注未來經濟發(fā)展的可持續(xù)性與社會穩(wěn)定。
　　在今年對于中國經濟形勢和政策的爭議中，如何看待通脹和通脹預期是個重要焦點。在中央層面，對于通脹可能一直是謹慎的。不過，這種形勢有了微妙的轉變。溫家寶總理9月10日在由世界經濟論壇主辦的2009年新領軍者年會(夏季達沃斯)開幕式致詞中表示，將堅定不移地繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策……及時發(fā)現和解決經濟運行中的新情況、新問題，提高政策的針對性、有效性和可持續(xù)性，同時，警惕和防范包括通脹在內的各種潛在風險。這是今年以來，國務院領導罕有地正面談到通脹風險。
　　為什么會有這種變化?在經濟數據中，有可能看到一些端倪。萬千期盼中，8月份中國宏觀經濟數據終于在9月11日出爐。從數據來看，中國經濟復蘇勢頭十分強勁，國內投資和消費需求仍在加快，個別經濟數據甚至超出市場預期，出口貿易繼續(xù)回暖勢頭，國內市場流動性充裕局面不減。不過，價格上行壓力加大，通脹風險明顯趨于增加。
　　“十七屆四中全會上，雖然官方此前公布的主要議題是黨建工作，但在當前形勢下，對宏觀形勢和政策進行分析并定出大政方略，相信也是此次會議的要點。”國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟部魏加寧研究員分析，在這個敏感時刻，針對宏觀政策的博弈已經開始了。一個跡象是，最近圍繞通脹的爭論再度激烈。由于對通脹的判斷直接關系到未來宏觀政策的調整，關系到貨幣政策的張弛，關系到企業(yè)金融環(huán)境的松緊，關系到資本市場的漲跌，因而成為各方博弈的焦點。
　　
　　數據凸顯通脹風險
　　
　　8月份CPI同比下降1.2％，比7月降幅縮小0.6個百分點，而CPI環(huán)比更是上漲了0.5％；PPI同比下降7.9％，降幅比7月縮小0.3個百分點，而環(huán)比上漲0.8％，到目前為止，PPI已連續(xù)5個月環(huán)比上漲。CPI環(huán)比“轉正”顯然與8月份以豬肉、雞蛋為首的農產品價格持續(xù)上漲和水電等公共產品提價分不開，而PPI的變化卻與原材料價格上漲相伴隨行。盡管CPI和PPI同比增速從數字上看仍是負值，但通縮壓力已大大減輕，通脹的壓力開始顯性化，未來通脹風險趨于加大。最新數據顯示，中國經濟的復蘇勢頭在逐漸加快，這將帶給市場更多的暖色調。如果這種勢頭持續(xù)，今年中國經濟“保八”在數字上應該問題不大。這將成為中共十七屆四中全會在經濟決策上的基調，也為中國政府今后開始關注通脹、應對通脹風險提供了“底氣”。通脹風險已進入決策層的視野。
　　除了股市和樓市的資產泡沫，近期國內水、電、天然氣等公共品價格的上漲，原材料價格上升壓力的增大，以豬肉和雞蛋為首的農產品價格持續(xù)攀升，讓市場對通脹的擔憂再次增加。國內基本生活用品的價格，也搶在CPI仍然為負時開始上漲，而且有蔓延之勢。這其中藏著一種危險的情景：當實體經濟還未真正好轉、老百姓收入水平還未提高時，流動性推動的通脹已經傳導到基本生活中�！氨M管通脹現在尚不能進入到中央政策決策層面，但政策執(zhí)行部門暗地里還是難以放下心的，老百姓對通脹的預期也幾乎是全面開花了。”經濟學家郎咸平9月9日在廈門舉辦的中國國際投資貿易洽談會上的一場演講中直言，“不會說有通貨膨脹的，一個叫國家統計局，另一個叫主流經濟學家，其他都認為有。只要買過雞肉、豬肉的人，早都認為通貨膨脹。”
　　
　　關注中國通脹的不僅是國內市場。世界銀行行長佐利克日前在北京表示，“中國在經濟危機的‘狂風巨浪’中穩(wěn)步前進。通過大規(guī)模刺激經濟和加大貸款力度，中國保持了高增長速度，為全球經濟顯露出的復蘇跡象做出了貢獻。中國2009年全年增長速度預計將接近8％�！彼�還強調，中國當前不會出現通貨膨脹，此時中國“收回”經濟刺激措施還為時過早。魏加寧認為，佐利克的看法代表了美國的看法，也代表了發(fā)達國家的期望，中國不能在全球拯救經濟危機的協作中率先撤退。“他們認為中國當前不會出現通脹，面臨的通脹威脅是微不足道的�！�
　　
　　升值壓力重現
　　
　　實際上，目前人民幣匯率的走勢也可以視為觀察國內通脹問題的一個窗口。在近日美元持續(xù)疲軟的態(tài)勢下，人民幣升值壓力也再次凸顯。中國外匯交易中心公布的數據顯示，9月7日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.8305，較前一交易日小幅走升5個基點。詢價系統盤中報價最高觸及6.8292元，這已經是該報價在近兩個交易日第二次突破該重要心理關口，并創(chuàng)出6月初以來盤中新高。
