世界各國(guó)政府目前基本上達(dá)成了一個(gè)共識(shí)：大家在支持美元幣值穩(wěn)定、維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、付出巨大代價(jià)的同時(shí)，也希望美國(guó)政府下決心支持改革以美元為核心的國(guó)際金融體系。 　　國(guó)際貨幣和金融體系改革是一個(gè)龐大的課題，需要各國(guó)學(xué)者集思廣益，組建國(guó)際研究小組，開展系統(tǒng)研究，拿出一個(gè)周全的方案，才可付諸實(shí)施。
　　
　　
　　美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備受損，提出減持、出售美元資產(chǎn)建議者不在少數(shù)，同時(shí)指責(zé)美國(guó)的聲音也很強(qiáng)烈，但要從根本上解決問題，還應(yīng)思考改革以美元為核心的國(guó)際金融體系存在的缺陷。眾所周知，世界上凡是爆發(fā)金融危機(jī)的國(guó)家、地區(qū)，必然發(fā)生貨幣大幅貶值、股票大跌。然而，此次美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)又升級(jí)到金融系統(tǒng)性危機(jī)，進(jìn)而還向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退幾成定局；再加上美國(guó)財(cái)政赤字累累，經(jīng)常收支、消費(fèi)者收支均存在巨額赤字，在這種情況下，美元本應(yīng)貶值卻沒有貶值，反而步步走強(qiáng)。在２００８年９月至１０月美國(guó)金融動(dòng)蕩劇烈期間，美元指數(shù)卻從７６．６９點(diǎn)大幅上沖至１０月２８日的８７．８８高點(diǎn)，創(chuàng)出兩年半高點(diǎn)，區(qū)間漲幅達(dá)到１４．５９％。對(duì)此我們應(yīng)保持清醒認(rèn)識(shí)。這是因?yàn)�，中�?guó)、日本擔(dān)心一旦美元大幅貶值、發(fā)生危機(jī)，將造成世界金融體系崩潰、經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，以全球經(jīng)濟(jì)大局為重，世界上兩個(gè)持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家采取了繼續(xù)支持美元的政策，才穩(wěn)住了美元走勢(shì)。而美國(guó)在世界各地的資本調(diào)回本土拯救大本營(yíng)，也起到了補(bǔ)充作用。不過，這些措施僅能在一定時(shí)間內(nèi)有效，難以為繼，現(xiàn)階段美元走強(qiáng)不過是暫時(shí)現(xiàn)象而已。今后美元出現(xiàn)貶值趨勢(shì)，各國(guó)持有美元資產(chǎn)受損還會(huì)同步、同比例發(fā)生。現(xiàn)在世界各國(guó)政府基本上有一個(gè)共識(shí)：大家在支持美元幣值穩(wěn)定、維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、付出巨大代價(jià)的同時(shí)，也希望美國(guó)政府下決心支持改革以美元為核心的國(guó)際金融體系。
　　改革勢(shì)在必行
　　首先，美元浮動(dòng)匯率制造成利益失衡。世界經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系已經(jīng)十分密切，貿(mào)易和投資充分自由交易、自由流動(dòng)，彼此之間經(jīng)濟(jì)利益是按照標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值尺度進(jìn)行交割，這個(gè)價(jià)值尺度通常就是美元。換句話說，凡是國(guó)家之間、企業(yè)之間發(fā)生的跨境利益交換、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、效益分配等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，幾乎都以美元標(biāo)價(jià)，以美元為尺度進(jìn)行交往。所以，美元匯率的一舉一動(dòng)均有可能造成利益失衡，美元實(shí)行浮動(dòng)匯率制造成了國(guó)際市場(chǎng)混亂。即便金融機(jī)構(gòu)發(fā)明了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的許多方法，但委托方的成本仍十分昂貴。
　　其次，國(guó)際社會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)沒有約束力。更加令人擔(dān)心的是，由美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)美元貨幣發(fā)行和監(jiān)管等職責(zé)，并通過美國(guó)金融機(jī)構(gòu)向世界傳導(dǎo)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上在扮演“世界央行”的角色。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的美元在國(guó)際市場(chǎng)上之所以能夠流通，是因?yàn)榇蠹蚁嘈潘�以美�?guó)資產(chǎn)為保障。這其中存在的又一個(gè)缺陷就是，如果美國(guó)發(fā)生通脹，美國(guó)欠國(guó)外的債務(wù)也會(huì)同時(shí)縮水。由于美聯(lián)儲(chǔ)只需對(duì)國(guó)內(nèi)負(fù)責(zé)，不需對(duì)國(guó)際負(fù)責(zé)，任何國(guó)家政府或非美機(jī)構(gòu)、企業(yè)都無權(quán)問責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)治理通脹失職等類似問題。所以，世界各國(guó)只能寄希望于美聯(lián)儲(chǔ)以高尚的道德水準(zhǔn)來對(duì)世界負(fù)責(zé)。
