最近人民幣升值呼聲很高,各路神仙都跳出來指點(diǎn)迷津:股市受益,樓市也受益。言下之意,與其把錢存銀行,不如趕緊加入資產(chǎn)增值的盛宴。 　　我也想搞清楚,到底人民幣升值對我自己的理財(cái)投資計(jì)劃會有什么影響。
　　拿個人來講,我在計(jì)劃升級手機(jī)和電腦,也想抽空去境外游覽一趟,當(dāng)然分分秒秒都在琢磨投資的事情。
　　和投資相比,前兩個事就變得很清楚。我要買的是舶來品手機(jī),不管是新上市的新一代蘋果iPhone還是配備最新android系統(tǒng)的Google手機(jī),都是以美元計(jì)價(jià)。我當(dāng)然希望人民幣升值到對美元1比1,如果是那樣,這些市面上售價(jià)四五千人民幣的高端機(jī)器將比山寨機(jī)還廉價(jià)。
　　索尼PlayStation3游戲機(jī)就是個例子,它上市時剛好遇上人民幣匯改(2005-2008)。即使索尼維持了近三年的不貶價(jià)策略,但2006年的400美元與2008年的400美元比,就貴了約15%。
　　如果站在境外游覽的角度,開玩笑地說,我和歐盟的態(tài)度差不多,就是人民幣兌歐元太廉價(jià),害得每次想起歐洲游就有點(diǎn)抓狂。升值的好處是,同樣一把人民幣,你可以換到更多的歐元。去巴黎著名的Taillevent餐廳吃一套八道菜的情侶晚餐就不是那么難堪了。聽《華爾街日報(bào)》說,歐元危機(jī)已經(jīng)讓這餐飯打了近9折,如果人民幣再升值,嘿嘿!
　　2009年以來,有不少朋友通過中介物色美國、澳洲等地的物業(yè)。從絕對價(jià)格來說,與北京、上海相比,國外的月亮還真是更圓。但若人民幣要升值,你的海外物業(yè)不就縮水了(假設(shè)其海外價(jià)格暫時安穩(wěn))?或說,一樣的5萬澳元,你可以在昆士蘭州買到更大的屋子。
　　回到使人頭痛的投資吧。我不大傾向于相信我國會走日本的老路,即本幣瘋狂升值,資產(chǎn)大幅泡沫,地價(jià)比地球還貴。就算人民幣要升值,也要看貨幣和財(cái)務(wù)政策。像中國目前這樣,房貸已占到貸款總額的20%,可不是什么好信號。即使地產(chǎn)有投資時機(jī),也不見得就是人民幣幣值在作祟。
　　可以明確的倒是,某些行業(yè)、公司,進(jìn)而延長到股票,會從人民幣升值中獲益。最簡單的邏輯就是,你負(fù)有大額外債,要是本幣升值,等于變相抵消你的債務(wù)。就像某些航空公司,由于買、租波音/空客飛機(jī)都是美元或歐元欠債,營運(yùn)中最耗本錢的航油也是美元計(jì)價(jià),一旦人民幣升值,他們就會長舒一口氣。
　　我還記得某上市公司的老總在三年前接受媒體采訪時擲地有聲,只要人民幣升值一個點(diǎn),我們每天的利潤就會憑空產(chǎn)生多少多少億。但是,受益歸受益,是不是值得投資,還有更多其他成分(這家公司是否已存在溢價(jià)?經(jīng)營是否優(yōu)越?牛市熊市等等)。
　　反過來說,出口行業(yè)或公司也未必真的就不利。你還得仔細(xì)盤算,到底這家公司的出口產(chǎn)品里,有多少原材料是入口的。
　　就像上次匯改,國內(nèi)賣電腦的企業(yè)仍然是照賺不虧,出口份額反而擴(kuò)大。秘密就在其中:CPU是美國的;內(nèi)存是韓國的;硬盤是東南亞的;主板是臺灣的。
　　末了再潑盆冷水,3月29日人民幣兌美元的中間價(jià)6.8266,一年期NDF價(jià)格為6.6600,算上掉期貼水中間價(jià),也便是說,市場以為,一年之后,人民幣兌美元匯率將上升到6.7631,不敷1個百分點(diǎn)。
　　唉!看來,歐洲之行還要再等等。

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