　　人民幣升值壓力的加大顯然是與當前全球經濟復蘇的整體形勢向好和中國出口貿易企穩(wěn)回升密切相關。雖然出口仍然是中國經濟中最“冷”的領域，但是從全球情況來看，近期美國、歐洲、日本等發(fā)達國家的最新數據都顯示經濟復蘇趨于向好。例如，美國8月制造業(yè)活動指數已突破50大關，結束了長達19個月的衰退；美國制造業(yè)新訂單量也大幅跳升，出現自2004年底以來不曾有過的突出良好勢頭。雖然美國8月份失業(yè)率創(chuàng)出新高，但失業(yè)人數增量有所放緩，非農就業(yè)人數數量下降更為明顯。歐元區(qū)制造業(yè)采購經理人指數從7月份的46.3升至8月的48.2，為14個月新高。日本二季度GDP較前一季度增長0.9％，折合成年率增長3.7％，是2008年一季度以來的首次正增長。經濟合作與發(fā)展組織(OECD)近日對全球經濟復蘇形勢也越來越樂觀，該組織調高了3個月前做出的經濟預期。不過，值得注意的是，近期以美國為首的貿易保護主義行為加劇，這對“中國制造”產品明顯不利，也給中國出口回暖增添了一絲不確定性。
　　“事實上，由于外需萎靡是制約本輪中國出口大幅減速的最大因素，也是中國經濟下滑的主因，現在全球經濟復蘇持續(xù)向好，中國出口貿易也將不斷攀升，人民幣升值的壓力就難以避免。”國家發(fā)改委對外經濟所所長張燕生認為，未來人民幣緩慢升值也是可期的，這將與上半年“明穩(wěn)暗貶”的態(tài)勢形成鮮明對比。
　　一旦全球經濟復蘇真正企穩(wěn)，中國出口會越來越好，中國經濟增長的出口引擎也將再次啟動，外儲急劇上升又會大幅增加國內的貨幣總量，進一步推高市場流動性。另一方面，“中國制造”引致的需求將使國際市場繼續(xù)上演“中國買什么什么漲，中國賣什么什么跌”的格局，國際市場商品價格的輸人性傳導和國內市場價格上漲壓力合二為一，將令中國新一輪通貨膨脹山雨欲來，這并非危言聳聽。
　　
　　國際化再次加速
　　
　　在通脹壓力等諸多因素的推動下，政府正加速推進人民幣的國際化進程。近期的一系列政策措施，就顯示政府在這方面的堅定決心。 　　9月4日，外管局發(fā)布的QFⅡ管理條例征求意見稿稱，擬將單家機構申請額度上限由8億美元增至10億美元，并將養(yǎng)老基金、保險基金等QFⅡ投資本金鎖定期縮短至3個月�？梢钥闯�，盡管目前世界經濟仍面臨很大危機，金融較為開放的經濟體也都遭受了沉重打擊，但中國資本賬戶開放的方向并不會改變。
　　另外，央行在8月末與國際貨幣基金組織(IMF)簽署了IMF歷史上第一份債券購買協議，使得央行可能以人民幣來購買總額約合500億美元特別提款權的IMF債券。其中，IMF怎樣使用中國提供的人民幣，成為市場關注的焦點。不過，無論是IMF用人民幣向中國購買美元，還是直接將這些人民幣提供給受援助的國家，央行以人民幣購買IMF債券的行為，在促進人民幣國際化的進程中具有比較標志性的意義。同時，此舉也有利于國家外匯儲備的多元化。
　　事實上，目前有多方因素促使政府在推動人民幣國際化方面痛下決心。近些年，出口導向型的中國經濟擁有著巨額的貿易順差，這些美元計價貿易順差的外匯流入，通過結匯使得國內人民幣流動性泛濫，種下了近年來通脹風險的禍根；而貿易順差和熱錢流入所累積的超過萬億美元資產，其安全性更在此次危機中遭受了嚴重挑戰(zhàn)。人民幣的國際化則能使得政府從根源上解決這一兩難困境。
　　此前，央行已經與中國香港、韓國、馬來西亞、印尼、阿根廷和白俄羅斯簽訂了貨幣互換協議；近期消息則顯示，央行也正在與俄羅斯及泰國研究簽署換匯協議。人民幣跨境貿易結算也在有序進行，這能夠推進人民幣國際化踏出實質性的重要一步。目前，香港與上海和珠三角4個城市已于7月份開展這方面業(yè)務，8月初國務院又宣布將在東北邊境與鄰國試點實施人民幣貿易結算，預料有關試點將推展至其他地區(qū)。
　　中央高層也已啟動推進人民幣國際化的有關工作，香港媒體日前就披露，推動人民幣國際化工作組的小組成員來自央行、財政部、商務部、銀監(jiān)會、海關總署和國家稅務總局等國務院部委，而早前卸下國家外管局局長一職的央行副行長胡曉煉，是這個“人民幣國際化領導小組”轄下研究組的負責人，領導研究小組推出人民幣國際化的具體建議。由一個央行副行長在國務院主要官員的領導下專責人民幣國際化工作，顯示了中央高層對推進人民幣國際化的重視。
　　“近期市場對人民幣結算試點遇冷議論很多，其實，人民幣國際化進程進展順利與否，主要取決于外界對于人民幣的接受程度。需要時間，是個長期過程，不可能一蹴而就�！敝醒胴斀洿髮W中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析，人民幣國際化進程是中國不可逆轉的必由之路，近些年美國不負責任的美元發(fā)行，以及中國盯住美元的匯率制度，已經讓中國被迫承擔了很大的成本，如通脹風險和美元資產風險。“人民幣的國際化，不僅將從根源上解決這些問題，并能夠促進國內企業(yè)走出去，加快建設金融中心的戰(zhàn)略。在經濟復蘇和全球經濟實力重整的關鍵時期，政府有必要加快人民幣國際化的進程，以此來博取人民幣在全球貨幣體系中更重要的地位。”

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