　　其三，美國(guó)監(jiān)管失職讓世界無辜受損。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)向國(guó)外出售劣質(zhì)金融資產(chǎn)如次級(jí)債，效果等于在掠奪他人財(cái)富。弗蘭克?帕特諾伊撰寫的《誠(chéng)信的背后》一書向世人揭示，美國(guó)投行出售的金融衍生產(chǎn)品往往潛藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)其不講誠(chéng)信、向外出售金融衍生產(chǎn)品時(shí)不會(huì)向客戶充分說明，等于在欺瞞客戶，結(jié)果造成了一些世界著名大客戶虧損倒閉。此次美國(guó)發(fā)生金融海嘯，就是由于美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管失職，而美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又對(duì)這些衍生品予以過高評(píng)級(jí)以使金融機(jī)構(gòu)得以對(duì)外大肆出售，讓世界經(jīng)濟(jì)全體遭殃。這是美國(guó)金融界的恥辱，也充分暴露了國(guó)際金融體系存在的缺陷，即：美聯(lián)儲(chǔ)在向世界發(fā)行貨幣，行使世界央行相應(yīng)權(quán)利，而出現(xiàn)問題卻只需向美國(guó)負(fù)責(zé)，不需顧及世界其他國(guó)家利益，世界性監(jiān)管的共同需求得不到體現(xiàn)。
　　其四，美聯(lián)儲(chǔ)扮演世界央行角色，美國(guó)獲得的利益巨大。眾所周知，美國(guó)政府長(zhǎng)期執(zhí)行財(cái)政擴(kuò)張政策，每年發(fā)行巨額赤字國(guó)債，其中相當(dāng)部分對(duì)外出售。這些國(guó)債多為長(zhǎng)期債，其間美國(guó)累計(jì)發(fā)生的通貨膨脹有時(shí)會(huì)高出利率水平，這就等于美國(guó)國(guó)債貶值，使持有者資產(chǎn)按相應(yīng)比例受損。實(shí)際上不僅美國(guó)政府，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)也紛紛對(duì)外舉美元債，這些美元債務(wù)也都將隨著美國(guó)發(fā)生通脹而同步貶值。應(yīng)該指出的是，美國(guó)政府公布的ＣＰＩ數(shù)據(jù)不足以表達(dá)美國(guó)通脹情況，因?yàn)槊绹?guó)資產(chǎn)價(jià)格膨脹、資產(chǎn)泡沫更加嚴(yán)重，這使非美機(jī)構(gòu)持有的美元資產(chǎn)同比貶值。
　　其五，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在立場(chǎng)問題，配合監(jiān)管失職，釀成金融海嘯。美國(guó)次級(jí)債信用等級(jí)實(shí)際上非常低，但卻被美國(guó)機(jī)構(gòu)評(píng)為高等級(jí)、信用良好級(jí)別，由此才能在美國(guó)、在世界市場(chǎng)暢銷無阻，給客戶造成災(zāi)難，給世界經(jīng)濟(jì)帶來危機(jī)。已經(jīng)有日本金融機(jī)構(gòu)指責(zé)美國(guó)穆迪對(duì)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)為三Ａ，比日本國(guó)債兩Ａ高，存在立場(chǎng)偏差問題。解決問題的思路當(dāng)然是，應(yīng)該建立具有世界性、可以站在公正的立場(chǎng)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
　　需要解釋的是，美聯(lián)儲(chǔ)此次監(jiān)管失職并不是“故意而為”，在美國(guó)或在其他國(guó)家歷史上監(jiān)管落后于金融發(fā)展的情況都曾有發(fā)生，因此對(duì)美國(guó)不宜過分指責(zé)。作為世界最發(fā)達(dá)國(guó)家的美國(guó)，經(jīng)濟(jì)上升空間、潛在增長(zhǎng)率是非常有限的，而美國(guó)卻能實(shí)現(xiàn)３％～５％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以說這是創(chuàng)造了增長(zhǎng)的奇跡。同時(shí)也可以說，美國(guó)建立金融資本主義發(fā)展模式也是在探索全世界經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的大方向。這個(gè)模式不成功，美國(guó)還會(huì)調(diào)整，創(chuàng)造新的模式。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在世界面前承認(rèn)“犯有錯(cuò)誤”，說明美國(guó)具有糾錯(cuò)的勇氣和能力，美國(guó)對(duì)內(nèi)、對(duì)外也不想推卸“責(zé)任”，美國(guó)還有許多精英對(duì)美國(guó)模式持有冷靜、客觀評(píng)價(jià)的立場(chǎng)。此外，我們更應(yīng)看到，美聯(lián)儲(chǔ)在扮演“世界央行”角色期間發(fā)揮的積極作用、建設(shè)性作用是史無前例的，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出的貢獻(xiàn)不可抹殺。我們應(yīng)該本著實(shí)事求是原則，尋找解決現(xiàn)存國(guó)際金融制度缺陷的方法，而不是簡(jiǎn)單地開展一場(chǎng)零和博弈，以一種貨幣取代另一種貨幣，然后去主宰世界。我們追求解決問題的方案是實(shí)現(xiàn)和諧共贏，最終向著建立“世界央行”的目標(biāo)進(jìn)行努力。以美國(guó)擁有的強(qiáng)大綜合實(shí)力而言，毋庸置疑，未來的世界央行仍然需要美國(guó)發(fā)揮建設(shè)性作用�；�于以上認(rèn)識(shí)，提出國(guó)際貨幣和金融體系改革的方案才有現(xiàn)實(shí)可行性。
