金融大開放亟需金融大改革
發(fā)布時(shí)間:2018-06-25 來(lái)源: 短文摘抄 點(diǎn)擊:
最近,中國(guó)外交部和財(cái)政部相繼宣布,中國(guó)將大幅度對(duì)外開放金融業(yè)。
財(cái)政部副部長(zhǎng)朱耀華介紹,中國(guó)決定將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%,上述措施實(shí)施3年后,投資比例不受限制;將取消對(duì)中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過20%、合計(jì)持股不超過25%的持股比例限制,實(shí)施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則;3年后將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者投資設(shè)立經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的投資比例放寬至51%,5年后投資比例不受限制。
這是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪華之后宣布的,當(dāng)然是中美兩國(guó)元首會(huì)晤的成果之一。但此次被稱為“里程碑意義”的金融開放,并非外部壓力,而是主動(dòng)為之。
金融業(yè)的對(duì)外開放是中國(guó)加入世貿(mào)組織的條件,開放金融系統(tǒng)外資持股比例也是中國(guó)當(dāng)時(shí)加入世貿(mào)組織的一個(gè)承諾。由于中國(guó)金融業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后,金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和能力不強(qiáng),民族金融機(jī)構(gòu)資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱,當(dāng)時(shí)設(shè)定了一個(gè)緩沖期。現(xiàn)在到了緩沖期限,放寬限制是中國(guó)履行入世承諾。
可是,防范了外部世界帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn),不等于中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身就不會(huì)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)。幾年來(lái),中國(guó)做了幾件大事。
今年上半年以來(lái),無(wú)論是央行還是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì),掀起了強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)暴。之后,銀行業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)開始收縮,保險(xiǎn)行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)得到了控制,金融業(yè)去杠桿效果顯現(xiàn)。
強(qiáng)監(jiān)管之后,通過制度化建設(shè),強(qiáng)化統(tǒng)籌監(jiān)管協(xié)調(diào),中國(guó)金融監(jiān)管格局從原來(lái)的“一行三會(huì)”(人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì))升級(jí)為“一委一行三會(huì)”,國(guó)務(wù)院金穩(wěn)會(huì)作為最高金融監(jiān)管部門,將大大增強(qiáng)金融監(jiān)管的權(quán)威性和有效性,也將大大強(qiáng)化對(duì)影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等領(lǐng)域的監(jiān)管。中共十九大報(bào)告提出“貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”,雙支柱調(diào)控體系中的宏觀審慎政策將很多金融活動(dòng)都納入了管理,包括資本的流入和流出、房地產(chǎn)金融業(yè),對(duì)防止系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)將起到很好的作用。
去年,中國(guó)加大了海外債券發(fā)行規(guī)模,企業(yè)海外發(fā)行債券規(guī)模已經(jīng)達(dá)到歷史最高點(diǎn)。據(jù)摩根大通估計(jì),今年中國(guó)境外發(fā)債將達(dá)1010億美元。
中國(guó)的A股市場(chǎng)今年也納入MSCI指數(shù)。當(dāng)然,要想成千上萬(wàn)億境外“活水”流入A股,僅僅依靠QFII或擴(kuò)大QFII額度是不夠的。
去年10月1日,人民幣終于正式進(jìn)入了SDR,權(quán)重10.92%。中外都認(rèn)為,由于人民幣加入SDR貨幣籃子,到2020年的累計(jì)外資凈買入中國(guó)債券和股票的規(guī)模,可能會(huì)達(dá)到5.5萬(wàn)億元至6.2萬(wàn)億元人民幣。由此將促進(jìn)人民幣走向世界,并減輕國(guó)內(nèi)貨幣流通量,進(jìn)而降低中國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹。
可是,2017年1—5月,全國(guó)外商投資企業(yè)實(shí)際使用外資金額3410.8億元人民幣,同比下降0.7%。今年前三季度,以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目也只有3.23億元規(guī)模。比人民幣入籃之前反而有所降低。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更多的外資進(jìn)入中國(guó)股市、債市,使其擁有更多的人民幣及人民幣資產(chǎn),中國(guó)也需要更多地進(jìn)入海外市場(chǎng)尤其是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)。在人民幣還沒有完全開放的情況下,中國(guó)自身金融市場(chǎng)只有更加開放,否則從金融邏輯和金融實(shí)踐都是說不通的。
中國(guó)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在大規(guī)模對(duì)外開放前,也曾經(jīng)擔(dān)心外企進(jìn)來(lái)后會(huì)沖垮中資企業(yè),而一向穩(wěn)當(dāng)賺錢的中國(guó)金融業(yè)更有這層擔(dān)憂。如今,中國(guó)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的大開放,促進(jìn)了這兩個(gè)行業(yè)的大發(fā)展,成為中國(guó)金融業(yè)改革的榜樣。
一切的開放都要落實(shí)到有利于我們的改革。本次中國(guó)對(duì)外金融“里程碑式”的大開放,同樣是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步市場(chǎng)化改革的需要。
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