　　改革的基本設(shè)想
　　首先改革國(guó)際貨幣基金組織，使其從個(gè)別國(guó)家的強(qiáng)約束中解脫出來，改造成基本可以發(fā)揮“世界央行”作用的機(jī)構(gòu)，站在世界經(jīng)濟(jì)整體的立場(chǎng)上履行監(jiān)管、甚至貨幣發(fā)行等我們認(rèn)為需要的各項(xiàng)職責(zé)�？梢詴簳r(shí)將其稱之為“世界央行”。
　　其次，作為“世界央行”，其投票、參與決策、監(jiān)管的權(quán)利格局應(yīng)該具有世界代表性，需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，如參照主要大國(guó)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易占世界比重適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整。
　　其三，世界也需要新的穩(wěn)定的國(guó)際貨幣。至于新的國(guó)際貨幣如何誕生，可以各抒己見。筆者認(rèn)為，建立一籃子方式貨幣，世界主要國(guó)家貨幣占有一定權(quán)重系數(shù)，以增加廣泛的代表性，是一種較好的選擇；進(jìn)而還應(yīng)吸收黃金等資源占有一定權(quán)重，以發(fā)揮穩(wěn)定幣值作用。而世界主要國(guó)家央行應(yīng)以資產(chǎn)做擔(dān)保，保證新的國(guó)際貨幣價(jià)值。
　　其四，新的國(guó)際貨幣一經(jīng)誕生，就應(yīng)該替換各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元，并且在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資、國(guó)際結(jié)算等國(guó)際流通環(huán)節(jié)改為使用新的國(guó)際貨幣。
　　其五，世界各國(guó)貨幣包括美元，應(yīng)建立起與新的國(guó)際貨幣之間的兌換關(guān)系，各國(guó)可自由選擇浮動(dòng)、半浮動(dòng)或者固定匯率制，各國(guó)貨幣包括美元，將僅限于在各國(guó)內(nèi)部流通。
　　其六，建立配套機(jī)構(gòu)，配合ＩＭＦ監(jiān)管。當(dāng)前世界亟需建立能站在世界性、超脫立場(chǎng)上的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)世界市場(chǎng)上銷售的金融商品予以客觀評(píng)級(jí)，替代目前以美國(guó)企業(yè)為主進(jìn)行評(píng)級(jí)的體系，這是防止假冒偽劣金融產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的保障。而ＩＭＦ履行監(jiān)管時(shí)，應(yīng)有法律手段，針對(duì)不同信用級(jí)別金融產(chǎn)品進(jìn)行分類監(jiān)管，以便建立良好的金融安全機(jī)制和市場(chǎng)穩(wěn)定的秩序。如果世界各國(guó)出資組建這樣的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，將其設(shè)置在經(jīng)過改革、具有獨(dú)立性的ＩＭＦ內(nèi)，也是一種可行的方案。
　　新舊體系的過渡性安排
　　為了確保新的貨幣和金融體系擁有足夠的信用和穩(wěn)定的價(jià)值，參與國(guó)際貨幣一籃子協(xié)議的世界主要國(guó)家的金融管理制度應(yīng)該改革，以達(dá)到新的國(guó)際金融體系要求，國(guó)家財(cái)政收支也應(yīng)處于良好的平衡狀態(tài)，通脹水平應(yīng)控制在可承受范圍。為此需要作出如下安排。
　　首先是新舊金融體系過渡期的時(shí)間安排，應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期過程，如用５～１０年。
　　其次，參與新的國(guó)際貨幣取代美元，也應(yīng)該逐步推進(jìn)。
　　其三，為了保證平穩(wěn)過渡、防止國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩，世界主要國(guó)家央行要建立起聯(lián)合干預(yù)機(jī)制，隨時(shí)保持密切協(xié)調(diào)行動(dòng)。
　　其四，參與新的一籃子國(guó)際貨幣協(xié)議的國(guó)家實(shí)行金融改革、財(cái)政平衡和控制通脹，也應(yīng)該提出一個(gè)時(shí)間表，保證在承諾的時(shí)間內(nèi)完成。
　　
　　當(dāng)然，國(guó)際貨幣和金融體系改革是一個(gè)龐大的課題，需要各國(guó)學(xué)者集思廣益，組建國(guó)際研究小組，開展系統(tǒng)研究，拿出一個(gè)周全的方案，才可付諸實(shí)施。希望以上個(gè)人見解可以起到拋磚引玉作用。

相關(guān)熱詞搜索：國(guó)際貨幣 金融體系 怎么改 國(guó)際貨幣與金融體系怎么改 國(guó)際貨幣體系演變歷史 現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系